Okex研究：比特币逼近1.6万美元，能否取代黄金成为主流？

整个夏天的挖矿热潮已经消退，许多DEFI硬币正在缩水。相比之下，BTC的市场可喜，货币价格创下近两年新高，一度逼近1.6万美元，近一个月涨幅超过50%，步入牛市。本文从基本面和技术面分析了比特币上涨的原因，并对未来市场进行了预测。

1、 基本分析

1传统金融机构进入比特币

本轮比特币上涨的直接原因是大量传统院校的录取。一方面，比特币总量有限，为2100万件，目前已发掘约1800万件；另一方面，比特币的持有筹码高度中心化，提前进场的矿工和投资者持有大量比特币。因此，比特币在市场上的实际流通量并不多。传统机构带来的巨额资金以及由传统机构带动的市场热情，很容易推高比特币的价格，导致一个月内上涨50%。下表对传统院校的录取信息进行了梳理。除了下表的统计信息外，不排除还有很多低调的机构巨头尚未宣布入伙。

那么，为什么越来越多的传统机构投资比特币呢？今年，宏观经济环境日趋严峻。2020年，全球黑天鹅事件频繁发生。“大流行”导致了全球经济衰退。央行货币的过度发行造成了低利率的市场环境。在当前形势下，传统的经济理论已不能指导投资。例如，根据美林的时钟理论，在危机情况下投资债券是明智的。但实际情况是投资者对这些债券的权重过高，名义收益率为零，实际收益率为负。而且，在政府发债和债务货币化大幅增加的背景下，会产生更多的新债和新资金，继续持有这些债券的损失是不值得的。

因此，以比特币为代表的新兴资产受到人们的关注。比特币诞生于2008年金融危机期间。其核心思想是抵制一国大规模过度发行货币。比特币受到机构投资者的追捧，甚至比黄金更受欢迎。据摩根大通（JPMorgan Chase）称，比特币正在侵蚀黄金etf的需求，家族理财办公室将比特币视为黄金的数字替代品。虽然人们普遍认为比特币具有高风险的特点，但高回报往往是高风险的背后——比特币的价格在过去十年中上涨了数千倍。在全球宏观形势不明朗、未来市场利率长期负利率以及“钱不值钱”的情况下，人们会更青睐一些高风险、高收益的另类资产，比特币等新兴资产成为投资者配置的主要选择之一。

2挑战消退，资金转向比特币

此外，持续了整个夏天的德福矿业热潮已经消退，不少基金开始退出德福，进入比特币等其他领域。据coingecko称，过去一周，DeFi领域的55种货币全部下跌。由于比特币的上涨，美元DeFi的总锁定量没有出现明显的下降，而BTC的总锁定量下降了2.36%，ETH的锁定量减少了7.23%。

正如MicroStrategy创始人兼首席执行官迈克尔•赛勒（Michael Saylor）所言：“比特币的全球认可度、品牌知名度、生态系统活力、网络优势、架构弹性、技术实用性和社区精神都是令人信服的证据，证明了比特币作为长期价值存储资产类别的优势。”。因此，比特币也是圈内投资的首选。市场上，德福领域有不少基金转投比特币，近一个月来，比特币的价格一直在上涨，而很多德孚货币却在下跌，这也是影响比特币价格的重要因素。

3美国大选对比特币的价格影响不大

美国每四年举行一次大选引起全球关注，大选结果将对金融市场产生较大影响。很多人讨论了选举结果对加密货币市场的影响，但我认为影响很小。目前，加密货币市场尚未纳入主流金融市场，大多数机构投资者也没有将加密货币纳入资产配置池。传统金融市场的决策不会影响加密货币市场的资金流入或流出；另一方面，加密货币市场仍然是一个利基市场，总市值小于苹果股票的总市值。因此，选举结果对传统金融市场的影响不会传递给加密货币市场。

即使选举结果对比特币的价格影响不大，从长远来看，选举结果是否会影响美国对加密货币市场的政策？民主党属于左翼政党，强调大政府，因此主张加强金融监管；共和党属于右翼政党，主张小政府，代表企业主利益，主张放松管制。在这次竞选中，两党对加密货币的代表性政策观点如下：

我们可以看到，民主党阵营更注重加强对加密货币的监管，而共和党阵营则更加开放。因此，如果民主党获胜，加密货币市场将承受一定的监管压力，这在中短期内不利于加密货币市场的崛起。但从长远来看，一个健康规范的市场将促进加密货币市场的进一步发展，并融入主流金融市场，这对加密货币市场是有利的。如果共和党赢得大选，加密货币市场将处于中短期。然而，从长远来看，一些监管对于主流金融市场接受加密货币至关重要。

2、 技术分析

从技术分析来看，比特币已进入牛市，近一个月涨幅超过50%，RSI指数已超过80，属于典的牛市超买状态。日线上，由于10月初MACD线（下方蓝线）横穿信号线（下方红线），发出买入信号，大盘进入上行通道；虽然MACD线在11月3日左右有过信号线下方的尝试，但最终反转、反转，然后带来近期上涨；在目前，MACD线仍高于信号线，但离零线太远，表明市场已超买。未来，如果MACD线走弱，市场将出现回调。从RSI指数来看，目前RSI已经超过80，说明市场已经超买，未来有回调的可能。

艾略特的波动理论认为，每个周期由五个上升波和三个下降波组成。在这一轮价格周期中，目前的市场位置最有可能位于第三波，这是最强的上涨波。因此，以上指标均为超买。目前，这三波尚未落下帷幕。如果该波发展良好，经过4波修正，5波上涨后，可能达到本周期的峰值；如果波浪发展不好，则可能直接进入下行趋势。

3、 结论

经过以上分析，比特币牛市的形成主要是由于外部资金和圈内资金的共同作用：机构投资者的进入和资金在DeFi领域的流入。同时，激烈的美国大选对比特币的价格影响不大。在当今宏观经济背景下，比特币受到机构投资者青睐，甚至侵蚀了黄金的投资需求，成为新兴的投资工具。技术分析表明，比特币在艾略特波理论周期内处于三波位置。如果发展良好，可能经过短暂回调后再次上涨，达到本轮周期的峰值；否则，可能直接进入下行趋势。