比特币目前是今年2月以来的最大跌幅。它会在更严格的监督下进出吗？

美国东部时间18日，比特币下跌15%，创下自2月份以来的最大盘中跌幅。

这也导致了数字货币的衰落。第18个交易日，第二大数字货币以太坊下跌20%，币安币下跌17%，瑞波币、狗币、莱特币等数字货币也下跌20%至30%。

截至《第一财经记者》记者发稿时，数字货币已小幅回升。比特币收于每枚56825美元，而以太坊达到每枚2261美元。

许多机构猜测，这一轮数字货币价格下跌可能与美国财政部打击通过数字资产洗钱有关。根据花旗银行的最新研究报告，监管政策是数字货币的最大风险。如果调控收紧，一些投机资金将重返黄金市场。

数字货币投资公司Galaxy digital创始人迈克尔·诺沃格拉茨认为，监管政策的变化是周末数字货币价格波动的主要原因。此外，投资者利用高杠杆以及数字货币交易所CoinBase的高管出售股票，也导致比特币价格下跌。

根据加密货币数据公司messari的数据，比特币将在4月份从历史市场大幅上涨。过去10年，比特币在4月份的平均涨幅为51%。不过，多位分析人士认为，未来监管之手有望越来越严，这将影响比特币的价格走势。

越来越多的监督？

上周，全球最大的数字货币交易所CoinBase正式登陆纳斯达克，掀起了一场新的数字货币嘉年华。上周，比特币、以太坊和比特币的价格屡创新高，比特币价格一度超过每枚6.4万美元。在上市首日，CoinBase的市值为680亿美元，超过了纽约证券交易所目前的市值。

然而，就在CoinBase上市几天后，数字货币在周末就被冲走了。外媒引述多家机构观点认为，监管之手越紧是影响数字货币价格的重要原因。

Fxhedge在社交媒体上表示，美国财政部可能会打击通过数字资产洗钱的行为。目前，美国财政部对此不予置评。

尽管美国监管机构尚未就监管问题表明立场，但美联储主席鲍威尔上周表示，比特币有点像黄金。与其说它是一种支付工具，不如说它是一种投机工具。在此之前，美联储前主席、现任美国财长耶伦也发表了同样的声明。

在美国以外，土耳其央行表示，将从4月30日起禁止使用加密货币作为支付手段，并称数字货币背后的匿名性将带来无法挽回的损失。据国外媒体报道，印度还可能禁止比特币交易，并对任何购买、持有或出售任何形式数字货币的人处以罚款。欧洲央行行长拉加德表示，比特币在促进犯罪活动方面发挥了一定作用。

诺沃格拉茨认为，前段时间，市场对CoinBase的上市表现过于兴奋，这让投资者忽视了风险。比特币和其他数字货币的崛起表明，市场上存在太多单向思维。

除了监管因素外，Novogratz还认为，导致比特币价格下跌的因素可能包括投资者的高杠杆率以及CoinBase内部人士在上市后抛售股票。

根据资本市场实验室的数据显示，CoinBase上市后，CoinBase内部人士共卖出近1300万股，总市值近45亿美元。其中，CoinBase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗（Brian Armstrong）已卖出75万股，净利润总额约3亿美元。

投资还是逃避？

尽管包括美国在内的许多国家政府都对数字货币表示不满，但数字货币正被越来越多的主流金融机构所接受，这已成为近期比特币价格上涨的重要推手。有“女性版巴菲特”之称的基金经理凯西·伍德认为，今年4月，比特币有望延续牛市行情，金融机构的需求依然旺盛。投资者认为，在全球央行大规模放水的背景下，比特币是对冲通胀的有效工具。

到目前为止，PayPal和Xbox等支付公司已经开始接受比特币作为支付手段。摩根士丹利（Morgan Stanley）等金融机构正在考虑入股数字货币，以允许最富有的客户投资于数字货币市场。

不过，反对者也认为，投资者追捧这种特殊货币的热情太高，投机泡沫已经形成。

如何看待比特币在当前市场上的估值分化？比特币价格回调是投资者进入的机会，还是最佳的逃离时机？对此，不少比特币分析师认为，监管风险和数字货币交易的透明度将是影响数字货币未来走势的重要因素。

在监管方面，资产管理公司Er shares首席投资策略师EVA ADOS认为，从目前的政策来看，未来多国政府可能会出台更严格的监管政策，这将使比特币的波动性更加明显。诺沃格拉茨还认为，在目前的调控政策下，“退却”可能是投资者的最佳选择。

此外，许多分析师也非常关注数字货币交易的透明度，并将其与2017年比特币价格暴跌相比较。

根据美国研究机构Flipside crypto的数据，目前不到2%的比特币账户控制着95%的市场份额，这可能仍会对流动性不足的市场产生巨大影响。

投资机构Ig markets的分析师凯尔·罗达（Kyle Rodda）也认为，比特币目前的流动性不如其他金融细分市场。如果购买硬币的需求下降，将使数字货币下跌，从而唤起2017年比特币崩溃的痛苦记忆。

不过，佩珀斯通研究总监克里斯·韦斯顿认为，鉴于主流金融机构纷纷对数字货币市场进行测试，数字货币市场的流动性有望改善，这与2017年有重要区别。