涨跌不妨碍机构的追涨态度，大投资者将“孤军奋战”抛出反转预警| CFTC cot比特币周报仓位报告

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1月16日，CFTC发布了CME比特币期货最新周报（1月6日-1月12日）。BTC曾在最近一个统计周期内实现4万辆的历史目标，但在统计周期前半段出现一波加速后，统计周期后半段出现了明显的修正。在统计周期结束时，所有的小幅上涨都得到了恢复。在经历了近两个月的单边上涨后，出现了一个几乎没有实际涨幅的统计周期，市场是否会以此为拐点的信号？上一个统计周期高度一致的上涨趋势能否延续？各科目在本统计周期内的头寸调整表现令人期待。

最新数据显示，总持仓量（未平仓总持仓量）进一步从11296只增至12039只。上一统计周期的反弹势头延续，短期市场热度进一步加大。统计周期中的大幅修正并未导致恐慌性仓位减少。

从分项数据看，大资产管理机构多头仓位由793只降至733只，为近四周来首次下降。空头头寸被清仓，5周后为0.5虽然该类账户在最近一个统计周期内没有进一步增加多单，但清仓空头头寸的表现大大削弱了多单小幅减仓的空头效应。从最近一个统计周期内大机构的仓位调整表现来看，这类账户依然保持着相当明确和持续的看涨态度，并不认为拐点已经到来，只是暂时止步并继续加码做多，或者，这意味着大机构确实已经开始进行风险控制。

在最近一个统计周期，杠杆基金账户多头仓位从3544个反弹至4107个，摆脱了上一个统计周期近13周的低位，空头仓位从9058个同时上升至9602个。杠杆基金在上一个统计周期进行了非常明确的净头寸调整后，在最近一个统计周期的思路发生了重大变化。市场的持续快速上涨，促使此类账户坚决“抛弃”逆势做空的想法，转而出现多空双向同步增仓的局面。这种加仓是杠杆基金具有代表性的看涨调仓表现，可以认为市场在最近一个统计周期的回调并没有影响这类账户恢复追涨的“决心”，而这两类机构投资者纷纷回归统一战线，持续看涨。

从大仓位来看，多头仓位从2672只下降到2522只，空头仓位则从261只进一步增加到373只。在最新的统计周期中，大账户对净头寸进行了非常明确的调整，这与上述两类机构账户的过度态度有所不同。大户在这一统计周期的表现，显然是感受到本轮倒v作为一种不热衷于单向调仓的账户，大部分时间只是长短双向同步调仓，转折点判断是否准确，能否成为后续关注的焦点之一关注未来。

散户持仓方面，多头仓位从3343头大幅上升至3676头，空头仓位则从774头降至633头。在最近一个统计周期内，散户投资者和大投资者的仓位调整表现完全相似。在市场的高热之下，这类账户都做出了明显的净多仓调整。尽管这种慷慨向上的判断与前两类机构投资者相似，但机构账户并没有做出如此激进的净多仓调整。在以往的统计周期中，券商账户也有类似的变化，但在最近的统计周期中，仓位调整的思路明显趋于保守。在现阶段，最情绪化的散户投资者是否应该将积极追涨理解为市场过热的风险信号？

在市场暂时告别单边快速上涨的势头后，几类账户对多空方向的判断出现分歧也就不足为奇了。机构投资者倾向于保守。大投资者和散户之间的反向头寸调整谁赢谁输？时间会证明一切的。

什么是CFTC立场报告？价值是多少？如何解读？

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文章标题：涨跌不妨碍机构的追涨态度，大投资者将“孤军奋战”抛出反转预警| CFTC cot比特币周报仓位报告

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更新时间：2021年01月18日

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