了解合成衍生品平台synfurtures的运行机制和产品特点

作者：synfutures团队

近几个月来，以自动做市商（AMM）为代表的去中心化交易所（DEX）发展迅速。2021年1月，龙头项目Uniswap的交易额已近300亿美元，超过了众多中心化交易所，这也证明了构建基于区块链的开放金融的可行性。

目前，DEX市场仍以现货为主，而在传统金融中，衍生品市场规模远大于现货：根据国际清算银行（BIS）2019年全球外汇交易统计，现货交易量约占总交易量的30.1%，而期货约占65.4%，期权约占4.5%。synfourtures专注于构建下一代数字衍生品平台。

什么是未来？

synfurtures是一个去中心化的合成衍生品平台，允许在单一货币中自由添加和交易各种数字资产衍生品对。

第一版协议将推出期货合约市场，将支持ERC-20、跨链资产和链下各类资产。这意味着用户可以利用比特币、黄金、算力，甚至特斯拉等资产的多头或空头，只需要一种数字货币（如USDC）就可以提供交易流动性。

synfurturesv1有什么特点？

可在公开市场自由增加交易对和到期日。与Uniswap类似，synfurtures允许任何人自由创建新的现货交易对。synfurtures允许流动性提供者创建任何新的期货交易对，只要链上有相应的价格。在synfurtures的第一个版本中，引入了chainlink和Uniswap作为价格预测机。起初，它们支持BTC、ETH、ERC-20、黄金、外汇和其他交易对。不久，其他预测机器将被引入，以支持算力、利率甚至股票等交易资产。

综合自动做市商模。目前，主流的自动做市商AMM流动性提供者必须同时提供一对交易的两种代币，而synfurtures的Samm模允许流动性提供者（LP）只提供一种交易对的资产，另一类资产头寸通过智能合约自动合成。例如，1USDC的默认值为1usd。如果每盎司黄金的当前价值为1800美元，用户只需提供3600美元，其中一半将保留为美元持仓，另一半1800美元将用于合成1盎司黄金，也就是说，合约将自动创建一个长度超过两倍的黄金期货持仓。

自动清算人（Alq）。对于衍生品而言，清算是重中之重。目前，其他DeFi平台主要由清算人通过主动监控链上的价格和头寸，并用自己的代币发起清算交易来完成。synfurtures引入自动清算人（Alq）智能合约来协助清算：与AMM的被动做市商模式类似，Alq只允许任何人通过向协议提供流动性而成为自动清算人，而无需主动监控市场和发送交易，他们可以被激励赚取清算交易费用，从而大大降低清算人的门槛。

用户保护机制的设计

金融风险控制和市场价格变化响应机制是衍生品合约设计的核心，涉及杠杆和头寸平仓。synfourtures成员多年来一直在国际一线投行的衍生品一线工作，并在DeFi产品的设计中引入了成熟的市场经验，如：

价格和仓位限制：为了保护用户不受价格大幅异常波动的影响，例如闪电贷款或其他价格操纵，synfurtures对价格和仓位进行了一定的限制。大部分限购对普通用户没有影响，只会在单个区块出现较大价格波动时才会触发，比如限制单个区块的最大价格滑动点、每秒现货指数的最大变化幅度等。

反“穿针引线”价格机制：衍生品交易员通常担心由于短期价格大幅上涨而导致仓位清算。为了解决这一问题，synfurtures不使用原始的实时市场价格或预言机价格来决定头寸是否清仓和结算，而是在不同的交易阶段对标的价格进行处理，包括以指数移动平均（EMA）为基础的短时间内的处理，以及时间加权平均现货指数的价格（twap）处理。

“结算期”禁止新持仓：期货的“结算期”在目前的中心化交易中也被广泛使用，因为当期货即将到期，结算价格确定后，计算损益，持有大量头寸的人有动机在最后阶段下订单，推动价格上下波动，以利于自己。synfurtures不允许用户在市场结算期的最后一个小时内添加新头寸，以最大限度地降低操纵价格的可能性。

合同安全和天然气消耗

synfurturesv1智能合约已通过peckshield审核。

通过项目工程师的努力，与其他链上衍生品协议相比，合成期货合约交易所需要的天然气消费量是市场上最低的，每笔交易的平均成本只有20万左右，而现有的衍生品协议大多在50万至80万之间，这甚至低于许多DeFi现货交易协议。

synfourtures公司已于2021年2月4日正式启动了Kovan测试网络。有关产品和智能合约设计的更多详细信息，请参阅项目网站的白皮书、技术论文和常见问题解答。团队期待各方的反馈，并将在未来奖励建设性的建议！