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三分钟快速看2020年货币稳定走势:美元走向公共链条,监管是生态的重要组成部分

卢克纳
寿

这篇文章是从第二集“稳定币正在杀死它”系列汇编而来。在第二集的前半部分,嘉宾们讨论了他们对稳定硬币的宏观看法,下半部分是问答。

美元正被移植到公链中

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过去一年,稳定币在总价值交易中所占的份额高于比特币以太坊,美元正逐渐被移植到公链中。

Coid-19大大加速了稳定硬币的生长

Coid-19在很大程度上加速了稳定币的增长,2020年第一季度的市场价值增长几乎与2019年全年一样:

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第一季度稳定币的前三大赢家是tETHer、busd(binance)和Dai

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一季度,busd增长速度最快,主要是由于交易所推出了busd交易对,而之前的busd基数相对较小。

Maker的Dai增长主要是由于1月份引入了多抵押品Dai。

最重要的是,随着市场参与者继续被最具流动性的稳定币所吸引,特蕾斯的主导份额将继续增长。

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Circle在2018年底推出USDC之前的市场调查显示,市场最关注的是交易对手风险

在USDC成立之前,Circle利用其交易网络与交易员、投资者和做市商进行市场调查。USDC的潜在用户最关心的是交易对手风险。如果circle或持有储备金的银行破产了呢?

为了解决这些问题,circle与CoinBase建立了合作伙伴关系,并建立了一个中央联盟,以成员框架和治理方案来监督USDC。该中心预计将在2020年增加成员。

2019年最大的事件是将Tether转移到以太坊

自2014年推出以来,五年来,tETHer一直在使用omni协议。Omni协议是比特币区块链上的Layer2协议。2019年年中,在Duane宣布停止支持omni协议一天后,tETHer宣布将开始发行符合ERC-20标准的tETHer。

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在tETHer选择为以太坊价值转移创造稳定币不到一年后,以太坊上的tETHer价值转移达到了与比特币相同的水平。

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现在,稳定币通过以太坊转移了大部分价值。

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研究表明,当价格超过1美元时,套利者将从金库购买稳定币

甘尼什的研究表明,由于套利者利用关联资产价格的偏离,套利国债与二级市场之间的价格和资本流动之间存在着很强的相关性。当股票溢价交易时,资金就会进入二级市场。当它折价交易时,情况正好相反。

系链转移到以太坊区块链,减少与关联资产的偏差,加速回报

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在2019年4月之前,bitfinex是唯一一个与全方位债券交易的地址。自2019年4月以来,与tETHer Treasury交互的地址数量显著增加。由于访问量的增加,与锚定资产的偏差要小得多,而且很快就会消除。

在危机时期,稳定币倾向于溢价交易,如果失去信心,则倾向于折价交易

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在危机或剧烈波动的情况下,稳定币经常溢价交易,以保证资产的安全。当一个稳定币的储备受到质疑,或者有其他事件导致信心丧失时,稳定币往往会折价交易。这类似于将比索等货币与美元挂钩,如果人们认为美元储备正在下降,比索就会折价交易。例如,Ganesh显示,当比特币价格在2020年3月12日下跌近50%时,所有六种稳定币都会溢价交易。

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加内什指出,增加一个远期市场,允许套利者在不与美国国债交易的情况下套利,将使稳定币市场更有效率。

甘尼什的研究反驳说,稳定币的问题将导致加密市场的泡沫。

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甘尼什发现比特币的价格与拴绳的发行没有相关性。这一发现不同于格里芬和沙姆斯所做的许多公共研究。甘尼什将不同的发现归因于观察流动性的不同方法。

监管机构仍是稳定币生态系统的重要组成部分

Joao表示,他们一直致力于与监管机构合作,在Facebook/Libra迫使全球监管机构更加关注和考虑稳定币的情况下,合作变得更加容易。

加内什认为,监管机构将继续对稳定人民币汇率保持谨慎,重点关注与外汇储备和“银行挤兑”有关的问题。加内什强调,如果稳定币在小国广泛使用,可能会影响金融稳定。中央银行可能失去控制货币政策的权力,银行也可能失去存款的权力。

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更新时间:2022年09月30日

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