罗宾汉：当罗宾汉不再代表散户投资者说话的时候

华尔街是犯罪现场；危机是资本主义的欺诈；99%的人服务于1%

这只是十年前“占领华尔街”许多口号的冰山一角。2011年9月，数千名抗议者聚集在纽约曼哈顿，试图占领华尔街。这股抗议华尔街权钱交易和社会不公的浪潮很快席卷了包括华盛顿、波士顿和丹佛在内的数十个城市，甚至海外。

十年后，类似的场景再次上演，但新的“战场”却转移到了网络上。今年年初，由于Gamestop等多只股票的多空仓位引发争议，华尔街大机构压制散户，故意修改规则以确保自身利益，许多散户强烈抗议。Robinhood是决斗的中心话题之一。这家美国股票交易平台成立于2013年，旨在“打破华尔街的垄断”，是众多z时代投资者的聚集地。以零佣金、无门槛的投资方式，Robinhood使得股票投资行为空前沉沦，并伴随着诸多争议。

零佣金革命

如果你问正在炒股的留学生，他们醒来后会打开的第一个软件是什么？不是微信，也许是Robinhood。彭博社数据显示，今年1月初，包括Robinhood在内的应用程序零售交易量超过了纽约证交所和纳斯达克等地的机构交易量，这是2008年以来的首次。在苹果app store免费应用排名中，在GME事件最严重的时候，Robinhood的下载量排名美国第一。

图片来源：苹果应用商店

毫无疑问，散户已经成为当前金融市场中一支不可忽视的力量。更直观地说，今年早些时候，服装零售商express Inc.的Gamestop和美国连锁影院AMC都出现了大幅上涨，这些都是散户投资者的“作品”。在这种趋势的背后，Robinhood扮演着重要的角色。一方面，Robinhood极低的准入机制让大量散户进入股市；另一方面，instagram和reddit被“股神”成立后Z时代年轻投资者追求独立观点和新鲜事物所吸引，只要他们公开表达自己的观点在一只股票上，成千上万的粉丝会效仿，Robinhood是他们首选的“战场”。

罗比尼奥之所以受到年轻投资者的青睐，是因为其开发团队除了注重免佣金机制外，还注重设计感。它的应用程序是第一个获得“苹果设计奖”的金融应用程序。其卓越的买卖按钮和“游戏式”产品设计，如股票登记和股票交付，极大地迎合了年轻投资者的兴趣，增加了他们的交易频率。

年轻的投资者已经成为Robinhood的常态

顺应Z时代年轻人的口味，罗比浩德不仅颠覆了传统证券公司和其他网络证券公司过去8年的盈利模式，还迫使TD Ameritrade、美林edge等老品牌加入零佣金团队。尽管它专注于“免佣金”，Robinhood还是有办法赚钱的。一方面，其收入来源于用户留存现金开展的同业业务；另一方面，Robinhood可以从分配给其他交易金融机构的订单中获得相应份额。此外，会员费为客户开设保证金账户服务和股票借贷费用共同构成Robinhood的收入来源。据该区块的统计，在过去的一年里，仅订单流中Robinhood的总收入就超过了6亿美元。

图片来源：方块

Robinhood的迅速发展也受到资本市场的追捧。尤其是近几个月来，Robinhood完成融资的消息不断出现在科技媒体的头条。最近一次是在今年2月2日，Robinhood完成了34亿美元的融资。主要投资者是rabbit capital，该公司已投资CoinBase。在其之前的10多份融资名单中，有谷歌风投、红杉资本和a16z等众多顶级投资机构，甚至还有著名说唱歌手史努普·多格和摇滚乐队林肯公园等个人投资者。2020年，金融市场将从政府的释放中复苏。硅谷科技公司也将掀起上市潮，Robinhood也不例外。

此前有报道称，Robinhood计划在今年第二季度上市，由高盛牵头，估值超过200亿美元，但因Gamestop事件而暂时搁置。因为当美国散户投资者与华尔街空头“搏斗”时，Robinhood单方面暂停了Gamestop股票的买入操作，因此被认为是站在散户投资者的对立面。Robinhood成立时，它的使命是使金融体系更加民主和“均衡力量”。

Robinhood的过去

2011年，针对华尔街精英的“占领华尔街”运动席卷美国各大城市。刚刚从斯坦福大学毕业的弗拉德特内夫和他的室友拜朱巴特正在纽约创业。他们主要为对冲基金开发交易软件。弗拉德特内夫和白居巴特也受到了运动思想的影响。他们非常清楚，只要投资者通过证券平台进行交易，每笔交易都要支付大量佣金，但事实上，这些平台的交易成本非常小，还有很大的提升空间。此外，最低开户数也大大限制了新玩家的准入。

