为什么比特币站在4万美元的高位，然后暴跌，却坐上了过山车？

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自去年12月以来，比特币在23天内不断上涨，从2万美元涨到4万美元

今年1月10日，比特币再次攀升至4万美元的高点。什么概念？当时，一枚比特币可以买到特斯拉Model 3，比特币的总市值也不远落后于特斯拉。

但这一次高点没站久，当天就出现了跌势，回到了33000美元。

比特币为何飙升，为何突然暴跌？

今天我们来谈谈比特币。

浪涌背后：

机构进入与美元贬值

上个月BTC的价格走势。1月8日，盘中高点达到41529美元。图/投币台

比特币暴涨的一个直接原因是机构投资者最近进入市场。据统计，自2020年下半年以来，仅比特币的前四大机构买家平均每天就能购买约2000件。

具体来说，比如全球最大的数字资产管理公司格雷基金。格雷一直在不断吸收加密资产。过去一个月，格力增持了7万多枚比特币，其持仓市值甚至占比特币流通总市值的近3%。

此外，净资产管理规模超过40亿美元的古根海姆基金信托公司也披露，可能会用净资产管理规模的10%投资于灰色比特币信托，从而间接实现比特币投资。美国保险业巨头万通人寿去年12月也购买了价值1亿美元的比特币。

与此同时，银行和支付机构也在拓展相关业务，释放出积极信号。例如，在线支付巨头贝宝和新加坡星展银行正在积极推出加密货币支付服务。

至于企业家或投资明星，平台很多。

特斯拉（Tesla）首席执行官埃隆•马斯克（Elon Musk）是比特币的忠实粉丝。他不止一次在推特上谈论加密货币，并透露自己拥有0.25比特币。这次比特币飙升，他在推特上表示可以接受比特币支付。

腾讯金融科技副总裁杨军认为，上述围绕比特币的名人效应可能是其价格上涨的原因。机构和高净值投资者的蜂拥而至也吸引了不少散户投资者的加入，而直接的结果就是比特币供不应求。

我们知道，为了确保比特币的稀缺性，比特币的设计总量是有限的，总数为2100万。与此同时，世界各地的“矿工”们一起挖矿，平均每天新增的比特币数量只有900枚。这明显低于机构购买的速度，因此比特币的价格自然上涨。

毕竟，为什么机构投资者会把它看作一种特殊货币？这与疫情下的全球经济背景有关。

杨军认为，在疫情影响下，世界上许多国家为了刺激经济疯狂启动印钞机，纷纷提出各种宽松的货币政策。这也导致了货币过度发行的问题。

此时，比特币去中心化的核心特征显示出它的优势。很多人认为，比特币可以有效抵御央行放水，对抗通胀。

交行国际董事总经理兼研究部部长洪浩也提出了类似的观点。

洪浩指出，比特币的交易与其价值无关，可以理解为美元信贷的直接对立面。购买比特币就像购买邮票和纪念币。这不是一种投资价值，但持有比特币会让人们在这个时候有一种安全感。

市场上的投资者需要一种安全感。这是因为美元已进入弱势周期。

近一个月美元指数走势。1月5日以来，美元指数开始小幅反弹

事实上，除了比特币，黄金也是对冲美元信用损失风险的重要工具。同样，也有各种人民币资产和商品，或新兴市场股票。当美元走弱时，这些资产相对于美元信贷将上升。

当然，黄金的波动性要比比特币小得多。不同的投资者有不同的个性，选择不同的工具，但他们的目的是相同的，即对冲美元信贷的下跌。

至于美元弱势周期何时结束，洪浩认为，未来7到10年，美元将继续走弱，而且会如此疲软，很多人无法想象。

他举了一个例子。近期，美元指数不断探底，达到89点，而相应的人民币汇率已升至6.4以上。汇率变化的速度大大超出了市场的预期。

但需要注意的是，随着美元指数的变化，比特币价格的波动将不可避免地存在。

比如，在近期的暴跌中，不少市场分析人士指出，这与美元指数的反弹有关。数据显示，1月5日以来，一路走低的美元指数开始小幅反弹，一周内从89.44反弹至90.5上方，创近三周新高。

千万倍收入

可能有泡沫。

说了这么多，投资者当然有必要在上车前搞清楚这是一辆什么样的车。

归根结底，比特币实际上是区块链技术的衍生产品。它最初的设计是鼓励矿工生产更多的区块。然而，对大多数人来说，比特币的吸引力早已偏离其底层技术，而是它作为一种投资产品所带来的超额回报。

过去10年，比特币的收入增长了1640万倍。也就是说，如果我们在2010年比特币首次交易时投资1000元，10年就能赚164亿元。如果你环顾四周，恐怕在世界上找不到更高收益率的投资。

然而，比特币突然暴跌，这也很常见。

据统计，自2016年以来，比特币较之前的高点至少下跌了20%。这种情况发生了10次，7次下降30%，4次下降48%。

中国人民银行数字货币研究所所长缪长春此前表示，近年来比特币和天秤座等全球稳定币都在尝试扮演货币的角色，但能否扮演货币的角色仍存在争议。图/财新网

比特币是否是郁金香泡沫十多年来一直没有被打破。

杨军指出了几个问题。

首先，比特币不是真正的货币。它没有国家信用的背书，也永远不会成为真正的法定货币。尽管币圈推出了各种与美元挂钩的稳定币，如美元兑美元，但加密货币的价值还是建立在一些人愿意用真金白银兑换虚拟货币的基础上。如果有一天，没有人再购买比特币，那么泡沫将被彻底摧毁。

另一方面，比特币一直面临着巨大的监管风险。每年，大约一半的比特币交易与犯罪或洗钱有关。为了规范非法活动中滥用比特币的行为，中国在2017年对比特币交易进行了法律限制。布里奇沃特的达里奥也警告说，如果比特币真的足够成功，能够与合法货币竞争，政府肯定会对其进行监管。而如果世界各国政府开始对加密货币实施强有力的监管，那么比特币将突然变得一文不值，这不是幻想。

当然，一些投资者忍不住眼睁睁地看着比特币飙升，想要进入。对于投资者，杨军也提出了建议，在投资之前，一定要对投资对象有一个全面深入的了解。