今天的推荐：比特币的崛起有动力吗？华尔街大亨出现，每月购买3.7万比特币

温棘轮比萨

比特币自3月12日暴跌以来已连续两个月上涨。

但比特币价格的上涨与以往有很大不同：比特币的上涨曲线似乎是人为操纵的。

不久，一个名为“灰色基金”的组织浮出水面。是那个买比特币的。

数据显示，从2020年4月15日起的一个月内，灰色基金购买了3.7万个比特币，相当于整个网络挖矿产量的70%。

灰色基金的背后是贪婪的华尔街巨头。他们正在进入货币市场，从散户手中抢走筹码。

灰阶的起源是什么？这家神秘的投资机构将如何改变币圈？

01机构准入

比特币在3月12日暴跌至3800美元后，价格开始回升，最近一直在9000美元上方波动。

但货币界人士发现，这次货币价格上涨，且存在诸多差异。

首先，美元兑美元的溢价是不正常的。

过去，比特币每升值一次，美元兑美元都有一个正溢价，即美元兑美元的价格超过美元。然而，最近，美元兑美元一直维持负溢价。例如，当一美元等于7.1元时，美元兑人民币汇率为7.04元。

“如果人民币价格上涨，大量中国货币参与者进入，美元兑美元汇率将上涨，并产生正溢价。”“但这一次，当人民币价格上涨时，美元兑美元汇率将出现负溢价，这表明中国参与者正在出货，外国投资者正在接盘，一位币圈从业人员说

此外，比特币的价格曲线在近期也呈现出一种奇怪的格局：从周一到周五，比特币的价格往往会上涨，到周末，比特币的价格就会下跌。

例如，5月8日（星期五），比特币价格突破10000美元大关，创下近期新高。但下周末，比特币开始下跌，两天内跌幅高达19%。

5月11日，星期一，比特币价格再次上涨，直到星期六才开始回升。

这种不寻常的趋势意味着什么？

分析认为，这是境外投资机构进入货币市场的证据之一。”因为这些机构的员工平日会买单，周末也会休假。”

那么，哪些海外机构在购买比特币呢？

澳大利亚比特币基金公司Listedresere做了一项统计，发现在2020年第一季度，两个“美国大户”购买了8.5万个比特币，相当于同期比特币产量的52%。

一个是美国移动支付公司square的现金应用，另一个是grayscale。

而灰色基金的定期资产报告也显示，它正在疯狂购买比特币。

据介绍，截至4月15日，格力基金持有的比特币信托资产总额已达20.9亿美元。按当时比特币价格计算，相当于315779比特币。

截至5月15日，灰度比特币信托资产已达32.9亿美元，相当于353621个比特币。

这意味着，在短短一个月内，灰色基金共买入37824枚比特币，平均每天买入1261枚。

在比特币产量减半之前，每天有1800个比特币被挖矿出来。这意味着，灰阶基金每天购买的比特币相当于比特币产出的70%。

5月12日，比特币减半时，这只灰色基金购买了3716枚比特币，远远超过其每日产出。

比特币价格的这一轮上涨很可能是灰色基金等大投资者的结果。

02谁是grayscale？

购买这么多比特币灰色基金的神圣性是什么？

灰色基金成立于2013年，是数字货币投资集团（DCG）旗下的数字货币基金。投资对象包括BTC、ETH、BCH等货币。

通过灰色基金，个人和机构投资者都可以按照规定配置数字货币资产。例如，只要在灰色基金上购买比特币信托基金产品“GBTC”，就相当于间接持有比特币。

持有一个GBTC相当于持有0.00096 BTC。目前，每个GBTC的净值为11.07美元。

而买家比特币的私钥将寄存在灰色冰冷的钱包中。

从这个角度来看，格力基金只是一个普通的资产管理机构。它的成功从何而来？

在外界看来，grayscale的名声很大程度上是因为它的营销实力。

比如，每一次比特币ETF的消息出来，格力基金都会借机推广其信托产品。

2019年5月，格力基金策划了一次成功的营销活动，将其名气推上了顶峰。

当时，格雷基金录制了一则推荐比特币的广告。广告片用荒诞的镜头，记录了西装革履的投资者拿着重金走来走去，说：“投资黄金？恐怕你活在过去。”

