Uniswap试图通过“中心化流动性”等机制提高有限合伙人的资本效率，而swap则依赖于贷款和一般国库等横向扩张方式。
原题：苏轼与统一之争的性质
今年初，蓝狐在笔记中写下了“统一左，寿司右”，现在基本上是朝着这个方向发展。他们采取不同的发展道路。Uniswap对AMM进行了深入的探索，而sushiswap则在更多领域（如贷款、众筹和发行）进行了横向探索。
寿司交换拼图
目前，sushiswap的谜团包括DEX（多链AMM，不仅以太坊，还有BSC、heco等）、Kashi借贷杠杆、bentobox、众筹、miso等，有些人有自己的想法。
比特币寿司交换拼图，寿司交换
喀什
喀什是寿司拼图中第一个主要的横向扩展。它是一个贷款和保证金交易平台。
喀什寿司店
与复合和AAVE不同，开世采用“隔离”贷款对的模式。在compound和AAVE中，并非所有资产都符合其平台的条件。一旦某项资产进入其平台，用户就可以存入抵押品，并使用抵押品借入平台上的其他各种资产。在这种模式下，其资产池具有完整性。如果某项资产突然大幅下跌，整个协议也将承担相应的高风险。例如，复合资产中有九种资产，如ETH、Dai、USDT、comp和0x。用户可以将这九种资产（如BAT）中的任何一种存入银行，并根据相应的抵押利率将这九种资产（如USDC）中的任何一种借给银行。假设bat大幅下跌，这将影响整个协议。
喀什没有照搬这种借贷模式，而是采用了一种类似于DEX的代币对模，即每组借贷对相互隔离。例如，符文/寿司贷款对。用户先存入一个代币，然后再借用另一个代币。换句话说，如果在其中一个代币对中发生风险事件，则不会影响其他借用代币对。通过这个模，喀什实现了风险隔离。
喀什的利率设计也根据其目标资产利用率进行动态调整。目前的利用率目标约为70-80%。如果偏差严重，利率就会大幅波动。例如，如果使用率达到100%，利率将每8小时翻倍。如果利率仅为0%，则每八小时利率减半一次。
不仅如此，kashiv2的设计还增加了两个要点：一是任何人都可以创建他们的贷款对。这相当于向用户开放借贷市场，这在逻辑上可能导致更大的市场规模。在实践中，我们可以关注它将如何演变。其次，用户可以做多或做空各类资产。按照一定的房贷利率，只要用户有足够的保证金，甚至可以使用闪贷功能。
从上述计划来看，喀什希望采取与目前主流借贷不同的模式，并尝试走一条更加社区化的基层路线。此外，它增加了保证金交易，这也有利于提高其资产利用率，从而吸引更多的用户。
此外，对于寿司代币持有者来说，一个担忧是喀什能否让寿司代币获得价值。喀什的贷款收入主要来自借款人支付的利息和清算收入。其中，90%支付给资产提供者（贷款人），1%支付给喀什开发者，其余9%支付给xsushi持有人。
底栖生物
Bentobox最初是贷款协议的财政部，但后来扩展到所有DAPP的财政部。Bentobox的资金来源于用户存放的各种资产。用户将资金存入bentobox后，各种协议都可以使用这些资产。换句话说，bentobox已经成为各种dapp的宝库。Kashi是第一个建立在bentobox基础上的贷款协议。
sushiswap的bentobox，sushiswap
汇集用户资金有几个好处：
降低交易成本
目前，在不同的协议上批准使用token需要花费大量的成本。每次你输入一个新的协议都要花很多钱来批准。所有基于bentobox协议的dapp都可以节省这个开销。用户需要点击授权，但不需要支付加油费。换句话说，token只需一次批准就可以在bentobox上的所有协议中使用，因此基于bentobox的dapp不需要多次支付授权费用。
这有利于用户将资金存入bentobox，使用基于bentobox的DAPP，并通过交换留住用户。
提高资本效率
