比特币能维持多久？三个电源告诉你

连日来，比特币连续创出历史新高，最高达到24220元。比特币今年涨幅超过240%。

如果说比特币的价格在3月份创下了3783美元的新年新低，那么到12月17日，它已经上涨了6倍多。

有机表示，今年11月以来，黄金投资基金产品不断减仓，部分资金流向比特币。摩根大通策略师在最近的一份报告中指出，投资比特币的趋势正逐渐从家庭金融机构和富有投资者转向保险公司和养老基金。尽管这些保险公司和养老基金不太可能过度配置比特币，但即使只有少量资金入市，也可能产生重大影响。

坚持看跌比特币的Bridgewater基金创始人雷·达利奥（Ray Dalio）也放手了。达利奥此前曾在活动上表示，比特币和其他加密货币在过去10年里已成为黄金等有趣的资产替代品。”将这些资产添加到投资组合中可以使投资组合多样化。”。不过，他也表示，如果与黄金相比，他更倾向于央行打算持有用于价值交换的资产，即黄金。

比特币创下历史新高，这与之前的高点有本质区别。2017年的历史高点纯粹是投机者资本炒作的结果，而三年后的新高则是比特币估值认可、传统金融机构援助、经济低迷、边缘政治等外部环境刺激共同作用的结果。

这也决定了牛市将走得更稳、更久。这里有几个因素是你应该关注的，这些因素也会帮助你增强投资比特币的信心。

内部动机：比特币认可价值

比特币的崛起，总体上是基于“稀有才是最重要”的供需逻辑。比特币总量稀缺，上限为2100万。今年5月，比特币矿业奖第三次减半，产量从12.5 BTC降至6.25 BTC，这进一步加剧了市场对供需的偏紧预期。

随着数字时代的到来，越来越多的人开始接受“数字黄金”的新概念“数字黄金”是以数学模为基础的。以比特币的工作证明共识模为例，用户需要在一个庞大的数据中心化找到一系列随机选择的数字。比特币的库存有限。因此，随着比特币被“采空”，剩下的比特币越来越难找到，所需资源（即支持矿机运行的电力）和成本（电力、人工成本等）也在上升，导致比特币的供应有限，随着时间的推移，总体供应呈下降趋势，从而导致比特币的资源短缺危机。

因此，价值共识是比特币挑战黄金的资本。这就像电子支付：当人们相信电子银行账户中的数字可以交换和提取时，它们就有了价值。

然而，在黄金价值问题上达成共识已经12年了。就像novatz比特币一样，至少在5年前，高盛的投资者在未来不会使用数字货币来存储价值。

他解释说，千禧年黄金在传统的金融资产市场上的影响力相对较小，所以他认为黄金在传统的黄金市场上还是比较受欢迎的。

尽管诺沃格拉茨一直支持数字货币的广泛采用，并认为比特币有更大的上涨空间，但他同时强调，比特币不会很快用于日常交易。”比特币就像数字黄金，并将继续上涨。越来越多的人将其作为投资组合的一部分。”他说。

驱动力：更多传统金融机构涌入

今年以来，华尔街传统金融公司纷纷入市。根据美国银行（bankofamerica）在12月4日至12月10日期间进行的一项调查，约15%的基金经理表示比特币是目前第三大最拥挤的交易，仅次于做多科技股和做空美元。这些基金经理管理着5340亿美元的资产。

例如，著名的古根海姆合伙人有限责任公司（Guggenheim Partners LLC）是专注于加密货币的机构投资者之一，该公司最近表示，可能会将其53亿美元宏观机会基金的10%投资于比特币信托基金；对冲基金巨头保罗·图多尔·琼斯也加入了比特币的投资趋势。

据悉，英国大投资机构拉夫尔投资管理公司（ruffer investment management）已将旗下2.5%的资产转移至比特币，以去中心化对黄金等抗通胀债券的投资。MicroStrategy是一家在美国上市的数据库软件公司，今年7月开始大举投资比特币。有观点认为，公司对比特币的投资很大程度上代表了几家传统金融巨头的态度。MicroStrategy前十大股东包括贝莱德资产、先锋先导基金、复兴基金等。

一些华尔街机构由于受到合规要求的限制，无法直接投资加密资产，开始通过此类信托进行布局。在这些信托中，格力信托是今年最受欢迎的。灰色基金的投资者结构以机构为主。

格力比特币信托（GBTC）是格力最大的加密数字资产信托产品。GBTC基金与ETF基金类似，但没有赎回机制，在二级市场也有6个月的锁定期。GBTC的一级市场仅面向合格投资者。三季报显示，80%的客户是机构投资者（主要是对冲基金），因此观察机构基金的进入情况是一个很好的指标。格力在今年第四季度增持了115236辆比特币，相当于22亿美元。比特币的流动性危机即将来临。

贝宝的新加密货币服务为比特币带来了更多的流动性。这项服务使美国贝宝账户持有人能够在贝宝上购买、持有和出售加密货币。这一发展使得加密货币成为2600万企业电子商务资金的来源。PayPal的宣布导致比特币的价格当天上涨超过5%，超过12400美元。贝宝对加密货币的支持对市场产生了巨大影响，因为它促进了虚拟货币的全球使用，并加快了新数字货币的采用和使用。

业界的共识是，加密资产目前已退出与法定货币的竞争，全球监管机构的监管将更加严格。比特币确实有一个巨大的泡沫，但它的属性已经改变。

接下来，还有两件积极的事情值得期待。芝加哥商品交易所，世界上最大和最多样化的衍生品市场，宣布打算在2021年2月8日推出以太坊期货，等待监管审查。智商交易所比特币期货和期权将增加以太坊期货。包括芝加哥商品交易所（CME）在内的许多投资者正在庆祝他们采用CME期货三周年。

