比特币“过山车”背后的矿区民众

来源：北京商报

记者：岳品玉刘思红

最近，比特币的价格已经坐上了过山车。今年1月初还不到3万美元，随后又创下40721美元的历史新高。用了不到10天的时间，然后在接下来的12天内暴跌至29532美元。在这个“过山车”行情的背后，比特币矿机Maker的股价也大幅波动。与此同时，矿业圈的“供不应求”现象也在持续。然而，我们需要警惕的是，一旦比特币泡沫破裂，其背后的风险将像多米诺骨牌一样崩溃。

矿机公司股价的过山车

自1月9日突破4万元的历史高位以来，比特币的价格仍在持续回调。根据全球货币网站coinmarketcap的数据，比特币的价格在过去一周内已经跌至29308美元。截至1月26日15时18分，比特币价格为31556元，价格仍在波动。

比特币近几个月的价格上涨带动了上游矿机行业。被币圈称为“区块链第一股”的比特币矿机Maker建安科技就是其中之一。

具体来看，2020年8月、9月和10月，比特币的股价长期在1万元左右波动，而建安科技的股价也长期在2元左右波动。自2020年11月以来，随着比特币价格一路走高，建安科技股价也大幅上涨，11月30日达到6.06元的高点。

随后在2020年12月，建安科技股价反弹，12月11日一路下跌至3.18美元。不过，在今年1月比特币价格持续突破新高的刺激下，建安科技股价再度上涨，一度翻番至7.30元。随着比特币的下跌，建安科技的股价也再次下跌。目前，建安科技最新股价为5.24元。

建安科技是一家成立于2013年的比特币矿机Maker。根据2019年底的披露，比特币矿机的销售业务仍占公司当时收入的99%以上。

近年来，为了抑制经营风险，建安科技正试图从一家6019矿工转为人工智能科技公司。不过，在2020年12月底，该公司人士也向《北京商报》透露，人工智能的销售比例仍然很小。

与建安科技类似，另一家比特币矿机Maker益邦国际近两个月的股价走势也类似。上海对外经贸大学人工智能与变革管理研究所区块链技术与应用研究中心主任刘峰表示，目前，矿机制造企业上市公司的股价与比特币的价格密切相关，且与比特币的价格密切相关趋势与之一致是必然的。一方面，矿机Maker上市公司的主营业务在比特币矿机左右，矿机的供需基本上取决于货币价格。因此，比特币的价格上涨，矿工的利润也随之上涨，导致挖矿圈市场火爆，挖矿机械价格居高不下。另一方面，虽然一些矿机制造企业正在尝试拓展新的盈利业务，比如转人工智能，但现实是这一业务没有明显进展，因此大部分矿机企业的主营业务仍然高度依赖比特币为代表的货币价格。

“这也说明矿机行业盈利模式单一，企业抗风险能力较弱。如果比特币的价格继续下跌，我们可以想象这类公司面临的商业风险。”刘峰补充说。

针对建安科技股价波动的原因和最新经营情况，北京商报记者采访了建安科技，但截至记者发稿，尚未得到回应。

矿机业务流程

比特币的巨大价格波动不仅影响了矿机制造企业的股价，也引起了整个矿业界的骚动。

比特币不是由特定机构发布的，而是基于特定算法的大量计算生成的，这就是所谓的“挖矿”。具体来说，根据比特币pow（workload-proof）机制，每个计算机节点用自己的算力（也称为“算力”）攫取会计权利，谁攫取了会计权利，谁就得到系统生成的相应比特币奖励。其中，挖矿的硬件设备称为“矿工”，购买矿工的个体矿工称为“矿工”，委托矿工供电的地方称为“矿”，此外还有挖矿平台“矿池”。

“影响比特币矿工收入的主要因素是比特币矿工的价格以及矿工所拥有的算力在整个网络中所占的比重。影响比特币矿工成本的主要因素是挖矿机械价格、电耗和电费，“国盛证券区块链研究团队宋家吉在接受《北京商报》记者采访时表示，近期，比特币矿工价格上涨较快，矿工收入上升。此外，比特币矿机的产能受到芯片发电厂产能的限制，整个网络算力的提升受到限制。因此，无论是看比特币的价格，还是看矿工算力在整个网络中所占的比重，都对前期购买了足够算力的矿工有利。