由于bentobox的宝库对各种协议开放，因此可以在此基础上开发各种用户场景，这在逻辑上给用户带来了各种潜在的好处。例如，基于bentobox，不仅可以进行贷款业务，还可以进行保证金、期权、理财等业务。
此外，如果bentobox上的财政部闲置，它可以通过提供流动性来赚取费用。也就是说，将资金存入bentobox的用户不仅可以获得一定的协议收入，还可以获得财务收入。例如，喀什用户将资金存入bentobox，一方面可以获得喀什的贷款收入，另一方面也可以通过提供流动资金或其他财务管理获得收入。
当然，底栖生物需要一个积极的生态循环。如果用户在bentobox上的存款越多，比如Kashi一开始是用来推广的，那么基于bentobox开发dapps就越有吸引力，更多的协议开发者会考虑在bentobox的宝库上建设各种dapps。这在本质上也有利于寿司生态，因为它会带来更多的用户和更多的效益，从而形成更大的生态。
因此，从这个角度来看，喀什和本托博克斯是未来能否洗去Uniswap印记的关键。如果寿司的战斗成功，寿司的气质将彻底改变。它将走向无处不在的DeFi生态系统，而不仅仅是DEX。
配送平台
蓝狐笔记还介绍了寿司的味噌：不断扩大的DeFi前沿，这是新项目的分销平台。与目前独立的Ido平台相比，只要其机制更好，与平台的联系更紧密（如代币激励支持），其新项目发行吸引力可能会高于目前的Ido平台。
对于基于社区的DEX-like交换，分发平台比Uniswap更重要。这是我们下一步要做的另一个难题。
Uniswap与sushiswap之争的性质
Uniswap是以太坊的AMM mode Dex之王。无论是从交易量、锁定资产金额还是其他方面来看，这一点都没有争议。
Uniswap还推出了V3路线图，并计划在不久的将来上线。其中，最令人印象深刻的是旨在提高有限合伙人资本效率的机制。引入了“中心化流动性”的概念，即LP可以定制流动性的价格区间。从逻辑上讲，这一机制将大大提高有限合伙人的资本效率。在AMM模式的dex中这真是令人印象深刻。
如果成功实施，会不会对交换、曲线和平衡器产生影响？毕竟，资金将流向效率更高的地方。这会给其他的DEX带来一些压力。
但“中心化流动性”也并不完美。原因之一是它需要LP自定义设置，因为它具有灵活性。它需要积极管理资金，因为一旦超过设定的价格区间，它的资金就会闲置。不是所有的LP都有时间这么做。如果一个LP不愿意积极管理，也许这种互换更适合这些基金提供商。
然而，这并不是问题的核心。这并不是Uniswap和sushiswap之间争论的核心。sushiswap和Uniswap之争的实质是，谁能给资本带来更多的利益，谁的效率更高？
Uniswap的做法是通过“中心化流动性”和其他机制促进AMM并提高其LP的资本效率。这是一出深奥的戏。另一方面，寿司世华利用喀什和本特博克斯来提高其资本的效率。这是一种横向扩张。
从目前的情况来看，Uniswap拥有更深厚的用户基础和网络优势，是目前无可争议的赢家。然而，如果能通过喀什、本托博克斯等难题实现更高的资本效率，也并非完全没有扭转现状的机会。
对于LP而言，是为了在Uniswap上提供流动性以获得更高的收入吗？或者你可以通过把钱存到本托博克斯银行来获得更高的收入？如果在实践中，sushiswap在提供资金方面更高效、更有利可图，为什么不可能将其资金存入sushiswap的生态系统？反之亦然。如果bentobox无法证明自己，其资本将流向Uniswap，进一步扩大两者之间的差距。
文章标题：uniswap与sushiswap之争的实质：谁能给资本带来更多利益？
文章链接：https://www.btchangqing.cn/245006.html
更新时间：2021年04月27日
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