以太坊2.0已经准备就绪，离市场结束还有三天的表现

来源：hash school

作者：郑露茜

1、 概述

以太坊2.0，这个长期被称为“总有18个月”的产品，在上个月取得了突破。本月初，以太坊基金会正式启动了ETH质押合同，最终在有效质押期限内成功地到达了信标链的最低标准。接下来，如果没有意外，ETH 2.0 0阶段0阶段将于12月1日正式启动。

在这一利好消息和比特币飙升势头的推动下，以太坊的价格自去年11月以来一直在上涨。同时，非零地址、存款合同质押金额、大额转账交易、日交易量等链内外数据均呈现较为明显的增长趋势。本文中，hash school将对以太坊的数据指标进行分析，并观察为满足ETH2.0标准所做的准备工作。

2、 价格突破600美元，创下29个月新高

去年，以太坊以130美元的价格迎接2019年，并以130美元的价格结束2019年。直到今年，市场终于迎来了不同的春天。ETH价格走势年初开始打破横向格局，1-2月翻了一番，达到267美元。虽然很快跌到130美元以下，但在第三季度，以太坊的价格再次被推高，升至471美元，第三季度第三季度涨幅超过108%。

2017年以来的价格上涨和下跌（来源：Coin以太坊）

到2020年11月，在美国大选、机构增持强劲、以太坊2.0进程加快等消息影响下，加密货币市场如火如荼。本周，比特币再次突破1.9万美元，逼近2万美元的历史高点。与此同时，其他竞争性货币也呈现强劲上涨态势，实现了不同水平的价格增长。作为主流货币之一，以太坊在7天内上涨超过10个百分点，仅次于XRP（91.47%）、Ada（25.03%）和BCH（15.11%）。

数据来源：coinmarketcap；截止日期：2020年11月25日

根据coinmarket cap，以太坊在11月24日突破600美元大关，创下29个月来的新高。即使现价小幅下跌，仍维持在500美元上方，当月累计涨幅近30%，好于本月比特币价格的累计增长水平。

3、 19天内，质押超过52万件，以太坊如期达到保证金门槛

以太坊价格的出色表现在一定程度上促进了2.0首发地块最低质押门槛的完成。定金从去年11月的24小时内，超过30万欧元的押金直接流入信标。当日，以太坊的价格上涨至616美元以上，回到2018年6月的价格水平，单日最高涨幅为4.9%。

ETH2.0存款合同地址以太坊余额和价格增长（数据来源：oklink，coinmarketcap）

我们应该知道，在11月23日之前，以太坊2.0存款地址只收到286528以太坊，相关质押进度不到最低激活门槛的一半。面对如此缓慢的承诺进度，去中心化预测平台polymarket在11月18日给出了相当负面的预测。相关博彩市场61%的投资预测人士认为ETH2.0无法如期于12月1日推出。同一天，以太坊2.0项目负责人丹尼尔·瑞安甚至公开表示，如有必要，可适当降低存款合同的最低门槛，以确保ETH 2.0的顺利启动。

然而，临近质押期限，随着以太坊价格的不断上涨，市场对2.0的预期也在上升。流入存款合约的质押代币开始大幅增加。北京时间11月24日上午10:20达到最低门槛后，合同地址余额仍在上升。目前收到的以太坊质押金额已超过70万元。

ETH2.0存款合同地址余额增长（数据来源：oklink）

此外，根据oklink的图表，ETH 2.0存款合约地址余额的增长过程大致可分为三个阶段：11月5日至11月14日，日存款量只有几千笔；11月15日至11月19日，日增长率增至10%左右；11月起20日至11月24日，日流入量达到数万甚至几十万。

解决11月5日至11月26日期间现金持有量增长约32ETH（数据来源：glassnode）

由于2.0以太坊仅受存款功能的限制，这些抵押贷款至少需要一到两年的时间锁定在存款合同的以太坊上，等待灯塔链第二阶段正式启动后才能恢复流通。因此，在第一阶段，坚决参与押金质押的用户并不多，至少32个ETH地址的增长也略低于11月初（32ETH是参与以太坊2.0运行验证器节点的最低门槛）。为了打消用户的疑虑，vitalik buterin率先存入了自己的3200以太坊，但这一举措并不奏效。现阶段，市场上大部分用户对参与2.0押金仍持谨慎态度。

大量注资ETH 2.0存款合同地址之一（数据来源：ETHerscan）

这种情况一直持续到11月14日左右，随后随着以太坊价格的上涨和巨鲸地址的增加，合同地址余额的日增长率逐渐提高到10%以上。根据区块链信息网站ETHerscan追踪的转账信息，11月14日至11月20日期间，从0x62、0x38、0xdd等众多鲸鱼地址开始，就有近3万件以太坊签订了定金合同，占期间存放的合约地址总数的一半以上。

虽然巨鲸地址的参与加快了押金质押的进程，但截至11月20日，存约地址收到的以太坊数量仅为12万元，不到524288以太坊最低标准的四分之一。按照当时的增长速度，存款合同至少要到12月6日才能达到最低质押门槛。然而，这种情况并没有发生。11月21日以来，以太坊存款合同地址余额呈指数增长趋势，在最终有效质押到期日，以太坊存款合同地址余额能够赶上剩余存款近四分之三的进度。根据瑞士加密资产交易商bitcoin Suisse给出的131300 ETH存款合同锁定量，我们可以合理推测，第三阶段流入存款合同的以太坊主要来自机构支持者。

