比特币已成为当前金融市场的焦点。自上周突破1万亿美元市值以来，金价继续快速上涨。周一，美国财长耶伦认为比特币是一种“效率极低”的货币交易方式，并担心它可能被用于洗钱和其他形式的非法活动，导致比特币当天汇率大幅波动。曾一度下跌约17%，但仍收复了大部分失地。不过，周二，该指数再度大幅波动。
比特币诞生10多年，在数字圈风行已久，吸引了大量投机者和洗钱者。不过，今年以来，比特币引起了金融市场的关注。这一变化与美国的货币政策有关。
比特币不具备货币的基本特征。它是不稳定的，没有合理的估值。然而，由于其交易速度快、供给有限、安全，甚至可以用于支付，许多人将其视为一种流动性良好的投资产品。因为一直在涨，它还具有存款升值的价值，吸引了大量的灰色或黑色资本，而且价格非常坚挺。
由于美联储的长期宽松政策和去年的应对措施持续松懈宽松，在超低利率环境下，大量资金被寻求用于对冲资产，股市上的大科技公司在被大量资金追捧后不断出现泡沫。目前，美国股市泡沫很大。与此同时，美国政府正计划推出数万亿规模的刺激计划，导致资金流失，因为股价持续上涨非常危险，但寻找新的资产进行配置也颇具挑战性。
在这种背景下，大宗商品和比特币已进入金融投资者的视野，以对冲美元风险。可见，金融市场开始关注比特币，这是美国货币政策和金融体系失灵的结果。投资者将比特币配置为对冲货币风险的资产，反映了美国金融体系的不稳定性。
是马斯克公开打破了这一点。他不仅支持所谓的华尔街零售起义，还公开支持并投资15亿美元于比特币。除了科技的创造者，他还扮演着颠覆金融秩序的角色。”当法定货币的实际利率为负时，只有傻瓜才会不去看别处，”他在社交媒体上说。他认为“比特币几乎和法定货币一样胡说八道”，这直接否定了美国当前的货币体系。
更重要的是，华尔街批准了比特币。例如，布里奇沃特基金（Bridgewater fund）创始人芮达里奥（Rui Dalio）在1月底提交给客户的一份报告中称，比特币是一项“了不起的发明”，或可以满足日益增长的黄金替代品需求。也就是说，在市场看跌美元之前，一般都是被看涨的黄金对冲。现在比特币具有黄金的保值功能。随后，华尔街“新债王”杰弗里·冈德拉克（Jeffrey gundlach）表示，由于市场注入了太多流动性，比特币可能是导致价格反弹的“刺激资产”，与黄金不同。因为比特币目前的市场表现比黄金更灵活，与美元指数的关系更强。
由于得到华尔街大亨的认可，万事达卡、纽约梅隆银行、特斯拉等金融科技巨头公开表示支持比特币的关联交易服务，推动了比特币的价格飙升。全球首只比特币etf（BTCC）也在多伦多证券交易所上市。看来，金融机构已经准备好参与和发展比特币的投资功能。在这种情况下，耶伦的讲话引起了比特币价格的剧烈波动。许多人认为，这就像一个新的机构来洗盘，而空头早已消失，因为比特币连续上涨了10多年。
比特币的剧烈震荡是美国金融体系日益不稳定的表现。作为一种比黄金更为敏感的“刺激性资产”，比特币的价格涨幅越高，美元流动性泛滥的程度就越高。事实上，美元流动性涌入比特币市场对经济的危害小于进入大宗商品市场。对中国来说，我们应该警惕美元过度宽松的溢出效应，特别是它是否会导致全球通胀。目前，石油、金属等大宗商品价格处于快速上涨和波动过程中，容易带来输入性通胀因素。美国国债和美元指数可能出现波动，全球金融体系面临冲击。
此外，我国应引以为戒，实施更加稳定币政策，避免廉价流动性流入各类“刺激性资产”，造成市场混乱，冲击实体经济，引发金融风险。2008年以来美国的宽松政策吹出了更大的泡沫，很难继续下去。这是当今时代最大的挑战之一。
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更新时间：2021年02月24日
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