以太坊：诞生德菲

10月26日，DAPP总数据显示，马克道的锁定金额达到18亿美元，创历史新高。五年前，谁会想到一个抵押贷款Maker的想法。

正是在那个时候，和maker一样，许多关于在去中心化网络上构建金融应用程序的想法进入了探索期。随着2015年7月以太坊创世地块的挖矿，开发者可以在这个简单的去中心化系统上部署智能合约。两年内，去中心化的稳定币、抵押贷款和DEX交易平台已从白皮书转向beta应用程序。

当时这些应用程序还没有被称为DeFi。尽管在2017年底，比特币市场已达到历史峰值，但去中心化金融解决方案仍然孤独而利基。当ICO和“区块链革命”的口号即将到来时，它正悄悄地在主流市场之外的小角落里探索，包括今天的head DeFi协议Maker和AAVE的前身。

马克道从被取笑开始

作为创建稳定币Dai的协议，makerdao是开源金融协议中的一个重要基础设施。10月26日，其总锁定价值（TVL）达到18亿，再次打破纪录，成为DeFi价值榜上的前三大老客户。

从一份白皮书到18亿美元的锁定，马克道用了5年时间。五年前，这还是一个概念。

2015年8月，马克道发表白皮书。戴笠没有被赋予稳定币的概念。它被定义为“第一个可转让、可互换的加密债券”发行人（借款人）可以通过锁定价值资产的方式发行Dai，从而获得稳定、低风险的利息收入，收入来源于发行人的抵押资产。

当时，活跃在中国巴比特社区的比特币玩家对这个新事物并不感兴趣。从白皮书英文版截图来看，有人质疑其来历，“穿洋马甲骗人”；也有人认为协议过于复杂，“不爱动脑就别玩了”

傣族早期白皮书（图片来自巴比特）

在买卖比特币为王的加密世界里，具有复杂模式的新事物并不是真正的讨好对象。但比特币，一个加密的去中心化网络，除了交易之外还能做什么呢？当时，它已经成为一些极客和学者探讨的话题。

开源金融应用已经成为一个发展方向，但是比特币网络的安全性却成了应用开发者的痛点。市场上没有稳定有效的去中心化网络来承载类似Maker的思想。

以太坊的出现提供了选择性。在众创白皮书发布前一个月，也就是2015年7月，以太坊主网第一版发布，而创世积木的发现意味着该网正在运转。原来的网络只开放了挖矿接口和向用户上传和执行合同的方案，但这种简单的网络至少有可能。

由于此版本的以太坊网络中没有图形界面，所有操作都需要通过命令行执行。图灵的完整的SOLidness编程语言是为智能合约开发人员设计的，这对普通程序员来说不是很友好。当时，以太坊的发布协调员Vinay Gupta曾经发过一篇文章提醒开发者，frontier是以太坊的“初始版本”，开发者应该谨慎。

粗鲁似乎并不妨碍测试。基于以太坊预测市场（二元期权交易）的Augur发布了一个测试版本和一个如何使用它的教程。当时该项目还必须获得520万美元的融资支持。占卜者的金融场景可以看作是对以太坊的早期探索。虽然当时还没有DeFi的概念，但它仍然与以太坊一起生活至今。

除了以太坊，bitshare也是应用程序开发人员的另一种网络。它是EOS创始人BM提出的早期概念。它允许用户使用信任证明算法建立点对点分布式股票分类帐户和网络。早在2014年，比特股的主网络就已经启动。在以太坊主网诞生的当月，海外风投集团匹克宣布利用bitstock 2.0网络将其整合到公司业务中。

Bitcom曾经被视为区块链技术在金融场景中应用的典范。当巴比特社区看到戴的计划时，有人说：“做戴总比搞比特股好。谁也想不到，当初不被看好的戴相龙和以太坊成为加密资产界的主角，而缺乏生态建设的比特股却岌岌可危。

众筹轨道吸引黄金

基础设施的逐步完善为开发者带来了更多的展示实力的空间，资金也悄然进入，为探索基于分布式网络的开源金融应用铺平了道路。众筹是大规模应用的最初设想。

2015年10月，基于以太坊的开源众筹平台——微基金成立。目前，该平台也在为用户提供服务。

如果我们把它放在DeFi的过程中，weifund并没有引起什么大的风波，但它的出现证明了开发者试图用智能合约构建众筹场景。

微基金早期网页

当时在巴比特网上，有人在微信基金的介绍下留言，留下了当时众筹应用的流行，“看来这样的平台很多，众筹太多了”

“刀事件”的出现也从侧面印证了这种人气。2016年5月，以太坊上最大的众筹项目Dao融资近6000万美元。资金的涌入引起了黑客的注意，厄运就发生了。

6月17日，由于智能合约存在重大缺陷，Dao遭到黑客攻击，导致300多万ETH资产与基金池分离。根据当时媒体的信息，在攻击发生前，众筹平台的资金池中有大约1亿美元的资产。

