比特币核心圆桌会议：2万美元倒计时！你无法想象的BTC牛市

作者：apathiticco

12月5日至6日，“相信未来——2020世界区块链大会·武汉”在武汉国际会展中心正式开幕。会议由巴比特主办，得到武汉市政府、江汉区政府、武汉市经济和信息化局、中国信息技术研究院等部门的大力支持。

6月6日下午，在“新基础、新动力——哈斯科·武汉站”上，芭蕾钱包创始人兼首席执行官、数字资产安全专家潘志彪、时间戳资本CEO李宗成、佑正联通联合创始人、数字资产研究院副院长孟燕和马克斯，算力360运营总监胡先生和富达投资（波士顿）董事高茵先生参加了圆桌论坛“2万美元倒计时！你无法想象的牛市。

以下是由巴比特公司编制和发布的圆桌会议内容精选。

问题1。现在是牛市吗？如果是大牛市，那么什么特征可以被视为大牛市？

高寅：从比特币的历史价格走势来看，应该说我们处于比特币的第四个牛市周期。从机构投资的角度来看，越来越多的机构资金涌入数字资产配置领域，机构对比特币研究及其生态系统建设的投入也呈爆炸式增长。从散户投资者的角度来看，已经有很多反映牛市特征的第三方数据，比如最简单的谷歌搜索量比特币。目前，搜索量一直很高，但还没有达到历史最高水平。总体而言，比特币仍处于牛市走势和周期（注：以上为嘉宾个人观点，不代表富达投资）。胡：我们发现美元兑美元的价格已经倒挂，导致负溢价，这意味着越来越多的散户投资者离开市场。然而，大机构正在大规模买入。一份报告提到，美国和欧洲36%的机构投资者已经在布局数字货币。这种大格局显而易见，机构投资者将成为这一行业的主流。

传统的金融机构要想更好地吸引新兴机构进入这个市场。网络的价值取决于网络中节点数量的平方。随着越来越多的人进来，比特币的市值自然会上涨，比特币的价格也必将进入一个更高的平台。

李宗成：现在确实是牛市。牛市的特点是价格不断上涨，大牛市只有回头看才能确认。

在牛市中，不要太乐观。你必须保持冷静，不要投资你买不起的钱。在这个过程中，我们要不断提高认识，多学习，努力走在投资者的前列，成为赢家。

我们还没到牛市呢。在牛市中很难突破2万美元。现在是熊市的尾声。我认为牛市会在明年一季度出现，明年1、2、3月份只会突破2万美元。2万元为什么难破？很多人会贴一张账单，挂在19999美元，然后扔掉比特币。

潘志彪：我们已经进入牛市了。从3月份的4000美元到现在的2万美元，是原来的5倍。如果我们认为这不是牛市，那就不符合逻辑。

社会上每天都在喊他们买的假币没有上涨，但比特币却疯狂飙升。这背后是资本的残酷。大资本上来后，会先选择种子企业，茅台股价也在上涨。因此，主流资产首先是大牛市，而垃圾资产并不好，泡沫其实很大。

对于交易方来说，我们仍然需要控制他们的杠杆作用。一旦牛市来临，2万美元的波动就非常大。矿业界也要关注生产经营风险，提前控制风险。

问2:比特币，市场能往哪里走？

潘志彪：保守估计是20万美元左右。如果我们有点疯狂，我们将得到50万美元。鲍勃李：我个人的看法是，牛市将从明年开始到明年结束，到明年年底最高可达33万美元。明年，比特币应该会突破10万元或20万元，如果降到20万元或25万元，也就不足为奇了。我相信最高价值是30万或35万美元。

李宗成：这次牛市我还是比较谨慎和乐观的。即使来了，也不会那么大。如果我们谈价格，会有一个大的回调，因为它的基本面是没有办法大幅提升的，除非比特币的产能得到扩大，在不久的将来能够实现，或者类似以太坊的新项目会出现在区块链中，为行业带来更多的用户。

孟岩：我觉得牛市已经到了。如果我们不用“大”这个词，我们就得看看。

胡马克斯：我和宗承宗有相似的想法。事实上，我对这件事了解不多。我在挖矿的时候不怎么想炒钱。我的朋友认为比特币的短期预测是，如果突破2万美元，如果不超过2万美元，它将下降到1.5万美元。前两个都是长期预测。如果我们这么做的话，我敢猜那是288000美元。

高寅：很多知名机构对比特币在2021年的价格已经有了明确的预期。我在这里不再重复。但我认为，要花足够的精力研究如何控制仓位、分析数字资产的价值、学习长期投资策略，比预测准确度最高点并试图达到高点还不够。我们可以参考一些成熟机构多年来做得很好的做法。他们使用时间或成本加权。也就是说，当他们达到一定的时间段，或者他们的心理预期价格点时，他们将部分退出利润。一个聪明的投资者应该试着学习一些利润，而有些利润是长期持有的。

