Tether会成为比特币的新泡沫吗？

与2017年的泡沫时期一样，比特币的价格一直在上涨。截至上周初，比特币的价格再次突破1.8万美元。这也是自2017年12月单价超过2万美元以来的第二高价。

但你应该记住，2018年，加密货币市场暴跌，散户投资者损失惨重。此次，我们希望能再次揭开比特币最新价格走势的神秘面纱。

目前，有很多因素是有道理的——包括tETHer和paypal对比特币的支持，以及中国对场外交易的严厉打击。但在我们详细讨论之前，让我们重申一下决定比特币价格的因素，或其价值的基本来源。

比特币矿工是通过“挖矿”区块链上的下一个交易区块来保护比特币网络的参与者。他们需要卖掉他们新制造的比特币来换取真正的黄金和白银，以支付挖矿的高额电费。

每天，比特币生态系统的总价值约为800万至1000万美元。因此，为了保证多数矿工能够盈利，比特币自然需要相应调整定价。如果价格与投资不匹配，相当一部分矿工将立即选择退出，比特币全网将面临巨大风险。在矿工的整体满意度下，比特币的总市值已达3450亿美元。

现在让我们回到5月11日，这对比特币来说非常重要。比特币“减半”将正式启动，这意味着挖矿新区块的奖励将减少到原来的一半。根据计划，比特币网络每四年挖矿一次，收入减半。

在5月11日之前，全球矿工每天可以通过奖励的形式领取1800辆比特币，每辆比特币的兑换价格为5000美元。但减半后，该网络每天只能生产900台新的比特币，矿工们将以至少1万美元的价格出售这些珍贵的加密货币。

但麻烦总是来的。今年2月至3月间，比特币的价格在第一波全球流行病危机爆发后缩水一半，至5000美元左右——几乎无法支付一半的矿业能源成本。矿工们开始纠结，到底该怎么办？谁来保证他们的正常利润？当时，以特瑟（发行与美元同名的稳定币）为代表的公司开始迅速崛起，其货币流通量达到成立5年来的最高水平。

对于非银行加密货币交易所而言，系留币可以说是主要的流动性来源，在比特币交易区域中，这些交易占很大份额。目前，加密货币市场上的系链币总价值约180亿美元，很少有人能真正说出是什么支撑着它的价值。

由于tETHer币缺乏透明度，未能提供其长期承诺的审计结果，而纽约州司法部长正与加密货币交易所bitfinex合作，对tETHer进行欺诈调查，因此更可靠的猜测是其价值并不真实。很多人直接怀疑特瑟尔是个骗子。

（tETHer最初承诺将其用作借条，即tETHer硬币代表一定数量的可赎回美元。但在那之后，英属维尔京群岛股份有限公司开始大量发行Tether硬币，似乎没有人实际赎回相应的美元。唯一的例外是，2018年10月，tETHer从其支付处理器crypto capital收回了8.5亿美元，并销毁了相应的5亿枚tETHer硬币。）

根据经济学，从2020年初开始流通的Tether硬币总价值只有43亿美元。今年前三个月，这一数字保持稳定。但从3月18日开始，就在比特币价格跌破5000美元的5天后，特斯拉的送货机就开始全面启动。

比特币的价格和稳定的美元供应。

今年3月，tETHer推出了价值19亿美元的tETHer；4月，又推出了15亿美元的tETHer。这是加密货币自己的刺激计划。因此，在今年减半期间，比特币的价格飙升至1万美元。不过，特斯拉的送车行为依然不停，这导致比特币的价格飞涨，也为持有人提供了一个很好的套现机会。

今年5月、6月和7月，tETHer发行了价值60亿美元的tETHer硬币。到了今年8月，比特币的价格达到12000美元的高位，特索币又发行了25亿美元。当比特币在9月份跌至1万美元时，特瑟又注入了20亿美元。不过，比特币已经无法再回到1.2万元的价位，开始在1万元区间徘徊许久。

然后在今年十月，就在美国检察官违反了香港塞舌尔注册衍生品交易所BITMEX创始人的储备承诺和反洗钱义务后，比特币的价格再次开始上涨。这到底是怎么回事？

缆绳爆炸

有一种理论认为，一直在发行更多股份的tETHer被用来购买比特币。而强劲的市场需求总是推高价格——即使这一切的根本原因是没有真正价值的“假币”。

与2017年不同的是，推高比特币的价格需要比以前更强劲。截至2017年底，比特币泡沫破裂前，市场上流通的绳币总价值仅为10亿3亿美元，远低于目前水平。对比特币持怀疑态度、伯克利大学国际计算机研究所研究员尼古拉斯·韦弗坚信，比特币的价格波动绝对是人为的。

他说：“目前增加的系杆可以完全解释价格上涨的原因，因为它远远超过了所有新比特币的购买总量。”。如果一切顺其自然，非欺诈性稳定币的未偿金额至少应大幅增加。”

换言之，如果特塞真的实行盯住美元政策，市场对受监管稳定币的需求也应与特索保持一致。然而，事实并非如此。目前，只有circle的USDC有了实质性的增长，其增长速度与系链硬币的增长率相去甚远。此外，美国中央银行的增长主要得益于去中心化金融市场的迅速扩张。

巴西坎皮纳斯州立大学（Campinas State University）计算机科学教授霍尔吉·斯托尔菲（Horge stolfi）2016年曾致信美国证券交易委员会（SEC），强调发行比特币 etf的风险。

