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流动性开采很酷。迪菲才刚刚开始

作者:吉赛尔

比特币已突破2020年的历史新高,不少主流货币也在升温。然而,自9月份该项目倒闭以来,货币价格一直没有起色,市场对DeFi矿货币的信心日益不足,出现了不少DeFi降温的声音。

那么,DEFI真的很酷吗?

虽然目前市场流动性挖矿项目大多面临流动性枯竭、业务量单薄、老用户流失、新用户缺乏等问题。

如果这些问题得不到有效的解决,DeFi可能无法逃脱“死亡”的命运。

但现在看来,说DeFi很冷似乎为时过早

至少从数据来看,还不算酷

最近DeFi矿币的下跌导致许多投资者对DeFi未来市场缺乏信心。

有人认为,在移动挖矿的高峰期,DeFi泡沫具有很高的市场价值。现在大部分货币的高点已经出来,并将经历一个较长时期的“价值回归”阶段。有人认为这个市场已经充分展示了DeFi在市场上的潜力,但DeFi还处于发展的早期阶段,但在未来是可以预期的。

一方面认为DEFI是个老人,另一方面认为DEFI是一个有着不可估量未来的新生儿。看来双方都无法说服对方。

DEFI现在怎么了?也许我们可以从数据中得到线索。

首先,最直观的是以太坊的汽油费。

流动性开采很酷。迪菲才刚刚开始

来源:区块

上图显示了过去三个月以太坊上每笔交易的平均天然气成本。当流动性挖矿处于最疯狂的状态时,平均天然气成本高达9美元。随着挖矿热的降低,瓦斯成本逐渐降低。

据bitinfocharts统计,10月份60111交易的平均服务费在1元左右,与9月份最高的单笔交易价格14.583元相差甚远。

对于DeFi玩家来说,除了高风险、高收益的刺激外,DeFi玩家给人的直接印象就是以太坊网络的拥挤和高昂的手续费。

以太坊交易所支付的费用将支付给以太坊的矿工,这将消耗处理交易的算力。当矿工算力需求大于供给需求时,以太坊的交易成本将增加。

这是因为,当许多人需要同时处理交易时,矿工会优先考虑出价最高者,这也会增加以太坊的服务费。相反,当网络不太忙,或者有足够的矿工来处理供应时,成本就会下降。

然而,GAS FEE用的下降主要与基于以太坊网络的DeFi交易量逐渐减少有关。

真实成交量的背后是真实的市场情绪。

与以往相比,市场对DFI的看法并不十分乐观。

其次,我们还应该看看DEX track的成交量。

流动性开采很酷。迪菲才刚刚开始1来源:DeFiprime

今年9月,去中心化交易所(DEX)的交易额超过255亿美元,创历史新高,其中Uniswap占75%。由于uni token的发行,Uniwap 9月份的交易量超过了CoinBase,仅次于国内三大交易所。

然而,好时光并不长。

根据dune analytics的数据,DEX的周交易额在8月31日达到80亿美元的峰值,然后在9月14日达到60亿美元的月度高点。但最新数据显示,截至10月12日,月度交易额已跌破30亿美元。

FTX创始人SBF在洛杉矶区块链周上指出,由于流动性挖矿不再提供激励措施,10月以太坊上DEX的日交易量大幅下降。

无独有偶,火币 DeFi labs的研究总监Johnson Xu曾经说过,中央交易所交易量的下降是由多种因素造成的,但其中一个主要原因是人们现在赚不到这么多利润。”

交换中心的活动减少。

不过,值得注意的是,DeFi智能合约锁定的资金量并没有减少太多。

此外,以太坊上BTC编号的变化,在一定程度上成为了DEFI冷热天气的晴雨表。

随着DeFi的普及,人们以各种方式投入资金。

映射BTC是其中一种方法。

在以太坊网络上,DeFi的发展也与锚定的btc数量呈正相关。

目前规模最大的是wbtc。在DeFipulse上,wbtc的锁定量高达15亿美元,超过复合物,排名第三,仅次于Uniswap和maker。

目前以太坊共有近15万个BTC,占总BTC的0.694%,占以太坊市场价值的4.26%。从上图可以看出,以太坊的总BTC仍在增长,8月底增长最快。现在增长速度正在放缓。最近,renbtc甚至下降了。

来源:dune analytics

出现这种现象的原因可能与近期比特币的走势有关。

今年9月以来,比特币的价格开始逐步上涨。

过去两个月,比特币的价格从10100美元左右上涨到13816美元,涨幅超过35%。

另一方面,DFI项目“收获”遭到黑客攻击,农币价格暴跌,给通过绘制比特币单一货币质押图挖矿的矿工造成重大损失。

也就是说,在某种程度上,仅持有比特币的回报率要高于质押比特币进行流动性挖矿的回报率。

最近映射比特币数量的下降和减少表明,在一定程度上,DeFi-mining不再像以前那样吸引用户了。

最后,让我们来看看DeFi市场中的资金锁定(TVL)金额

在DeFi市场中,锁定的资金量是用来评估DeFi项目增长的最常用指标。对于一个项目,流动性池中的锁定资金量代表项目的流动性。

锁得越多,流动性越好,整个项目就越有活力。否则,就意味着项目的发展缓慢甚至停滞。

虽然市场上一些投资者不同意将锁定作为项目估值的准确性,但该指数仍具有一定的参考价值。

今年8月,DEFI项目的锁定金额一度与代币价格挂钩,而项目货币价格的上涨往往与锁定资金量呈正相关。

流动性开采很酷。迪菲才刚刚开始2来源:DeFipulse

上图显示了过去一年中DeFi市场整体锁定量的变化。

我们看到,自6月底以来,DeFi的锁定量已经加快。那时,康普诞生了,一场大火点燃了DeFi的热潮。之后,yfi、yfii等流动性挖矿层出不穷,吸引了大量资金进场。

