传统金融机构与数字货币兑换能否跨界融合？

12年前那场海啸般的次贷危机，至今仍记忆犹新。雷曼兄弟宣布破产的原因是，它在美国银行业投资了6130亿美元。随后，次贷危机波及全球，与雷曼兄弟关系密切的星展银行也受到影响。它被迫宣布，它不承认任何责任，并同意解决计划。它向购买雷曼兄弟债券的2160名合格投资者提供了6.51亿港元的巨额赔偿。这避免了中国证监会的进一步强制执行。

相信从那以后，星展银行将这一惨痛教训永远铭刻在心底，并开始像中本一样寻找其他出路。如今，经过10年的酝酿，星展银行终于选择“进入”新兴金融科技产业。2020年12月10日，星展银行正式宣布与新交所合作，推出全方位的数字交易平台，旨在为机构客户和合格投资者打造一个全面的数字资产代币、交易和托管生态系统，创建资产代币和二级市场交易，包括数字资产（如密码），并成为四种法定货币（新加坡元、美元、香港元、日元）和四种最成熟的加密币（比特币、ETHereum、比特币现金和Rippon）提供相互交换服务。

作为东南亚最大的商业银行，星展银行选择进入新兴金融科技行业并非偶然。我们应该知道，星展银行背后的最大股东是淡马锡，一家拥有新加坡政府背景的主权基金巨头。淡马锡长期从事数字货币和区块链行业。早在两年前，淡马锡就秘密启动了“实验班”项目，探索区块链产业的投资机会。不仅如此，淡马锡还在一年前与谷歌、黑石和罗斯柴尔德家族共同成立了800亿美元的区块链基金，并于今年5月宣布加入Libra Association（现更名为Diem Association），随后与新加坡交易所的数字资产平台完成了3亿美元的数字债券发行。

随着星展银行向新兴的数字货币交易市场延伸，其他传统金融机构也不甘示弱：美国监管机构最近放宽了对数字货币的限制，允许各种规模的国家银行和美联储（Federal Reserve Association）托管加密货币，包括美国银行（Bank of America）（此外，中国建设银行计划发行30亿美元的数字证券，并支持使用比特币认购数字货币交易所。

首先，从星展银行与数字货币交易所的跨境融合不难看出，自全球金融危机后“中本通”创设比特币以来，传统金融机构已经意识到市场的变化，开始积极拥抱数字货币。如果没有改变，就会被时代的潮流吞没。过去12年，以比特币为首的加密货币市值从零增长到5600亿美元，星展银行2015年总资产为4580亿新元，约3500亿美元，几乎相当于比特币目前的市值。如果只是投机，比特币不可能持续这么长时间。

我们发现，虽然星展银行已经进入市场，但其数字交易平台的局限性也不容忽视。目前，它只能提供证券化代币发行、数字货币交易和数字托管三种服务。这意味着星展银行只是一个合规交易所，以满足用户对合法货币存款的需求，而用户对其他数字货币交易的需求暂时非常低，难以满足。据星展集团目前首席执行官皮尤什介绍，星展数字货币交易并非面向散户投资者，而是只向对资产性质有较深入了解的机构投资者和合格投资者开放。也就是说，星展银行还没有完全打开数字货币交易的大门，仍然持“半遮半掩”的态度。

其次，在数字货币交易方面，星展银行仅提供四种法定货币和四种数字货币兑换服务，难以满足当今市场交易的需要。然而，数字货币交易所在发行证券化代币方面一直走在市场的前列。例如，bittrex和FTX已经推出了可交易证券化代币，用户可以通过美元、比特币或美元T随时购买，包括阿里巴巴、辉瑞、苹果、特斯拉和标准普尔500指数ETF、Facebook、谷歌、Netflix、亚马逊等全球知名企业；此外，CoinBase于2018年推出专业托管服务CoinBase托管，kucoin还与新加坡数字资产托管平台antoin达成战略合作，并由全球最大的私人保险经纪公司Nord insurance承保。

