10月份，主要的defi代币下跌了50%，这可能是市场救市反弹的三个原因

去中心化金融市场（DeFi）是一个艰难的月份。尽管比特币指数强势上涨，但DEFI代币已陷入下跌困境，且没有反弹迹象。

经过一个月的调整，有三个催化剂可能推动市场反弹：DeFi空头仓位的低风险回报率，DeFi协议中锁定的总价值（TVL）的持续增加，以及围绕市场的极度负面情绪。

市场情绪变得极其消极

10月份，排名前三的连锁（link）、包装比特币（wbtc）和Maker（MKR）的表现略好于其他dii代币。

根据币安的市场价格，最值钱的DeFi代币chainlink在10月份上涨了13%。创客（MKR）下跌了8%，比其他主要的DII代币要小得多。由于wbtc是以太坊上反映BTC价值的代币，它遵循BTC的价格。

不过，除上述三种代币外，主要的DeFi代币价格均出现大幅跳水。以下是yfi、uni、comp和UMA——市场价值在前三名之后的代币——从10月1日到31日的表现

Yfi:23858至10492美元

大学：4.1554美元至2.2662美元

薪酬：133.80美元至90.83美元

麻省大学：8.878美元至6.738美元

由于DeFi代币在10月份表现疲软，市场情绪也变得越来越消极。当市场情绪过度负面时，趋势逆转的可能性增加。

这是加密货币市场过去价格周期的一个典特征。2020年3月，当比特币指数在bitmex跌至3600美元以下时，市场情绪达到了最低点。期货市场交易员大规模退市，但现货市场成交量开始增加。这标志着比特币当时的底部，导致它在未来6个月反弹。

blockhead capital的执行合伙人马特•凯（Matt Kaye）表示，随着市场迎来“极度负面情绪”，市场出现复苏迹象。该投资者特别指出，yfi、SNx等市值较大的DII代币现货市场交易量增长。

在加密交易中，现货市场是指不提供杠杆或保证金服务的货币和法国货币对加密货币的市场。投资者可以买卖加密货币，但不能像在衍生品市场那样为高风险交易借贷资金。现货市场交易量的增长通常指向零售需求的实际增长。

基本面不受影响

除了成交量的持续增长，DeFi协议的基本面依然强劲。在DeFi协议中锁定的总价值（TVL）仍在110亿美元左右。

这意味着约110亿美元的资本活跃在DeFi协议中，其中大部分是wbtc和ETH。

9月1日，当大多数DeFi代币的市场价格达到顶峰时，DeFi的TVL为96.6亿美元。事实上，从那时起，尽管DeFi代币被回调了，但DeFi中的锁定值已经增长了。

做空DeFi不再有吸引力

10月份，DeFi代币的短期或反向押注吸引了很多人。随着比特币价格的上涨，它吸收了加密货币市场的大部分交易量，使假币停滞不前。

但是，考虑到风险回报率，做空DeFi已不再具有吸引力。在过去的两个月里，很多DeFi代币已经下跌了40%-70%，而且大幅下跌的空间已经小得多。

自9月以来，三箭资本CEO苏竺一直在表达对比特币的乐观态度，并对DFI市场的短期前景表示怀疑，他指出：

“重要消息：我认为目前美元兑美元的风险回报率不高。合理的做法是多设DIF/ETH交叉口。顶级项目正达到长期投资者计划部署菲亚特的水平。我认为人民币兑BTC价格的95%将在未来几个月内下跌。”