我们可以看到,虽然9月和10月,DeFi市场的锁定资金量略有回调,但总体而言,DeFi仍有大量资金。

从各种数据可以清楚地看出,8月底9月初,DeFi的热度远高于现在,这可能是因为当时流动性挖矿的狂热。现在,前一段时间,市场太热了。疯狂过后,更别提鸡毛了,至少流动性挖矿的高峰期已经过去,fomo人气已经降温。

现在说数据太冷还太早。然而,与以往的狂热相比,当前的DeFi正逐渐回归理性。

DeFi目前有很多问题

虽然DeFi并不酷,但并不意味着它可以完成从狂热到理性的“软着陆”

尽管如此,仍有许多问题需要解决。

例如,矿业货币大幅下跌,没有可持续的资本流入

此前,大盘利好时,DeFi主要货币几乎一路走高,yfi、YAM、寿司、统一等代币引发市场情绪。

然而,快乐的时光总是短暂的。这些货币目前分别较高点下跌68.92%、82.24%、91.01%和57.93%。

嘉年华结束后,有很多鸡毛。

此外,今年9月初,几乎一举清空Uniswap的寿司掉期业务崩溃,引发珍珠、泡菜等货币价格下跌。此外,以太坊还因为天然气成本高,很多矿场项目的产量不如以前。即使是一些资金量很小的用户也无法支付挖矿成本,他们不得不从流动资金池中提取资金。

至于该项目,流动资金池中的资金外流后,既没有持续的资金流入,也没有可观的业务支持。于是,一个恶性循环发生了,农民们逐渐默契地明白:挖新不挖旧。

老项目资金流向新项目,新入股的基金不会选择老项目。

最终的结果是流动池的枯竭和项目的崩溃。

具有讽刺意味的是,除了流动性挖矿之外,目前的DeFi市场似乎很难想出一个更具创新性的玩法。

缺乏创新的发挥,新项目的生命周期越来越短。

如上所述,对于一个流动挖矿项目,当其资金池中的流动性耗尽时,该项目离宣告死亡不远。

目前,DeFi领域的项目大多参考了早期的流动性挖矿方法,如yfi和yam,甚至像meme这样的NFT模式的项目仍然不可或缺。

另外,新矿用户的心理防线比较高,如果出了问题,资金会立即提取。因此,很多新矿场的塌陷速度越来越快,上线或达到峰值的项目也不在少数。

此外,黑客攻击不断发生,这也是DeFi遇到的困境之一。

区块链领域,特别是在DeFi领域,项目智能合约的开源非常普遍。因此,开源项目受到黑客攻击的新闻屡见不鲜。

因此,用户在挖矿中最担心的是智能合约的安全性,因为每个人都参与挖矿时,资金都储存在智能合约中。一旦合同受到攻击,更不用说货币价格的大幅下跌,稍有不慎,可能不会有任何损失。

下图显示了Defa项目自2020年以来受到黑客攻击的情况。

包括Uniswap在内的多个项目被黑客抢走了5880万美元。人们称德法为黑客提款机并不奇怪。

流动性开采很酷。迪菲才刚刚开始3来源:CryptoDifference

其中,BZX作为早期知名度和知名度较高的项目,一年内三次遭到黑客攻击,导致口碑严重下降,锁定基金在DeFi项目中也排名靠后。

更有甚者,被称为yfi竞品的嘉实,最近被黑客大肆破坏,直接导致农币价格大幅下跌,套牢资金严重减少。此外,参与曲线标记也不能免疫。丰收受到攻击后,CRV硬币的价格也暴跌。

目前,似乎不太可能看到DeFi的繁荣,而DeFi曾经受到流动性挖矿的支持。

但流动性挖矿的结束并不意味着DeFi命运的终结。

事实上,早在2015年,DeFi的雏形就逐渐浮出水面,从早期的makerdao首次迭代自己的架构,到2017年AAVE的出现,再到2018年DeFi在medium上的概念正式引入。

DEFI已经有五年多的历史了。

在漫长的五年中,DeFi在很大程度上还是个未知数。

尽管它默默无闻,但DeFi也在慢慢增强实力。

从2015年到2019年,匿名时代的探索和应用场景的成熟为今年的爆发铺平了道路。

然而,暴发总是短暂的。

也许在DeFi爆发之后,恐怕会恢复长期的平静。

对于用户来说,尽管DeFi的未来仍然有利可图,但至少在可预见的未来,它不大可能重现今年6月以来的狂热。

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更新时间:2020年10月30日

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