问题3。为什么比特币今年涨幅这么大？真的是因为机构的介入吗？还有其他因素吗？

孟岩：制度肯定是主要原因，但我认为还有其他原因。2000年，央视有崔永元、赵本山、宋丹丹的小品。赵本山说现在还是很流行的，“你阿姨不再是你阿姨了，你叔叔还是你叔叔。”我想把这句话带到这里。事实上，比特币仍然是比特币，但美元不再是美元。比特币现在值19000美元。还是一年前的19000美元吗？还是2007年12月的19000？从1913年美联储成立到2008年，仅印刷了4万亿美元。从2008年到2019年，印刷了16.5万亿美元。今年3月以来，印了近10万亿美元。所以美元不再是美元了。现在我有一个粗略的计算。从今年疫情的情况来看，如果保守地说全球GDP倒退了10%，央行印钞量下降了50%，这60%可以解释比特币上涨60%的原因。我们的比特币，如果按此计算，除以1.6，还没有达到去年的峰值。我同意鲍勃李说的话。现在是熊市的尾声。

另一方面，这是对比特币的一种赞美。每个人都在寻找能够真正对抗通胀的东西。从长远来看，住房无法抵御通货膨胀。现在让我们看看比特币。

高寅：数据显示，越来越感兴趣的是事业单位。这体现在两个方面。一方面，格力基金持续增持比特币等数字资产，其他机构增持GBTC或比特币；另一方面，传统金融机构对基础设施建设的投资近两年快速增加，建立了可靠的数字资产投资生态系统满足更多资金涌入带来的托管和交易需求。事实上，机构投资最近还没有开始。以忠诚为例。我们从13年前就开始挖矿了，甚至在CEO的办公室里也有一台挖矿机。一些有远见的机构长期以来一直在悄悄投资。

此外，我们不仅要观察一些机构的持仓变化，还要关注宏观经济和全球资本流动，尤其要参照财富比重较大的美元基金来判断大势的发展。

鲍勃·李：涨得太多了。这跟孟岩先生刚才提到的印钞有关。但上涨还有另一个原因，那就是比特币本身。比特币的总量是固定的。已经减半了三倍。每一次，日产量都减半。从一开始每天7200辆比特币，再到3600辆和1800辆，今年5月以后每天只生产900辆比特币。在未来三年，它将再次减半。当时，每天只生产450辆比特币。十年内，日本的日产量从现在的900下降到225。我想是比特币每四年减半。

潘志彪：物价上涨的本质是供求关系。当更多的基金看涨时，它们开始上涨。比特币没有基本面。比特币的唯一目的是达成共识。如果共识不断强化，比特币的价格将被推高。在2013年和2014年，投资机构进入市场并不容易，因为他们购买比特币就像是花了1亿美元买的一样，价格偏差非常大。现在成交量相对较大，因此成为很多机构可以配置的替代资产。当共识不断加强，许多新参与者都是专业人士、投资公司或机构时，他们的操作方法会更加激烈，因为他们看到一件事情会以更密集、更高效的方式完成。

从金融衍生品到DeFi的成熟，再到制度共识的强化，整个模式最终得以推广。孟岩表示，央行放水也是一个因素。放水后，资金会贬值，所以有必要购买抗通胀的物品。

问题4。作为一种去中心化的资产，谁的定价权是由谁主导的？

鲍勃·李的定价权并不重要。与传统的资产、产品和投资产品不同，比特币的定价权具有24小时全球交易的特点。每个交易平台的价格不同，每个交易平台和国家的价格也不一样，而且会发生变化。有套利案例，也有不同国家外汇管制的原因。定价的意义不大。李宗成：定价权不是由某个个人或国家决定的，而是由市场决定的。比特币市场对世界上所有国家和人民开放，可以自由参与买卖，价格由买卖双方决定。

孟岩：这件事能否称为定价权值得怀疑。力量意味着如果我想让它上升，如果我想让它下降，它就会下降。有这样的权利吗？我认为这件事可疑。虽然这个市场上还有一些人有能力在某个时间让价格达到目标，但我认为市场是动态的，不断变化的。

问题4。除了比特币，市场上有没有值得关注的项目？

潘志彪：你的投资策略应该遵循逻辑。比特币的市值分别占总市值的60%和70%。与其他假币相比，其比例只会更高。你为什么不拿比特币，拿着这个行业的超级领袖呢？这很奇怪。山寨币没有太多的内生价值。从13年到17年，前10名和前50名硬币每隔几年就会在大范围内轮换。很多项目的生命周期都结束了，你还有一件旧事要雕琢，期待着这棵老树再绽放一个春天。这种逻辑完全不相干。在价格方面，许多预测模实际上是不可靠的。比特币只经历了三个周期，但模用它来预测未来。多不可靠啊。唯一的共识是比特币。其他的都是表象，没有什么意义。

另一方面，今年，DeFi非常强大。然而，在DeFi中仍然缺乏一个重要的组成部分。作为行业最大的资产，比特币还没有大规模进入。目前，TBTC等比特币锚币采用保证金制度。用户铸造的比特币锚币永远不能超过保证金的资产规模。毕竟以太坊和比特币的体积相差太大了。我们需要真正更好的去中心化解决方案，让用户愿意在DeFi上投资超过617万元。一旦DeFi资产扩张10倍，很多新的模就会诞生，很多新的东西也会出现。当资金量达到一定规模后，我们发现它可以很好地发挥作用，并且在量的变化上可能会出现新的质的变化。

