关于2021年公共链与第二层的思考

从去年8月至今，以dot/avax/near为首的新公链取得了不错的回报率（平均3至5倍）。从理论上讲，只要ETH2.0有朝一日没有正式推出，新的公链就有力量和机会迎头赶上。赶超的可能性比较小，最好说是实际点，营销炒作和拉板。多亏了牛市环境和比特币获利基金的出逃，主流货币成为溢出资金的首选。新公链由于市值大、深度好，是最适合资本介入的主流货币之一。退一步说，如果新公链不拉盘，怎么能证明自己就是以太坊杀手。

新公链的财富创造效应也值得一提。你可能经常听说有人因为dot赚了数亿美元，但你很少听说有人因为AAVE/SNx等DeFi蓝筹股赚了数亿美元。差异是估值的开始。如今的DEFI蓝筹股市值已从几千万美元增长到20亿美元。一旦dot上线，它的价值将达到30亿美元。即使二级市场涉及1000万，持有一段时间后仍能获利3000-5000万。首期市值上千万美元的AAVE项目，由于深度原因，难以建立1000万左右的仓位。

因此，仍然看好新公链未来的表现。Dot和near作为新公链和longer的领导者没有异议，flow和Mina在即将到来的公链中也值得期待。流量应该是这一轮NFT的主导公链。它在NBA顶级投篮中的应用已经走出了圈子，长期以来一直是NFT交易量的第一名。同时，它还得到了CoinBase a16z和USV等顶级机构的支持。Mina是ZK技术的一个公链，以全明星投资阵容为特色，并利用ZK技术进行扩张。凭借21年的layer2技术，它必将在业界掀起波澜。作为新一代layer2的核心技术，ZK、Mina获得市场关注也不会感到意外。甚至可以想象，Mina将为optimal等流行解决方案提供技术支持和顾问。

当以太坊的网络非常拥挤时，每笔交易的平均成本超过10美元，这几乎将散户和长尾资产的交易隔离开来。因此，layer2的引入迫在眉睫。Synthetic率先采用最优方案启动了Layer2SNx的承诺。目前，质押金额已达275万瑞士克朗，折合3500万美元。

SNx率先使用optimal的意义在于，它开创了探索新一代layer2方案的先河，optimal也从中受益，具有先行者的优势。optimal的另一大优势是，它背后的团队是行业负责人项目和企业：Uniswap/synthetic/CoinBase。从行业吸引力的角度来看，Uniswap比合成的更具吸引力。一旦Uniswap宣布第三版本的更新将通过使用optimal解决方案进行扩展，optimal将进一步巩固layer2解决方案的领先地位。更不用说CoinBase了，它代表了业界最强大、最有影响力的集团。

目前乐观派没有发行货币的意图，我也认为不发行货币，或者在初期不发行货币，是Layer2方案占领市场的关键。正如Uniswap和compound一开始没有发行货币一样，他们自然会先迭代产品，并拥有数据和用户。事实上，对于一个项目来说，是否发行货币的界限是非常模糊的。业内成功项目的先例告诉我们，“先产品，后货币”的模式很容易被市场接受。

如何吸引流动性转移到Layer2也是一个问题。综合给出了答案，这也是运用流动性激励的方案。目前承诺进入合成层2的用户将获得额外的SNx代币奖励。只要激励足够大，就可以吸引用户迁移到layer2。之后，当用户体验到layer2的低成本、高速度和便利性时，就会产生用户粘性。在该封路工程中，首次开展了二层流动性挖矿试验。

Layer2能否掀起流动性挖矿的第二次热潮？揉眼睛等。与此同时，它还涉及另一个问题：流动性的碎片化。对于同一项目，第1层和第2层之间的流动性分离。比如，如果两者的流动性之比是5比5，那就是一个非常尴尬的局面。这表明移动性迁移还没有完成，用户对迁移到layer2的信心不够。另一种可能性是，对于同一个项目，流动性在两个Layer2计划之间是隔离的。这里假设一个项目采用两种扩建方案。这种流动性去中心化是好事还是坏事。

然而，采用layer2是一个长期的过程。也许在明年，我们还得忍受高昂的手续费。毕竟，synthetic只是一个勇敢的优化测试网，它分为几个步骤。最后一步是在年中。而优化的官方主网将至少在今年3月之后。在未来很长一段时间内，Layer2将是一个混乱的分离主义状态。在其他方案中，matlab更注重支付，dydx将很快推出starkware方案，chainlink将优先考虑offchhain labs方案。想象一下这样一种模式：东Optimic、西MATLAB、南offchain labs和北starkware。

另一方面，市场对Layer2有不同的看法。例如，贾校长认为Layer2被高估了。”ETH2.0和其他layer1技术都是很好的底层解决方案，layer2涉及的东西太多；POS是底层解决方案，而layer2作为一个过渡解决方案，并不存在很长时间。”。不过，V神最近定下基调，汇总将是一个中短期扩张计划，不排除成为一个长期扩张计划。

因此，我们不排除layer2完全失败的可能性，2.0将转向新的公链，如dot/near。尽管这种可能性相对较小。不过，如果是这样，新公链的估值将上升到一个更高的水平。否则，新的公链将止步于投机，高估的价值将难以为继。