巴菲特遇到滑铁卢,比特币还是会成为华尔街的新宠?

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巴菲特遇到滑铁卢,比特币还是会成为华尔街的新宠?插图

“奥马哈先知”沃伦·巴菲特无疑是当代最大的投资者,他的投资公司伯克希尔·哈撒韦从1965年到2018年的复合年收益率达到20.5%。因此,巴菲特的投资趋势一直吸引着投资者的注意力。

但是近年来,巴菲特的投资表现引起人们对“投资大师”这一称号的质疑,投资公司伯克希尔·哈撒韦公司的股价增长也远远落后于大盘。这是暂时的投资动荡,还是巴菲特时代结束了?

今年,新冠状肺炎的流行席卷全球,冲击了全球经济,这也对伯克希尔·哈撒韦公司的业绩造成了巨大影响。

根据本月2日伯克希尔·哈撒韦公司发布的财务报告,伯克希尔·哈撒韦公司在2020年第一季度遭受了497亿美元的巨额亏损,其股价与标准普尔500指数相比下跌了22%。指数。纳斯达克指数上涨13%,纳斯达克指数上涨2%,伯克希尔·哈撒韦公司的股价远远落后于大盘。

此外,据报道,巴菲特持有8只重仓股票,每只损失超过10亿美元,其中金融股6只。

让我们首先看一下巴菲特持有的这些银行股票。伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)持有美国银行11%的股份,而美国银行的股价今年已下跌41%。此外,巴菲特持有的另一只银行股富国银行今年也下跌了58%,这直接导致伯克希尔·哈撒韦公司亏损110亿美元;此外,美国运通(American Express)下跌了37%,致使伯克希尔·哈撒韦公司亏损70亿美元,摩根大通让伯克希尔·哈撒韦公司今年迄今为止吃了33亿美元的亏损。

除了银行股,巴菲特还持有大量高盛集团股票,今年该股也下跌了25%。据“彭博社”报道,布菲卖掉了大量高盛股票,持有量急剧下降了84%,股票价值从27.6亿美元骤降至2.97亿美元。同时,伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)也大量出售摩根大通的股票。

请注意,银行股票一直是伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)持股的重点之一,并且由于法规要求,伯克希尔·哈撒韦公司通常持有不到10%的银行股份。现在已经大量出售,这将进一步影响投资者的“情绪”

在此之前,巴菲特曾说过“在流行期间,银行股不是主要关注的问题”,但是现在,巴菲特手中却抛售了大量银行股。有人认为这是因为美联储可能会考虑负利率政策,并使银行利润产生变化,因此巴菲特将果断地出售股票。

除了银行股,巴菲特在航空股方面也有很大的战斗。截至2019年12月,伯克希尔·哈撒韦公司的航空股票价值为40亿美元,其中包括联合航空的7.6%股份,美国航空的10%,西南航空的10.1%和达美航空的9.2%。但是,今年四大航空公司的股价下跌了约50%至70%。

上个月,伯克希尔·哈撒韦公司(Emperty Berkshire Hathaway)清空了四只主要的航空股,巴菲特承认他错误地估计了油价走势并购买了错误的股票。

不仅如此,即使巴菲特今年钟爱的可口可乐股价也下跌了21%。由于伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)持有可口可乐9%的股份,因此今年可口可乐公司也失去了伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)。超过46亿美元。

此外,伯克希尔·哈撒韦公司还持有大量通用汽车股票,今年以来也下跌了41%,导致巴菲特亏损11亿美元。

《市场观察》专栏作家霍华德·戈德(Howard Gold)认为,近年来,成长股票和指数投资已经高于巴菲特过去强调的“价值投资”;此外,尽管巴菲特手头充裕的现金可以用于投资,但美联储为节省市场而印制的货币使伯克希尔·哈撒韦公司手中的巨额现金毫无用处。他认为“巴菲特的时代即将结束”

高德还认为,在过去的11年的美国牛市中,伯克希尔·哈撒韦公司的持股量,银行股,石油股,航空股太高,而科技股太低。

巴菲特的时代是否即将结束。但是我们仍然看到,即使是全球认可的投资大师也遇到了滑铁卢。众所周知,巴菲特从未喜欢过比特币。但是今年,比特币仍然是全球表现最好的资产类别,累计增长了32%。

