素食亿万富翁SBF颠覆了加密货币市场，然后又颠覆了股市？

由SBF创建的加密货币交易所FTX每天的交易额超过100亿美元，它还在探索和拓展认股权证和其他新市场。

作者：Alexander Osipovich
本文最初发表在《华尔街日报》上

想一天24小时交易特斯拉的股票吗？或者你想赌Robinhood市场公司（Robin Hood markets Inc.）的IPO表现？还是你想打赌特朗普会在2024年重返总统宝座？

所有这些FTX上都有你想要的一切，还有更多。作为世界上增长最快的加密货币交易所之一，FTX提供了许多创新的产品和服务。

FTX起源于SBF的想法，这位29岁的亿万富翁坚持素食主义，与室友合租公寓，经常睡在办公室的沙发上。去年，由于他向一个支持乔·拜登竞选的组织捐赠了500万美元，这位来自加州的年轻人引起了人们的注意。据《华尔街日报》分析，他成为拜登CEO的第二大支持者，仅次于迈克尔·布洛克。

最近，FTX签署了一份价值1.35亿美元、为期19年的协议，以收购迈阿密热火队的主场冠军。上周，美国国家篮球协会（nationalbarketball Association）批准了这项交易，这也意味着这座现在被称为美国航空体育场的体育场将从2021-22赛季起更名为FTX体育场。FTX表示，该交易旨在促进其规模较小的美国交易所的发展，这些交易所提供的产品比FTX的海外业务要少。

比特币 NBA迈阿密热火队的主体育场，美国航空体育场，不久将更名为FTX体育场。图片来源：Jason vinlove/路透社

加密货币正变得越来越流行。今年，比特币的价值翻了一番多，美国最大的加密货币公司之一CoinBase global Inc.本周在纳斯达克股票市场上市。如果你问公众这一点，有人可能会说CoinBase 840亿美元的市值说明比特币热潮已经失控，也有人可能会说传统金融即将被加密货币界的颠覆者征服。

对于加密货币行业的许多业内人士来说，真正的颠覆行动并不是由CoinBase主导，CoinBase受到监管，长期以来一直致力于帮助新手轻松购买比特币。FTX等离岸交易所更令人兴奋。它们不在美国监管机构的管辖范围内运作，提供数字货币和加密货币衍生品，允许交易员对特殊货币以太坊和其他加密货币的未来价格进行高风险押注。

在进入加密货币行业之前，SBF曾供职于量化交易巨头Jane Street capital LLC，他创办和运营的FTX交易所稳定可靠，超过了许多竞争对手，并将FTX收入的1%捐赠给慈善机构，因此赢得了不少赞誉。然而，他在开拓新市场方面咄咄逼人甚至雄心勃勃的行为，包括一些规避美国监管的方法，也引起了很多人的关注。

例如，FTX是第一家提供认股权证的主要加密货币交易所，认股权证是跟踪特斯拉（Tesla）、Gamestop Corp.或biontech se等公司股票价值的数字货币。它还提供了一种广受欢迎的创新产品，即IPO前合约（pre-IPO contracts），允许海外交易员预测Robinhood（Robin Hood）等公司的预期估值。

尽管FTX的股票市场规模相对较小（今年迄今的交易量约为13亿美元，仅为特斯拉每日交易量的一小部分），但在加密货币支持者看来，这有助于将股票从不必要的约束中解放出来。与普通股不同，认股权证可以一天24小时交易，不受美国证券交易所营业时间的限制，全世界的投资者都可以进行交易。北京时间4月12日消息，投币安推出了自己的FTX版股票证书。

“事实上，证券交易所有很大的创新空间，”a660202 SBF说图片来源：华尔街日报的Anthony Kwan

SBF希望美国监管机构最终会接受此类产品。他在一次采访中说，它每周只开放五天，而且只开放上午9:30到下午4:00，这有点不可思议。事实上，证券交易所还有很大的创新空间。”