DeFi领域仍然专注于试图解决以太坊性能问题的项目。如果没有时间和精力，或者认为技术门槛太高，可以根据主流机构的配置进行投资。最简单的方法就是看这些基金的配置比例。根据表，比特币应加多少，以太坊应加多少。那么多专业人士肯定比散户投资者更聪明。

鲍勃李：在中国文化中，当你结婚时，你必须给金子。没人说黄金太贵了。买些铜，铁和铝。贵金属是铂、金、银，而铜、铁、铝不是贵金属。同样，比特币是真正的数字资产。如果你买了其他假币，你可以说它是主流货币。如果你说它很丑，那就是垃圾货币。这些垃圾货币不是资产。

李宗成：在这个问题上，我和前两个有很大不同。潘总裁和鲍勃是非常资深的早期参与者，他们对比特币产业链有着深入的投资。他们很早就进入了这个行业，持有大量比特币。对于后来者来说，只有依靠新项目、新机遇，才能赶上甚至超越。

首先，我认为比特币的市场份额会继续下降，因为比特币并不代表整个区块链技术，它只是实现它的途径之一。而且，这种实施模式已经固化，不再有创新。比特币的定位是数字货币，以太坊相对于比特币的优势在于可编程数字货币。智能合约的发展让很多人看到区块链确实很有价值。与比特币只用于交易不同，它能给传统领域带来强烈冲击。这就是区块链技术的魅力所在。随着区块链技术新价值的不断发现，比特币的总比例将越来越小。

第二个问题是新项目的市值是否会超过比特币。如果一个新项目的市值超过比特币，未来可能会获得更多利润。有人常说，因为比特币目前市值占比最大，未来也会是最大的；因为比特币现在有最大的共识，未来永远会保持最大的共识。我不这么认为。一切都在等待被超越，被新项目超越，被新理念超越。在我看来，有两个项目有一线希望超越比特币：以太坊和poca。前者将简单的数字货币变为可编程的数字货币，进一步提高了使用的灵活性；后者从可编程的数字货币平台转变为异构的多链网络，不仅在数字货币层面抽象了契约，同时也抽象了上层的链，使区块链的发展更有意义。只有超越概念，才能超越市场价值。

对于新项目的观察，我认为基本符合互联网两年规律。如果在未来的两年内，我们观察到一些新的项目不会消亡。如果它站起来，它将成为这个行业的领导者，并且很可能成为这个轨道方向上的领导者。这是我的观点。

孟岩：鲍比和宗诚的两个观点都有自己的正确观点。鲍勃的观点是比特币总是强劲的。我认为这里面有一定的道理，因为它是一种资产。目前，全球最大的公司是苹果公司，市值2万亿美元，黄金总市值8万亿美元。也许将来会有一家市值10万亿美元的公司，但我们应该考虑时间成本，因为我们不知道什么时候能实现。在我们有限的生命中，我们仍然可以认为拥有资产的价值高于控股公司的价值。我同意鲍勃的观点。

另外，我同意宗诚的观点。只有富人才有资本谈论资产组合。年收入8%-40%是很不错的。穷人必须争取高倍数，否则他们将无法实现阶级飞跃。

问题5。2021年可能的趋势是什么？明年什么会升温？

胡：之前有个大投资者问过我们一个问题。我们能做些什么让你的被动收入在未来10年内增加30倍以上。退一步说，如果你在一线城市拥有核心房地产，10年内的被动收入可能是30倍以上。你投资了蝙蝠和方舟子科技，十年内你的被动收入可能会超过30倍。另一个是茅台。一是受益于中国城市化进程；二是受益于4G移动互联网时代的红利收益；三是中国日益壮大的中产阶级推动。在这三次中，股息增加了被动收入。那么，你未来十年的被动收入在哪里？我希望是比特币。得到比特币最好的方法就是我的。目前，挖矿成本是购买比特币，成本为25%-35%。这么低的折扣买到比特币不是很好吗？挖矿总是很酷的。矿业是百年的基础产业。

高寅：今年，您在DeFi看到了许多令人兴奋的项目，一些可能改变世界的想法已经实现了。正如我们看到金融技术颠覆了传统金融的许多领域一样，我也期待着未来的DeFi项目，其创新理念和核心技术能够挑战甚至颠覆一些金融技术。

财富配置来之不易。我要分享一个一直让我感动的故事。在富达（fidelity），一些投资经理会在电脑屏幕旁贴出客户家人的照片，以提醒他们自己的责任。我们客户的资产管理仍然如此。我们希望我们在投资时要谨慎，不要跟风。我们应该多关注、多学习热点，但更应该深入研究背后的技术，独立分析判断价值，或者听取专业投资者的建议。

一个成功的投资者应该能够定期复牌。由于数字资产投资带来的高度不确定性和难度，决定了我们应该不断地扪心自问，当时为什么要做出投资决策，还有哪些需要改变和改进的地方。（注：以上为客人个人观点，不代表富达投资）。