“短短一周时间，市场人气似乎完全变了，各地都怀疑原来的原因应该变了”，这或许就是当前数字货币市场的真实写照。
在2021年2月的最后一周，数字货币市场在经历了年底的繁荣之后陷入了一场闪电崩盘。最高日破位人数突破50万人，破位金额突破300亿元，不亚于去年“3·12股灾”。
暴跌的原因来自外部经济环境。美国10年期国债利率飙升，引发投资者对利率收紧的担忧。作为全球最大的流动性供应国，恐慌已经蔓延到全球。风险资产和避险资产一起下跌，似乎再现了去年的流动性危机。
与传统金融市场的联动现象使得货币市场与传统金融的关系越来越密切。可以说，作为一种另类投资市场，数字货币市场已经深深融入传统金融，成为整个现象的一部分。
不可否认，国际经济环境也成为数字货币市场未来发展的关键。”只有当比特币是好的，其他货币将是好的”仍然是最残酷的事实。
后续环境如何与汇市相关成为关注焦点。在危机与机遇之下，比特币也在岔路口徘徊。
/1/为什么会暴跌？
“美国10年期国债收益率”成为本轮暴跌中最突出的关键词，可见这一数据对全球经济环境的影响巨大。
一般说来，国债利率在扬子江的经济环境中起着一定的作用，或者说是住房的基础，它是各种利率的指示器。
国债收益率由国家信用担保，税收支持，因此常被投资者称为“无风险投资”。国债的兴衰与实体企业和居民息息相关。
如果收益率上升，现实中的各种利息都会在此基础上上升，银行存贷款利率也会上升，反映在企业身上，这意味着企业的贷款成本会增加，导致其财务费用上升，利润进一步压缩。
这也意味着投资者投资的公司债券价格将进一步下跌，其影响也将传导到公司估值上，从而形成泡沫阶段。
数据显示，目前，经济需要近4.5美元的债务才能产生1美元的经济增长。鉴于美国经济增长高度依赖债务融资，利率上升对美国经济具有内在的破坏性。
一方面，作为全球主要流动性供给国，美国辐射全球；另一方面，在各类信用债券中，美国10年期国债信用度最高，对全球市场影响较大。
“大放水”和经济逐步复苏的背景进一步刺激了通胀预期，美国国债收益率再度飙升，加剧了市场对美国提前收紧利率的担忧。
基于这样的预测，股市和数字货币等风险资产自然受到重创。
至于数字货币市场崩溃的另一个原因，一些分析指出美国财长耶伦（johnyellen）在比特币上的批评，称其“交易效率极低，能源浪费惊人”。
然而，这种解释是极其肤浅的。
由于数字货币投资产品的特殊性，比特币等数字资产中不存在传统企业的现金流和债务利息问题。暴跌的原因更多是由于国际环境可能造成的流动性不足。
/2/通胀预览，汇市前景如何？
有分析人士表示，“只要通胀不来，泡沫盛宴就不会结束”，但就目前而言，通胀似乎是一成不变的，风险资产是否已经下降？
2008年金融危机以来，以美国为主的世界主要央行纷纷“开闸”，推动经济复苏和发展。此后，美国股市开启了长达10年的牛市行情。
然而，目前“大放水”的局面并没有引发严重的通胀问题，这从美国随意印钞的方式可以看出。
2008年金融危机后，美国通过量化宽松政策为市场提供流动性。它通过向市场公开购买国债、股票等资产，为经济提供资金，这也直接导致了资产价格的上涨。
通过锁定资产中的流动性，可以避免通货膨胀问题，从而导致消费市场的资本有限和购买力不足。
这也导致了贫富差距的显著加大，“富的通胀、穷的通货紧缩”已成为残酷的现实。此后，不仅美股，比特币也开启了史诗般的行情。
过去的经验很重要，但现在都指向“这一次，会是一样的吗？”这是个问题。
也许美国人民也意识到了这一点。去年3月美国股市暴跌后，他们也转向了风险资产领域。
根据美国最受欢迎的散户零佣金交易平台Robinhood的数据，仅在2020年前4个月，其平台账户就增加了300万，其中一半是平均年龄28岁、平均资产低于5000美元的首次投资者。
据新闻报道，一些美国人刚刚得到政府的援助，然后又投资股市。随着数字货币市场的普及，这一领域也受到其青睐，成为其资产的“避风港”。
潜在投资者似乎不是问题所在，因此关键在于美联储何时收紧流动性。
2月23日，美联储主席鲍威尔在一次讲话中表示，他重申将保持利率接近于零，直到充分就业和通胀上升到2%，并预计在一段时间内适度超过2%。
这也意味着这个主题短期内可能不会改变。
关于“美联储究竟何时收紧流动性”的问题，德意志银行预计，美联储将在今年12月的货币政策会议上宣布削减债券购买计划，并在8月发出明确的时间表信号。
一些分析师表示：“至少在2021年上半年，机遇大于风险。”。
/3/三叉路口正在兴起，比特币的发展迎来了关键的一年
毫无疑问，比特币自2020年以来受到了前所未有的关注。无论是普通民众、大企业家还是外国机构，都向其抛出了橄榄枝。
根据比特币研究，目前有42家公司持有价值超过650亿美元的比特币，超过135万件，占2100万件比特币供应量的6.43%。
美国上市公司MicroStrategy似乎下了一个赌注。其95%以上的资产负债表已被购买到比特币，这直接约束了公司的未来与比特币。
全球首只比特币 ETF在北美多伦多证券交易所成功上市，高盛重启加密货币交易柜台，芝加哥期权交易所（CBOE）寻求美国证券交易委员会（SEC）批准首只比特币 ETF上市，而DeFi也成为灰色投资公司的新焦点
加密货币交易需求的不断增长催生了更多的“售水”行业。制度化、正规化正逐渐成为行业的主旋律。
“加密货币是变革的催化剂，”美国证券交易委员会主席候选人加里·根斯勒说。
但同时也有媒体指出，比特币呈现出偏离全球经济基本面的危险倾向，风险急剧增加。
比特币正处于一个“转折点”。它可能成为首选的国际贸易货币，或面临“投机性内爆”花旗集团分析团队称。
不过，也有极端观点认为，比特币将完全脱离环境，成为未来乌托邦式的存在。创造者和没有创造者将生活在两个平行的宇宙中。
但无论如何，加密货币正站在岔路口，机遇和风险都被大大放大。
追随者、信徒和赌徒一起，继续为加密货币发展史增添浓重色彩！
文章标题：去牛市的末班车？比特币正处在一个十字路口
文章链接：https://www.btchangqing.cn/203361.html
更新时间：2021年03月03日
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