此外，投资基金拉夫投资公司宣布大规模收购BTC。这家总部位于英国的公司表示，已拨出7.44亿美元比特币元，以保护资产价值不受人民币贬值的影响。该公司称，投资比特币是一种防御性举措，目的是使其在黄金和通胀挂钩债券上的投资多样化。它补充道，比特币可以对冲通胀和其他货币风险。

最后但并非最不重要的是，12月15日至16日为期两天的美联储会议。美国监管机构将关键利率维持在历史最低水平（在0-0.25%之间）。FRS还维持着每月1200亿美元的资产回购计划，必要时可能会增加。

发达国家经济体前所未有的流动性注入是2020年比特币增长的主要推动力。FRS在今年最后一次会议上发表的类似声明可能是比特币增长的另一个诱因。

最后，必须指出的是，最近频繁发生的CoinBase IPO事件可能是比特币发展的一个里程碑。CONBASE的上市为整个行业的未来发展奠定了基础。业内人士指出，这是行业的里程碑，也是经济法制化的新阶段。这证实了该行业正在走向成熟，并吸引了对强大企业的关注。这证明了加密货币不仅仅是一个由一群在车库里的极客发起的投机游戏。

随着传统金融秩序急需新一轮的解构与重塑，各国央行对建立数字货币体系持积极态度，标普道琼斯指数公司是否宣布将于2021年推出加密货币指数，或芝加哥商品交易所集团（CME）将于2021年2月8日推出以太坊期货产品，或新加坡、香港等地开始批准符合规定的密码交易服务。这些措施继续为比特币的交易合规性提供保障支持。

外部动机：多重不确定因素的刺激

在摩根大通今年最后一份“交通和流动性报告”中，量子科学家尼古拉奥斯·帕尼吉特佐格罗（Nikolaos Panigirtzoglou）写道，随着这一年的结束，看看2020年投资模式将如何变化，或者换个角度说：“今年，不同资产类别和类的投资者在整体增长方面表现如何，受到全球流行病和应对政策的影响？”

正如panigirtozglou在其年度回顾中写道，2020年最显著的增长是未偿债务总额。在20年上半年，未偿债务总额增加了约14万亿美元，该行目前预计，2020年总债务将增至21万亿美元，尤其反映出债券发行持续强劲。其中，债券增长约13万亿美元，反映出政府赤字大幅增加，因政府试图缓和对营收的影响；企业债券发行创纪录，因企业寻求增加现金缓冲，以抵御现金流的冲击。其余为银行贷款、票据及其他短期票据、新兴市场地方债券和其他非市场债务的组合。

这是一种说法，另一种说法是，为了维持法定货币体系，央行行长必须大量印制法定货币，他们在短短6个月内就将资产贬值了40%。

然而，在全球低利率的背景下，许多机构希望通过加密资产来获得超额收益。目前，全球美元负收益债券名义市值已扩大至近17万亿美元，创今年新高，也是2019年9月以来的最高水平。

据统计，近两年来，全球实际收益率为负的国债规模翻了一番，达到31万亿美元。这意味着，如果这一近17万亿美元的债券被持有至到期，投资者将蒙受损失而不是赚钱。

贝莱德还预测，未来5年，主要发达国家的长期国债可能维持负利率（巨大的债务压力），追求收益率将导致机构资金从债券轮换，转向黄金、比特币等非传统资产。

在全球经济下行压力的刺激下，更多的人和机构将进入加密领域。新冠状病毒肺炎和第二次爆发的新欧洲冠状病毒肺炎大流行将有助于比特币。市场波动越大，美元就越弱，所以加密货币就越坚挺。

关于美国大选，许多专家表达了自己的观点，在乔·拜登获胜的情况下支持比特币的增长，如果特朗普成为赢家，支持比特币的增长。众所周知，特朗普对加密货币持消极态度。在他看来，因为它的价值非常不稳定，所以不能把它当作一种货币。

新冠状病毒性肺炎在2020年春季暴发新冠状病毒性肺炎，第二波新冠状病毒肺炎危险性更大。自2020年9月以来，发达国家经济再次停滞，这就要求中央货币当局提供更多的财政刺激，并再次加大了几种主要法定货币的通胀风险和全球经济衰退加剧的风险。这些风险严重威胁着投资者以法定货币方式配置的资金安全。但如果需求不能迅速恢复，投资于股票和债券的基金将无法从亏损中恢复。

特别是欧洲第二波covid-19疫情也对10月份比特币的增长起到一定作用。市场的高度不确定性和整体经济状况迫使投资者将资产转移到更安全的地方，以保护他们的储蓄免受可能出现的通胀的影响。

由于比特币通常被称为“数字黄金”，并被认为是世界上使用最广泛的加密货币，它提供了一个有吸引力的长期投资相比，现金。与投资者一样，准备应对央行法定货币可能贬值的家庭也将比特币视为储蓄的安全替代品。

最后：

从2020年的情况看，未来似乎充满了不确定性，不太可能规划和预测，这无疑将迫使人们寻找新的方式来保持资产价值，对冲通胀。因此，比特币的价值可能会因其在动荡时期的竞争优势而进一步提升。

不过，内参仍要提醒投资者，比特币仍然是一个高风险、不稳定的资产类别，其正常情况是暴涨暴跌。与所有资产类别一样，加密市场也会随着时间的推移而波动。在2017年的泡沫中，比特币的价格从年初的1000美元左右攀升至2万美元左右，然后在2018年跌至3000美元。

因此，没有成熟投资心态、想一夜暴富的投资者应谨慎行事。