对加密货币持怀疑态度的人说，投资者应该提高警惕。杜克大学全球金融市场中心执行主任李雷纳斯（leereiners）表示：“这些事情非常新奇和复杂。它们注定会在某个时候爆炸，届时FTX将像火锅上的蚂蚁，受到监管机构和执法机构的关注。”

另一方面，SBF表示，权证并不比美国存托凭证复杂，美国存托凭证允许美国投资者交易海外公司的股票。FTX的代币可以在受监管的德国投资公司cm equity AG赎回实际对应的股票，这可以使代币的价格与实际股票一致。IPO前的合约增加了一个转换环节。当相应的公司上市时，这些合同将转换为公司的认股权证。

这种产品属于监管的灰色地带。律师们表示，如果这类产品在美国交易，它们很可能会受到SEC的监管。这将迫使FTX遵守各种规定，可能包括限制向小投资者发行权证。因此，为了避免这种情况，FTX开始在海外开展业务，并封锁美国客户。

但这样的策略也有风险。去年10月，联邦检察官指控另一家离岸加密货币交易所

Bitmex的创始人违反了反洗钱法，因为该公司没有在美国监管机构注册，而且被指控没有严格审查使用其平台的美国公民。Bitmex的创始人否认了这些指控。

FTX月度交易量，4月14日统计，数据来源：FTX

交易所通过向交易用户收费来赚钱。交易量越大，交易所赚的钱就越多。FTX表示，本月迄今为止，该公司平均每天处理约107亿美元的业务，而6个月前，这一数字约为每天9亿美元。这使得FTX成为全球最大的加密货币交易所之一，尽管它将于2019年5月投入运营。

主要交易所按日均交易量排名，根据数据从4.1到4.14（包括现货和衍生品交易），来源：cryptocompare

相比之下，数据提供商cryptocompare的数据显示，不提供衍生品交易的CoinBase本月日均交易额约为26亿美元。不过，与CME集团等传统衍生品交易所相比，FTX的日交易量不值一提。前者的日交易量为万亿美元。

FTX一直以其高速发展的新市场而闻名。加密货币贸易公司GSR的总裁Rich Rosenblum说：“毫无疑问，FTX是产品创新和推出新产品速度的先驱。”。尽管其中一些产品与FTX加密货币产品的重点关系不大，但它们是非常有趣的附带产品。

例如，在美国总统大选期间，FTX推出了一个预测市场，密切关注大选的加密货币交易员可以在其中押注大选结果。在这样的市场中，人们把资产押在未来事件上，市场价格反映了各种结果的预期概率。选举日前，市场显示特朗普获胜的几率为30%。而特朗普赢得佛罗里达州后，得票率一度飙升至80%，随后随着后来的投票结果而下降。

根据FTX特朗普2024年合约的市场数据，前总统有9%的机会重返白宫，但交易员并不多，这意味着我们不应该把这个数据当回事。

SBF毕业于麻省理工学院物理系。父母都是斯坦福法学院的教授。起初，她希望能像父母一样在学术界工作。但后来，他接触到“有效利他主义”运动，成为这一思想的支持者和实践者。”有效利他主义“鼓励人们最大限度地发挥其对社会的积极影响。所以他决定投身金融业，希望能赚很多钱，这样他就可以把钱捐给慈善机构。

2017年，SBF成立了Alameda research，专注于比特币所蕴含的机遇。后来，他与阿拉米达的一些同事创立了FTX，部分原因是他对现有加密货币交易所的质量感到失望。

SBF支持的组织包括openai，一个旨在确保人工智能帮助人类社会的研究实验室，以及旨在减少核生化武器威胁的核威胁倡议。SBF表示，他捐款支持拜登集团也是基于类似的考虑：他认为击败特朗普对地缘政治稳定至关重要。

尽管他为拜登的选举做出了慷慨的贡献，但SBF尚未与拜登总统会面。”我想和他谈谈加密货币监管的问题，但我认为他并不在乎

SBF在办公室的办公桌上工作。他后面是他经常睡的沙发。图片来源：安东尼关华尔街日报