为了回收资产，以太坊网络实现了软分岔和事务回滚。在实施前后，社会各界对是否退市问题一直存在分歧。两条链的共存解决了发散问题。于是，etc以太网经典（原链网络）诞生了。

Dao也终止了服务。这起事件一直是区块链网络安全领域的一个重要案例，智能合约的漏洞事故仍然是业界关注的焦点话题。开发人员在讨论安全性时总是参考Dao事件带来的警告。

除了智能合约，钱包也是当今DeFi社区的重要组成部分。如果智能合约实现了应用场景的入口，那么钱包就是用户进入场景的大门。

2016年，以太坊主网宅基地升级为“造门”提供了工具。宅基地升级做了三个重要的修改：删除金丝雀合同，删除网络中心化部分；在合同编程语言SOLidity中引入新代码；最重要的是，升级带来了mist钱包，允许用户持有和交易ETH，更容易编写和部署智能合约。

随着越来越多的金融应用尝试使用智能合约，一些传统金融机构开始关注以太坊上的开源金融协议。

2016年6月，瑞士联合银行（UBS）在以太坊上测试智能债券，这意味着传统金融机构开始尝试在早期阶段将金融情景纳入开放网络。

智能债券开发者（巴比特图片）

2016年10月，众筹也出现在债券交易中。Idex是一个基于以太坊的去中心化交换平台。为了避免以太坊网络的低效率，采用订单书模支持订单的限制和管理，离线匹配和链上清算，实现了高吞吐量和实时交易。IDEX已经成为以太坊上多个事务处理的平台。

在以太坊的发展过程中，以基金募集和传统金融机构为主体的开源金融正在萌芽和探索中。

DEX迭代目前的主流协议正在兴起

2017年，以太坊的开源金融协议更加多元化。除了众筹和交易外，发挥商业银行作用的贷款协议终于以申请的形式出现。

9月，迭代IDEX的ETHerdelta上线。与前者的链下匹配相比，ETHerdelta更接近去中心化区块链和高不可见性的目的。它具有加密签名交易的特点，不需要登录账号，用户可以在世界任何角落安全使用。

ETHerdelta也成为中国第一个探索去中心化交易的站点。DeFibox基金会中国区的代表丹尼回忆说，Yide是他使用的第一个DEX。当时，他正处于探索连锁交易的心态。整体感觉还是受到了以太坊的影响，它太慢了。

除了Yide之外，在这个概念中运行了两年的makerdao协议终于在白皮书中问世。有些人开始把以太坊存入其中，成为傣族的经销商。2017年12月，达科塔尔的总金额为18万美元。

当年加入创客团队的中国区负责人潘超认为，与今天的市场相比，当时的马克道可以称之为DeFi，因为它以去中心化协议的形式建立了抵押贷款金融体系，并产生了稳定币，这是贸易界最重要的基础设施之一。潘超当时就加入了这个团队，专注于稳定币的场景。”当时还没有DeFi的概念。

但在2017年，对于像创客这样试图开放源代码融资的企业来说，它们很难吸引眼球。当时，整个市场都对ICO疯狂，用ETH寻找小额货币投资成为主流市场的焦点。

潘超回忆，2017年币圈的重点是ICO，很少有人关注去中心化应用。它太小了，只有开发人员才是使用这些金融协议的专业玩家。然而，尽管当时市场上的协议不多，关注度不高，但市场上主流的DeFi协议如AAVE贷款协议、synthetix等，已经初具雏形。

2017年11月，AAVE不被称为AAVE，其前身是ETHland。该协议的场景是抵押贷款。用户可以用自己的数字货币资产作为抵押品，参与代币众筹或借以太坊进行短期套利。在协议制定的早期阶段，它发行了10亿枚铅代币，筹集了价值60万美元的以太坊。

直到2018年9月，ETHEND才被重新命名为AAVE，它已经成为主流应用程序。目前，根据DAPP total，AAVE的锁定金额为10.9亿美元，在TVL中排名第四。

此外，目前DeFi协议中衍生品的主要平台synthetix于2017年推出。当时，这个平台的名字也叫哈文。一开始，它还想建立一种稳定币，称之为纽交所。不过，后来团队发展转向了交易前景。2018年底，合成资产协议平台synthetix诞生。

2017年前三大协议中的前10名诞生于

Maker、AAVE和synthetix都是在2017年之前出生的。为什么今年它们会发光？

丹尼表示，以太坊市场的逐渐成熟为基础设施和资本提供了渠道。市场本身对链条上的交易和借贷有一定的需求，尤其是在海外市场戈克斯山盗窃事件发生后，许多投资者对将资产存放在中心化交易所产生了危机感。他们开始寻找其他的解决方案，连锁交易开始出现。“；

回过头来看，今天的DeFi爆发绝非偶然。以太坊网络的诞生，开发者对金融情景的连锁尝试，及早的金融支持为DFI轨道的发展奠定了基础。然而，从2017年到2015年，加密世界的主会场并未被占用。在没有明确轮廓的无名时代，它已经悄然在主流市场之外的一个小角落里进化。

2018年，公链条的爆发再次成为燃料。有人给这个链条上的金融机构起了个名字