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3月,当全球金融市场遇到流动性激增时,比特币也经历了一天陷入50%暴跌的黑暗时刻。但是从那以后,比特币开始强劲反弹,最高收益超过160%。

不久前,由著名的华尔街投资者保罗•琼斯(Paul Jones)创立的大对冲基金Tudor Fund发布了一份投资报告“通胀时代”,并宣布将使用比特币作为对冲通胀的对冲基金。

作为华尔街的传奇人物,保罗·琼斯(Paul Jones)曾被CNBC列为第二个实时交易者,第一个是著名的乔治·索罗斯(George Soros)。

保罗·琼斯之所以选择比特币是最重要的原因,其原因有二:投资机会不对称和风险对冲。

保罗·琼斯(Paul Jones)之前一直在寻找不对称的投资机会。比特币是当今世界上罕见的非对称投资机会。我们知道投资意味着风险,比特币也有风险。但是,不对称意味着就收益率而言,收益率要高于风险率。

根据媒体对保罗·琼斯的采访,加速这一决定仍然有非常重要的背景,即当前宏观经济的急剧变化。

世界经济已经在2019年出现下滑迹象,而2020年新的冠状肺炎流行使宏观经济处于一个世纪的困境中。保罗·琼斯(Paul Jones)一直是宏观经济的投资者。就像布里奇沃特基金的创始人雷·达利奥(Ray Dalio)一样,他最关心宏观经济的变化。

原因很简单,因为他们的投资收入与宏观经济直接相关。现在,自今年2月以来,已向市场发行了数万亿美元,这是前所未有的速度和变化。对于这些宏观投资者而言,面对未来的不确定性,对冲风险非常重要。他们想到了黄金,国债,一些股票,货币等,但与此同时,比特币也进入了这些宏观投资者的视野。

琼斯认为,最大化收益的最佳策略是拥有最快的战马。在大量发行货币期间,他押注了比特币。据彭博社报道,其Tudor BVI基金可能持有占其资本个位数的比特币期货。考虑到其基金的规模,这对于比特币市场来说已经是一笔非常大的数目。更重要的是,这是第一家开始接受比特币的大对冲基金。

当然,琼斯并不认为自己是加密货币的粉丝。由于货币数字时代的到来,他更多地持有比特币,并且随着新的冠状肺炎流行的流行,流行病恢复后的全球经济将不同于历史金融危机的恢复。银行更积极地放贷。短期内,商品和服务价格不会上涨,但从长远来看,通货膨胀趋势不能停止。

同时,琼斯还表示,他仍然是黄金的信徒。也是投资大亨的查马斯·帕里哈皮蒂亚(Chamath Palihapitiya)对保罗·琼斯(Paul Jones)的方法进行了如下评估。他在接受CNBC采访时提到,很难找到与比特币等其他资产无关的资产类。 Paul Jones之所以成为比特币,是因为在当前的经济形势下,必须找到对冲资产来保护自己。

根据Tudor Inestment Company的报告,美国广义货币供应量(M2)的增长率已经是1981年以来的最高水平。由于新的冠状肺炎流行的影响,2020年的增长率甚至将接近水平在第二次世界大战期间。

巴菲特遇到滑铁卢,比特币还是会成为华尔街的新宠?插图2

尽管货币供应量的增长加快了,但由于流行病的原因,消费者需求下降了,通货膨胀在短期内也可能下降。但是,从长远来看,M2与通货膨胀呈稳定的正相关关系,因此高的M2增长率将使世界进入前所未有的“超通货膨胀”时期。

显然,这种流行病造成的经济衰退的深度和广度是如此之大。过去,用货币印刷来拯救市场是一个非常有争议的决定,但是现在,大规模财政支出的货币化已经不再引起争议。仅从今年2月以来,全世界共印制了3.9万亿美元的纸币,占全球GDP的6.6%。

在“超通胀”时代,许多资产价格将急剧上涨。投资者不应受知识的束缚,他们需要学习让市场价格趋势指导决策并尝试了解趋势。

保罗·琼斯(Paul Jones)的交易方式是研究经济增长而非价值投资的主要原因。因此,他认为,利润最大化战略是拥有增长最快的资产。

琼斯提出的建议包括黄金,比特币,长期短期债券,短期长期债券以及对股票市场的投资。投资者应考虑投资首先应对全球货币大幅增长的资产。

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