“只要假币还能用来购买比特币，比特币的价格就可以提高到任何水平，以换取矿工的持续参与，”他说，他还在推特上提到，比特币的价格越高，真正的资金会更快地从系统中流出，因为矿工们会更愿意用所有新的比特币来换取现金。把比特币的现价乘以18600美元再乘以900美元，你就会发现日均成交额接近1700万美元。他说，投资者永远无法收回这笔资金。

4chan的前身《可怕的东西》中的Klyith（绰号）这样解释系留硬币的诀窍：“一大群精灵来了，开始用童话般的黄金横扫纸币市场，把价格推到了惊人的高度。但当任何参与者计划用黄金购买或在其他城镇纳税时，它们会立刻变成毫无价值的石头。”

“最重要的是，精灵们一眼就能分辨出真金和假币，唯一受伤的是辛勤劳作的农民。如果你不采取行动，他们会抢走整个镇上的真金白银。你打算拿它做什么？”

当然，除了系留，还有两个事件与比特币价格的大幅上涨有关。媒体显然更关注这两个故事。

PayPal支持比特币支付

作为全球最大的企业之一，贝宝正在积极推广加密货币，为比特币投资者提供安全的心理支持。毕竟，如果比特币是一个纯粹的庞氏骗局，那么为什么这么一个著名而受人尊敬的公司会接受它呢？此外，MicroStrategy、square、Fidelity Investment和墨西哥第三富豪Ricardo Salinas Pliego都表示愿意接受互联网支付比特币。

10月21日，贝宝宣布推出一项新服务，允许用户以现金买卖加密货币。11月12日，这项服务正式向美国客户开放，他们现在可以通过PayPal钱包买卖比特币、比特币现金、以太坊和莱特币。

如果您是PayPal用户，并且您已经完成了必要的身份验证，那么就没有额外的麻烦了—从现在起，您就是一个合格的加密货币交易员。

当然，PayPal钱包没有交易所那么灵活。你不能像在交换中那样容易地进行加密货币的转移。但你至少可以用加密货币在贝宝支付2600万商户的费用——唯一的区别是他们最终还是会收到现金。此外，关联交易需要很高的费用，比如100美元以下的商品收取2.3%的费用。从这个角度来看，用户实际上是在和贝宝赌比特币的价格会继续上涨。

斯托尔菲将PayPal在Twitter上的行为描述为“元赌场（meta casino），在那里你押注的是一个包含随机变量值的特定内部芯片。”

一个更广泛的观点是，贝宝试图强迫那些不太了解加密货币实际工作原理的人，或者对加密货币所面临的风险不太了解的人。一旦当局决定逮捕tETHer的运营商并冻结其资产（类似于2013年在Liberty Reserve发生的事件），比特币的价格可能会暴跌。

也许有些朋友还是认为系带对比特币的价格影响不大。回想一下tETHer/bitfinex首席财务官Giancarlo devasini，他在2019年向纽约州总检察长作证，“我想强调的是，所有这些对整个加密货币社区都是极其危险的。一旦Tether消失，比特币的价格很可能跌破1000美元。”

贝宝本月的交易量已达到全球领先的加密货币交易所币安的美国分支机构比朗斯.US交易量的85%。尽管比朗斯.US其绝对交易量不大，但却显示出市场发展的新方向。

有观点认为，PayPal进入加密货币市场意味着比特币已经“被判死刑”。Tether和Tether支持的交易所正试图提高比特币的价格，希望能吸引尽可能多的现金进入现有系统。

贝宝此举代表着加密货币的死刑。人们只需要直接在PayPal上“购买比特币”，而不是向交易所和tETHer发送订单。整个过程大大简化了。

正因为如此，在PayPal真正掌控一切之前，各方必须再举行一次生前狂欢节，并试图利用人们的焦虑来斩断另一波韭菜。

-trolly mctrollface（@tr0llytr0llface）2020年11月18日

中国打击场外交易

据相关消息，中国比特币矿工在OTC平台上销售比特币的门槛正在提高。

自从三年前中国禁止加密货币交易以来，场外交易（即买卖双方可以在这里直接交易）已经成为中国人参与加密货币交易的便捷方式。许多来自中国的比特币矿工自然选择以这种方式出售比特币资产。

最近，为了打击网络赌博，遏制资本外流，中国当局开始打击场外交易活动。如果当局确定你的贸易伙伴有洗钱意图，你的银行帐户可能会被立即冻结。因此，矿工不得不采取更多的防范措施，尽可能减少套现的频率。

有人猜测，这将导致比特币矿工难以摆脱自己的比特币，并导致流动性危机。也就是说，买家可以少拿比特币，从而变相拉动市场需求。

但ICSI的韦弗警告说，所有对比特币价格的合理解释都是徒劳的。他强调，“市场是疯狂的。别跟疯子讲逻辑。”

他还强调，在纯粹理性的世界里，如果其他市场都是高效诚实的，关闭场外交易平台不会对比特币的价格产生任何影响。他表示，该平台代表了矿工的实际支付能力，中国矿工希望借此将比特币转换成现金，然后再转往海外，以避免资本管制。他补充说，可以预见，如果中国继续打击OTC平台，在OTC渠道流通的比特币也将减少，A617的价格将继续被推高。唯一的出路是，矿工转向相对定期的银行交易所。但他问道：“这也没有任何意义。还剩多少家银行类交易所？”

在这一刻，特瑟还活着，生活得很好，很滋润。