目前，整个矿机市场“一机难求”。例如，在易比特官方网站上，十余种矿机产品显示库存为零，其中8种产品标注为“售罄”。此外，不少人告诉《北京商报》记者，目前即使可以从其他渠道购买矿机，价格也比平时高出1-2倍甚至更多。

虽然市场繁荣，但背后的风险不容小觑。

一方面，矿机交易惯例。业内人士林峰（化名）告诉北京商报记者，长期以来，矿机一直供不应求。一方面，由于矿机产能不足，另外，在比特币、以太坊等价格快速上涨的情况下，也导致市场囤积或矿机厂家套路的存在。

林峰说，比特币的大幅上涨吸引了大量的小白矿工，但他们一般很难通过矿机厂家的官方渠道直接购买矿机，而且他们一般都会去矿机经销商那里购买。此外，在二手市场上，甚至有一些二手挖矿机已经过了保修期，但由于掉板、算力不足等问题，仍在销售。

另一方面，在货币价格波动下，后续仍存在不确定性。

刘峰指出，虽然比特币价格近期有“过山车”行情，但均价仍在牛市路上，利润相当高。因此，虽然货币价格有所回落，但上游矿业圈并未受到太大影响，仍处于供不应求的状态。但不可避免的是，未来一旦汇市走出牛市，如何抵御熊市风险仍然是需要考虑的问题。

林峰还认为，购买矿机其实和购买货币是一样的。但不同的是，买卖资金可以在瞬间完成，但投资矿机是一个漫长的过程。除了矿机本身的价格成本、矿机的耗电量、电费、场地费等一系列成本外，如果货币价格大幅下跌，就没有办法产生足够的收入，周期还会继续拉长。如果货币价格下跌过多，甚至可能导致一地无归的局面。

这种情况在矿业界并不少见。事实上，在2020年3月，比特币暴跌至4000美元以下，价格接近“腰斩”时，大多数主流挖矿机都达到了停产价格，挖矿成本也被短时间分解。

泡沫会破裂吗？

一位资深分析师告诉北京商报记者，“我们应该清楚地认识到，比特币是一种高风险资产，而不是避险资产。此外，比特币作为一种特殊的资产类别，与股票或债券并无区别。它不会产生任何可预测的现金流。投资者获得回报的唯一途径是比特币价格的上涨，从而更容易形成投机泡沫。

回顾近几个月比特币的价格走势，比特币从1万元涨到2万元用了一个多月的时间；比特币从2万元涨到3万元用了近半个月的时间；比特币从3万元涨到4万元用了不到一周的时间。根据这位资深人士的说法，这种疯狂的上涨表明比特币市场的投机已经成为主导因素。市场积累了大量的风险，形成了巨大的泡沫，只有一个外部方会引爆整个市场。

宋家吉团队认为，无论是矿工还是矿机Maker，都应高度关注比特币后期价格波动的风险。

刘峰指出，目前矿业界正处于牛市供不应求的阶段，但仍处于一个周期的发展阶段。目前矿业圈盈利模式单一，抗熊市能力较弱。行业迫切需要一种新的商业模式，使其商业模式从单极向多元化发展。

复旦大学张江研究院教授、数字经济研究中心执行主任陈文军也指出，一旦比特币价值下降，矿机制造企业将面临巨大的风险；此外，许多地方正在严厉打击矿坑相关企业，矿机制造企业的经营模式因资源消耗而岌岌可危。

针对矿业圈内的相关机构，刘峰也给出了相应的建议：“在抓住牛市热潮、扩大利润的同时，要充分考虑全周期，全面谋划发展战略，积极加大科技投入，向市场靠拢发展从技术、业务、盈利模式等方面进行产业落地。比如，我们应该抓住中国数字中国战略的机遇，成为去中心化算力的支撑者和提供者，这将是顺应潮流的好机会。”