比特币（BTC）在11月8日继2017年后首次突破1万8美元 为什么会有如此大的波动？

2020年是数字货币市场非常有趣的一年，3月13日，比特币一天跌去40%的跌 幅，创下了从诞生到目前为止，一天内的最大跌幅，最低跌至3782美元（币安报价）。11月18日下午12时左右，比特币一路拉升至18476美元，这也是继2017年之后，比特币首次突破1万8美元。

我们知道 数 字 货 币 的 投 资 模 式 与 股 市极 其 类 似 ，但是它比股 市更加疯狂，因为它没有涨 跌 幅 的限 制 并 且 24小 时 都 可 交 易，再加上它又是一个全球化的市场，所以几乎每时每刻，这个市场都存在着 交 易 者。

比特币是目前所有流动性资产中，唯 一 有 数 量 限 制 的资 产。它的经济模中，存在矿 工这类角色，而 矿 工 在 一 级 市 场 和 二 级市 场 中 ，有着完全不同的功能。

在一级市场中，由于比特币的数量和减半规则，在每四年的周期中，比特币的供应量是恒定的，矿工此时就是需求方，所以越多的矿工来进行挖矿，需求就越强，同时就推高了比特币的挖矿成本，也提高了一手比特币的获取成本。

当更多的产能投入到挖矿中时，由于比特币一段时间的供给量是固定的，增加产能并不能增加供给，反而增加的是需求，所以它会推动一级市场的价格上涨。并且这个过程是持续的，形成反复的正反馈，直至某个平衡点被打破。而反过来，当比特币价格下跌时，则是相逆的过程。这是比特币价格在短期波动剧烈的第一个原因。

再 看 二 级 市 场，在 二 级 市 场 中 ，矿 工 由 需 求 方 转 变 为 供 给 方，挖 出 比 特 币 的 矿 工 们 把 比 特 币 拿 到 二 级 市 场 去 抛 售，而 炒 币 的 我 们，则 是 二 级 市 场 的 需 求 方。多 数 情 况 下 ， 当 一 级 市 场 和 二 级 市 场 的 供 需 出 现 失 调 时，比特 币 的 价 格 必 然 会 剧 烈 波 动。