科普：加密货币期权及其原理

除了比特币期货，比特币期权合约是个人和机构投资者都希望交易的另一种流行产品。事实上，根据token insight的数据，期权的交易量已经从2020年第一季度的80亿美元增加到第四季度的450亿美元，2020年的总交易量为772亿美元。

因此，数字资产期权在加密领域发挥着重要的作用，为交易者和投资者提供了多种使用案例。

什么是加密货币选项？

期权合同是一种衍生工具，是指合同双方在到期日前以预定价格（称为行权价格）促成标的资产潜在交易的协议。

尽管衍生品可以涵盖股票、债券、大宗商品、货币和市场指数等多种工具，但就加密货币期权而言，基础资产是比特币（BTC）、以太坊（ETH）或其他数字资产。

数字资产期权和期货合约非常相似，因为它们代表了基础资产与加密货币的相互约定。

然而，尽管在期货交易中，买卖双方有义务履行承诺，但合约持有人不必在到期日行使交易资产的权利。

买方（合同持有人）以溢价从卖方（卖方）购买期权。即使买方选择不行使其权利，他仍然必须支付保险费。

溢价取决于许多因素，包括资产价值、行权价格、波动性和合同期限。

波动水平越高，溢价越高；时间越短，溢价越低。后者的原因是，在相对较短的时间内，价格向有利于交易者的方向移动的可能性较低。

根据券商和加密交易所的产品，我们将期权分为两类。欧式期权和美式期权。

美式期权允许持有人在合同结束前的任何时候行使其权利，而欧式期权则更为严格。

与其他衍生品一样，加密期权交易员可以利用杠杆进行交易，从而增加风险。这可能意味着利润增加，但高杠杆头寸也会大大增加风险。

除了增加利润潜力，交易员还可以使用加密期权来稳定价格波动、对冲市场风险和做空数字资产。

加密货币期权的基本原理

您可以以两种形式交易加密货币期权：看涨期权和看跌期权。

看涨期权为买方提供了以预定的行权价格购买数字资产的机会，而看跌期权则允许持有人以给定的行权价格出售加密货币。

接下来，我们列举了四个加密货币期权市场交易案例，以了解其基本原理。

看涨期权

买入看涨期权意味着发出看涨期权信号，因为持有人预期标的数字资产的价值在不久的将来会增加。

通过购买看涨期权合约，买方可以保护自己免受高波动性的影响。

因此，交易员不在现货市场购买数字资产，而是使用看涨期权对冲头寸。因此，他面临的唯一风险是持有合同所需支付的期权溢价。

标的资产价值高于到期日行权价格的，持有人可以行使其获利权。

另一方面，如果加密货币的价值低于行权价格，持有人可以拒绝执行交易以减少损失（尽管他仍然需要支付溢价成本）。

长期看跌期权

看涨期权是看涨情绪的信号，因此在买入看跌期权时，意味着持有人认为标的资产价格会下跌。

然而，与做空加密货币不同，看跌期权持有人不会受到数字资产价值突然上升的影响。

在这种情况下，看跌期权持有人不能在到期日前履行合同，只能以损失的形式支付溢价。

另一方面，当现货价格低于行权价格时，买方获得的收益将超过为合同支付的溢价。

看跌期权

有趣的是，预测看涨期权的交易员也可以通过卖出看跌期权获利。

当加密货币的现货价值高于行权价格时，看跌期权的买方将选择不执行交易，卖方将从中受益。

然而，尽管溢价为期权卖方提供了更大的利润潜力，但与买方不同的是，当持有人决定在到期日之前行使权利时，他们有义务交易相关资产。

因此，期权卖方无法像买方那样避免损失（尽管他们仍然可以从溢价中赚钱）。

Put呼叫

与买入看跌期权类似，卖出看涨期权也为交易员提供了从看跌价格变化中获益的机会。

与看跌期权一样，当买方不行使其交易资产的权利时，买房可从溢价中获利。

然而，看涨期权卖方只有在资产的现货价值低于行权价格时才能获利。

相反，他们必须执行交易并承担损失。

三种最流行的加密货币期权交易策略

加密期权的一个主要优点是灵活性高，交易者可以充分利用各种策略。

下面，我们列出三种最流行的加密货币期权交易策略：

保护性看跌期权：交易者在已经持有标的资产时使用保护性看跌期权策略。为了对冲潜在的看跌期权价格变化，您以与数字资产当前价值相同或类似的行使价格购买看跌期权。如果加密货币的价格下跌，你可以以行使价格行使看跌期权的权利，这将弥补你的大部分损失。另一方面，如果资产价值增加，则不需要执行交易，只需将溢价作为损失。

备兑看涨期权：备兑看涨期权是指在卖出看涨期权的同时持有数字资产的交易者。因此，你可以赚取额外的保费收入时，价格看跌，因为买方不会执行交易。相反，你持有的资产将弥补看跌期权的损失。这就是为什么这种策略被称为储备开放。

多头套利：交易者在同一时间以相同的执行价和到期日购买看涨期权和看跌期权。一开始这似乎适得其反，因为你押注的是同一标的资产价格的下跌和上涨。然而，当市场波动足够大时，如果上涨或下跌的收入超过了溢价的总金额，那么交叉套利策略可以让你从任何方向的极端价格变化中获利。

期权交易对加密货币市场有何影响

加密货币期权交易很少直接影响相关加密货币的现货价格。

然而，大量资金中心化于价外期权，即行使价格高于现货价格的看涨期权和行使价格低于现货价格的看跌期权，会突然加大市场的波动性，影响标的资产的价格。

如果整体市场情绪看涨，则意味着看涨期权是加密货币的主要期权形式。

在看涨期权的情况下，做市商（向交易所提供流动性的人）可以对冲他们在到期前出售给买方的OTM看涨期权，以购买相关资产。

当大量OTM期权在短时间内到期时，这可能会导致更大的波动性，并进一步推高加密货币的价格。

加密货币期权：重要但仍处于加密货币衍生品的早期阶段

加密期权越来越受到人们的欢迎，但目前还处于初级阶段，特别是当我们将其交易量与数字资产合约期货的交易量进行比较时。

虽然2020年交易额达到772亿美元，但同期合约期货交易额为12.31万亿美元。

加密货币期权使数字资产市场更加多样化，并为投资者提供了多种使用案例，例如通过杠杆交易对冲市场风险和放大潜在回报。