当然，传统金融机构的局限性在于暂时无法满足数字货币交易“多元化”和“创新”的需求。然而，加密货币交易的需求非常多样化。一些喜欢定量交易的用户会选择去poloniex交易所；有合约交易需求的用户可以选择bitmex或okex等大数字货币合约交易平台；想尝试假币交易的用户可以访问Matcha、kucoin等数字货币交易所；想买到更好的加密商品的，也会选择使用比特币、奥克斯等数字货币交易平台；货币现货交易的经验，会选择主流货币深度较好的交易平台，如奎币或货币安全，但传统的金融机构根本不具备这些特征。

第三，由于监管和官僚主义的影响，传统金融机构在“创新”方面似乎难以与数字货币兑换竞争。区块链技术本身就是一种创新技术。如果能在此基础上将人工智能与大数据相结合，将使许多数字货币兑换更加强大。例如，国民党交易所最近推出了一款基于人工智能的网格交易机器人应用程序，允许人工智能推荐交易参数。只需选择交易对，确定投资金额，即可完成网格交易策略设置。此外，货币机器人还支持自动将资金从货币账户转移到机器人账户。交易完成后，交易资金也会自动从机器人账户转入货币账户。为了保证网格交易利润超过手续费，机器人会结合大数据自动计算出注册订单的范围，供用户参考，帮助用户更好地制定最优投资策略

最后，由于准入时间短，交易生态不完善，星展银行也意识到数字货币生态建设不足的问题。他们希望通过与新加坡证券交易所的合作，充分利用区块链技术和市场基础设施，形成集资生态系统，推动生态系统全面整合转尽快实现。相比之下，数字货币交易所的交易生态已基本形成，可以为投资者提供多样化的投资工具，为交易者提供不同场景所需的交易工具。

当然，另一方面，数字货币兑换的生存离不开金融机构的直接或间接支持。他们一直保持着千丝万缕的联系。只要涉及法定货币的交易，银行服务就必不可少。在数字货币交换中，银行账户是法定货币与数字货币交换的重要桥梁。如果数字货币兑换的银行账户关闭，买卖数字货币的交易基本上是不可能的，投资者和交易者最终会选择离开市场。就像印度中央银行禁止银行支付系统提供数字货币服务一样，印度的数字货币交易量急剧下降。因此，只要一个交易所能够支持法定货币和数字货币的交换，银行就是一个必要的因素。

值得一提的是，由于传统金融机构的资产规模和用户数量远远超过数字货币交易所，其准入也将增加数字货币市场的规模。现阶段，虽然数字货币交易所看似有一定的市场优势，但如果真的想与传统金融机构竞争，显然有点“力不从心”。

我们确实看到，很多数字货币交易所都在积极建设传统金融合作伙伴，如bittrex与纽约商业银行签署了合作协议，允许部分企业客户直接用美元购买加密货币；Kuomin与俄罗斯支付服务提供商paymir达成合作，推出卢布存款服务，并获得了两大传统风险投资巨头经纬创投和IDG capital的全力支持；firecoin与俄罗斯vnesheconombank合作，推动国家认可号的设立资产交易所；coinone和bithum是韩国农业协会的服务合作伙伴。

不得不说，星展银行此次推出数字货币交易平台是一个里程碑式的事件。它代表着主流市场终于接受了数字货币，因为只有传统金融机构的增量用户进入数字货币市场，才意味着真正的繁荣到来。而这种商业模式的演变现在已经开始，银行在技术和新业务方面已经不再使用传统思维来做金融，数字货币兑换不能固守惯例，因为它害怕监管约束，逃避与合规金融机构的合作。

虽然竞争会越来越激烈，但毫无疑问，未来数字货币兑换与传统金融机构的边界意识将越来越模糊。不关键怕“边界”会被打破，这是件好事。它可以促进传统金融机构与数字货币兑换进入共生共赢的新境界，让行业跨越到更高的维度。星展银行和渣打银行这两家老金融机构开始推出数字货币兑换业务，充分说明两者之间的边界意识正在逐步弱化。只有有竞争，才有机会。谁能及时调整战略，迅速反应，谁就能控制未来。

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文章标题：传统金融机构与数字货币兑换能否跨界融合？

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更新时间：2020年12月22日

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