4、 大额转账频繁，超过10%的房贷资金来自巨鲸的住址

如上所述，以太坊能够完成2.0创业创石地块的最低质押数量，这是由于地址数量巨大。野牛径协议专家维克多·布宁（Viktor Bunin）分析，仅一家以太坊鲸鱼就将17088以太、5504以太和5024以太存入存款合同，占524288以太坊激活阈值的5%以上。

以太坊 11月大额转让基本情况（数据来源：whallert）

另一方面，根据华莱特的统计数据可以看出，在ETH 2.0存托合约地址余额增长过程中，增长拐点开始加速，链条上大额转账交易数量和关联转账金额大幅增加。其中，11月21日，单日获得5万ETH质押存款，6万ETH的地址间大额转账交易超过15笔；11月14日，2.0 ETH质押存款金额从1000增加到10000，大约有5个地址之间的大额转账交易，金额为50000以太坊。

11月以太坊链交易数量（来源：Coin Metrics）

标准成功后，以太坊网络年大额转账交易量开始减少。与此同时，24小时连锁交易量也有所下降，恢复到11月初的水平。不仅如此，在达到最低激活门槛2.0后，以太坊链上大额转账的交易类也逐渐从地址间转账和汇兑支出转向大额汇兑存款转账。此外，近7天来，交易所以太坊外汇占款呈现流入状态，当周余额增加逾27万张（数据来源：viewbase）。

5、 二级市场交易火爆，矿业市场算力停滞不前

如无意外，以太坊信标链主网将按时启动，2.0奠基区块将于12月1日开挖。近期2.0网的突破和市场的回暖为以太坊带来了上升动力。在其价格突破600美元大关后，市场背后的抛售压力也急剧增加。

11月以太坊价格及成交量变化（数据来源：coinmarket cap）

根据加密分析公司向区块发布的指标，此前，在531美元至547美元之间，49.9万个地址购买了643万ETH。根据coinmarketcap提供的数据，11月21日至11月25日，以太坊日均交易量为65.64亿美元，环比增幅超过20个百分点。直到11月26日，以太坊的价格跌破520美元，其24小时交易量降至约58万美元。不过，与月初相比，成交量也增长了30%以上。

来自shinonato的数据

虽然近两日以太坊与比特币价格大幅下跌，但其他市场数据仍显示出较为乐观的情绪。例如，可以用来衡量人们情绪和行为的SOPR（支出/产出利润率）仍在1以上，说明整个市场仍处于盈利状态。值得一提的是，ETH 2.0进程的推进吸引了更多的小投资者进入。通过对比ETH控股超过0.1和0.01的地址增长情况，不难发现，自11月15日以来，地址余额大于0.01且小于0.1的地址数量大幅增加，这说明在本月130万个非零地址增长中，有不少新的小投资者。

解决过去三个月以太坊的增长率超过0.01和0.1（数据来源：glassnode）

不仅如此，以太坊的挖矿收入和挖矿难度本月也有所增加。据bitinfocharts统计，目前以太坊的挖矿难度为3.5185 pH，为两年来的最高值，正逐渐接近历史最高点。然而，随着挖矿难度的增加，以太坊网络算力的增长速度开始放缓。11月，算力累计增长仅为3.3%，增速环比下降49%以上。

以太坊历年矿业收入（来源：bitinfocharts）

6、 社会共识分歧，市场只关注价格走势

临近灯塔链的起点，该领域对以太坊的关注度极高，且市场各项指标均呈现出较为强劲的增长势头。然而，从机构、矿工、散户、鲸鱼、创始团队等参与者的角度来看，他们之间似乎存在着很多矛盾和分歧。

以太坊近一年百度搜索指数（数据来源：百度指数）

对于看好以太坊2.0的机构投资者和用户来说，参与0期存款质押是一项不错的长期投资。在他们的带动下，更多的小投资者开始放松警惕，纷纷入市，试图成为以太坊向POS机制过渡的首批受益者。也许对于这些游客来说，ETH2.0是什么，以及它的具体路线规划在不久的将来是如何被纳入理解范围的，但对于老矿工和社区参与者来说，这是一个长期而有争议的话题。

到目前为止，对于ETH矿工在社区的未来以及以太坊网络是否应该转向POS来扩大风险，仍然没有解决方案。同时，对二期能否如期推出、0期质押券能否恢复流通的质疑也没有停止。然而，这些差异似乎并没有冷却市场对以太坊2.0的热情。该领域对信标链发射的期望仍然很高。目前，746304 ETH参与0期存款质押，是原目标的1.42倍；支持2.0的验证节点增加到18752个，并以5%左右的速度继续增长。

7、 摘要

哈市学派认为，虽然近期以太坊价格的大幅上涨不能与ETH 2.0的新进展直接挂钩，但可以观察到，信标链启动的最低承诺门槛可以顺利完成，这或多或少受到价格的影响。在大盘回暖和鲸鱼地址的带动下，该领域对以太坊2.0的信心不断增强，市场呈现乐观情绪。

然而，这种状态可能不会持续很长时间。目前，看好并参与0期押金质押的ETH只占市场总流通量的不到2%。另外，12月1日信标链的发起块的启动仅仅是以太坊2.0的开始。需要等待后续的碎片化技术上线和质押ETH的再流通，以证明网络的可行性。面对以太坊2.0严重拖沓、技术上诸多未知数的进程，不乏看不起社会的声音；对于随波逐流而来的散户投资者来说，耐心可能会在几年的续约中逐渐消失。