机构散户集体“短线”大涨

2月6日，CFTC发布了最新一期CME比特币期货周刊（1月27日-2月2日），BTC在最新的统计周期内反弹了近4000美元，在短短几个小时的统计周期内就出现了超过6000美元的惊人涨幅，虽然在本轮市场人气（musk twitter）改变地位后，比特币引起市场大幅反弹，但价格在统计周期后期再次反弹。从价格上看，市场已经从过去统计周期的3万整数左右的相对低位回落到3.5万美元以上。

最新数据显示，总仓位（未平仓仓位总数）进一步从10787个降至9469个，15周后又回到10000个以下。可以看出，短期价格反弹并没有迅速扭转短期市场气氛，特别是在过去几个统计周期内，当总仓位下降率仍在上升时，本周报仍显示出相当焦急的市场情绪。

从分项数据看，大资产管理机构多头持仓量维持在308只不变，继续维持在上一统计周期最近19周的最低水平，空头持仓量继续大幅增长，从225只进一步上升至357只，同时达到近24点，在整整5个月后，首次出现了空头头寸反多头头寸的局面。以资产管理机构为代表的大机构净头寸的多空反转值得市场警惕。这种空头仓位调整的“情绪表达”不亚于过去两个统计周期，这意味着在市场明显反弹的情况下，这类账户依然悲观。

不过，由于商品期货交易委员会仓位报告迟迟未公布，从近几个交易日的市场表现来看，大机构对近期短线市场实际上存在一定的误判。不过，考虑到目前市场尚未能够突破和摆脱一个月前左右创出的历史高位，值得考虑的是，大机构的部分空调仓位是否意味着市场很难进一步突破，这将成为资产管理机构留给市场参与者的一个难题。

在最新的统计周期中，杠杆基金账户多头持仓数量进一步从3605只降至3031只，创近17周新低；空头持仓数量同时从7991只降至7224只，创近16周新低。杠杆基金连续第三周在多头和空头同时减仓，多头仓位的减仓比例比空头仓位的减仓比例更为显著。因此，这类账户也延续了过去几周最新统计周期的空头态度。

从大仓位来看，多头仓位从2424点进一步回落至2008点，距离两周前创下的历史高位还很远。与此同时，该指数创下近11周新低，空头仓位同时从364点跌至161点。连续第二周，大账户进行了多空双向同步减仓。从仓位调整的表现来看，这类账户对现有反弹表现也缺乏信心。不过，与杠杆基金不同的是，在最新的统计周期内，大户的多空仓位比例在仓位调整后已经向多方倾斜。从这个角度看，这类账户与杠杆基金相比是相对积极的，但难以掩盖大幅减持背后的隐忧。

散户持仓方面，多头持仓数量进一步从3176个降至3070个，创近12周新低；空头持仓数量同时从756个降至651个。尽管散户在最近一轮类似上一轮的统计周期中没有调整仓位，但多头仓位的大幅减少仍意味着此类账户“边出货边反弹”，没有中心化抄底的尝试。对于一类容易受市场变化影响的账户来说，由于最新统计周期场外消息引发的短线跳空，散户没有赶上市场，这有点令人意外。

综上所述，在最近一个统计周期内，四大类账户几乎一致表示对后市信心不足，尤其是大机构空头仓位持续增加，这就形成了市场情绪与BTC价格表现的严重背离，BTC价格表现持续走低加速其短期上升。这种“逆市”仓位调整是正确的风险警示，还是会在市场持续加速上涨的情况下，几大类账户迅速重启追涨？这将是下一期周报最值得期待的一点。

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文章标题：机构散户集体“短线”大涨

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更新时间：2021年02月08日

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