Robinhood的联合创始人白居巴特和弗拉德特内夫

在纽约奋斗了两年后，他们去硅谷建立了Robinhood。这个名字来自英国民间传说中的Robinhood。他忌妒邪恶，劫富济贫。他是绿色森林的英雄。由于他们在金融业的创业经验，他们仅凭自己的想法就获得了300万美元的融资。一开始，Robinhood只有一个网站版本，上面只说“你知道这就要来了，等等看”，并告诉你这是一个免佣金的股票交易软件。虽然真正的手机软件还没有开发出来，但注册用户已经达到100万，名副其实。在接下来的几年里，Robinhood的用户数量呈指数级增长，传统的投资和贸易服务提供商如Charles Schwab和e-trade出现了爆炸式增长。美国市场扩张顺利，Robinhood也试图进入中国市场。2016年6月，Robinhood取了“Robinhood”的中文名字。凭借“零手续费美股交易”的创新经验，加上易方达中国前CEO谷毅的撮合，三个月不到一年，Robinhood决定与百度合作：整合到百度“百度股市链接”应用程序中，用户可以在创建帐户后进行美国股票交易，无需支付佣金。

古毅与Robinhood

然而仅仅半年后，随着高调进入共同基金领域的百度股票市场链接传出调整消息，由于研发团队流失日益严重，Robinhood也暂停了在华业务，随后退出中国市场。即便如此，Robinhood在海外的快速扩张并未受到影响。截至目前，Robinhood已推出股票基金业务、期权业务、金融账户、现金管理、加密货币、新闻推送等六大产品业务。到2020年12月底，罗比尼奥已经积累了约2000万用户，成为硅谷最有价值的初创企业之一。

零售配送中心

面对加密货币的潜在市场，罗比尼奥并非没有布局。早在2018年2月，罗比尼奥就宣布了一项新的加密货币交易业务。用户可以直接将存储在账户中的资金和股票交易的收益投资于各种加密货币，比如比特币，就像股票交易一样，不需要任何佣金。

至于罗比尼奥在线加密货币交易服务的价值，其联合创始人认为，这是“扩大客户基础，更好地服务现有客户。”像Robinhood这样的平台向用户开放加密货币投资服务，这被很多人解读为对加密货币有好处。作为美国小白用户进入股市的最佳选择，罗比尼奥拥有雄厚的投资者基础，这使得这些人更容易转向加密货币市场。在罗比尼奥的业务稳步扩张的同时，它也来到了一个微妙的位置，这是有争议的。例如，用户事务访问问题。美国金融市场的相关法律规定，“新手投资者不得参与期权交易”。不过，在Robinhood上，用户只需使用应用程序上的一个简单按钮，就可以轻松绕过这一限制，顺利地利用高杠杆进行投资。虽然这确实是用户的操作，但平台显然起到了“助燃”的作用。

例如，去年5月，内布拉斯加州大学一名20岁的学生亚历山大·卡恩斯（Alexander Kearns）对衍生品了解不多，他认为自己损失了70多万美元，在家自杀也负担不起。Robinhood也受到了质询。越来越多的人希望从飞涨的股市中获利，但用户的涌入也使得Robinhood的技术负荷加重，问题频发。

去年3月，受covid-19扩散等因素影响，美国股市连续数日大幅震荡，而Robinhood则连续两个交易日下跌，导致数百万用户无法交易，推特上也有不少人哭诉。再加上最近的停工期，投资者的间接损失不可估量。更出乎意料的是，在最近的Gamestop热潮中，散户大获全胜，以Robinhood为代表的各大证券交易平台直接暂停了飙升股票的交易。Gamestop、AMC和blackberry等股票代币曾经凭空消失，然后直线跳水。Robinhood等直接掀翻牌桌的平台也成为众矢之的。

这些图片来自互联网

有人去维基百科修改Robinhood的介绍，说这个平台已经被强大的势力控制了，强行关闭交易完全是针对美国普通民众的，呼吁大家抵制。不过，该条目很快就被更正，编辑功能暂时关闭。也有自称的员工在reddit上“透露”Robinhood接到红杉资本和白宫的电话后立即限制交易，这意味着这种做法是权贵阶层的联合收获和利益交换。就连现场游戏平台twitch的联合创始人Justin Kan也在推特上发问。虽然真实性无法验证，但讽刺的是，Robinhood成立时，是以“更加民主的金融体系”为名；美国大学生自杀后，Robinhood不仅表示要完善平台功能，还为硅谷总部大门安装了防弹玻璃。2016年，3岁的Robinhood在社交媒体上写下了自己的愿景：“让每个人都有权交易！」

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更新时间：2021年02月17日

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