与此同时，格力基金发起“抛金”活动，在华尔街引起轰动。

灰色基金广告

但灰色基金的真正杀手是合规性。

早在2013年，灰阶基金就获得美国证券监督管理委员会（SEC）的批准，可以通过非公开方式为指定投资者募集资金。

2020年1月，grayscale fund在SEC成功注册，成为SEC批准的首个数字货币投资平台。

通过灰色基金，华尔街大亨们有了一个投资比特币的合规渠道。根据格力基金的最新报告，该公司目前共管理36亿美元资产，其中88%来自机构投资者。

而美国特殊的金融政策也使得灰色基金受到个人投资者的青睐——灰色基金仍有12%的资金来自个人投资者，其中三分之一来自养老金账户。

在美国，许多人没有现金存款，而是依靠养老金账户进行投资和财务管理。个人投资者可以通过投资养老金账户获得税收优惠，但只能投资合规的金融产品。

因此，如果一些美国人想投资比特币，他们会选择像灰色基金这样的合规平台。

不过，投资者也必须承担合规的溢价。

5月15日，每家GBTC的净值为11.07美元。根据这一计算，GBTC信托的比特币价格为11448美元，比二级市场9700美元的比特币价格高出18%。

“华尔街不喜欢私人钥匙。”美国货币界就是这么说的。与拥有比特币相比，他们更愿意让灰色基金管理。

03争议

在货币界，灰色基金被认为是多种货币价格上涨的直接推动者。

“灰阶是组织中的‘死牛’，只买不卖，看得更牢。”一个币圈玩家评价道。

与币圈普通的量化投资基金不同，灰色基金是一种信托基金，在市场上交易并不频繁。其盈利模式非常简单：每年向客户收取2%-3%的管理费。

灰色基金也不支持投资者赎回比特币资产。投资者只能到场外交易市场（美国场外交易市场）寻找买家并出售GBC信托基金。

这意味着，在币圈的二级市场，灰色基金只用于买入，不用于卖出。因此，它被许多渴望货币价格上涨的玩家和散户视为友好的“战友”

人们的思想有一定的基础。

作为格雷斯基金的母公司，DCG被认为是数字货币和区块链产业的顶级投资机构。DCG创始人巴里·希尔伯特也是一位坚定的“持有者”，他多次呼吁玩家在twitter上持有比特币。

近年来，DCG在全球30多个国家投资了100多家区块链公司，涉及公链、交易所、钱包、媒体等领域。中国货币玩家所熟知的交易所Coinbase和区块链媒体coindesk都是由它投资的。

DCG投资区域

不难看出，无论是管理费的盈利模式，还是母公司在整个货币市场的产业地位，都决定了灰色基金能够通过货币价格的上涨直接获利。

但在货币界，关于灰色基金的争论仍然存在。很多时候，它站在散户投资者的对立面。

例如，除了比特币、ETH等主流货币外，灰色基金还长期持有etc头寸，后者是以太坊的分岔，市值在20左右。一般来说，这么小的货币是不值得灰度青睐的。

但在货币界，etc、grayscale与其母公司DCG之间的亲密关系从来都不是秘密：

DCG是etc的投资人，DCG的老板Barry Silbert曾多次担任etc平台。

此外，grayscale坚持定期为etc的开发团队捐款，并声称在四年内为其捐款超过110万美元。

另一种货币禅宗（最近改名为horizen）也有同样的遭遇。它在货币市场上的市值排名全年都在60位以上，但它是由grayscale估值的——DCG也是Zen的投资者。

对于etc和Zen等小货币而言，灰色基金不仅是一个大玩家，而且还是一个幕后交易者。在这些市场中，散户投资者的命运往往掌握在格雷斯卡尔这样的大别墅手中。

2020年，在疫情形势下，全球金融形势扑朔迷离。比特币产量减半后，货币市场的未来尚不明朗。

此时，格力基金正不断前行。或许机构投资者正在加入。

新的洗牌已经开始。