Uniswap V3首次教程：新的做市经验

北京时间5月6日清晨，Uniswap V3正式发布。由于新版的用户界面和做市逻辑与V2版相比发生了很大的变化，很多用户反映V3提供流动性的操作复杂度大大提高。为了更好地帮助用户理解新版交互逻辑，rhythm blockbeats将带您一步步体验本文，并为用户提供第一时间教程。

如何在V3中进行交易

打开官网的链接地址，首先弹出的还是大家熟悉的交流界面：

可以看出，对于只想执行事务的用户来说，新版本的用户界面在前端与上一版本相比几乎没有变化。不过，从左下角箭头处的提示可以看出，当用户再次交易时，后面使用的资金池默认已经切换到新的V3版本。

当然，由于很多V3版本的基金池刚刚成立，有些交易在成交价格和滑点方面不如V2版本。因此，当这种情况发生时，界面将自动在左下角提供一个开关按钮。用户只需一键切换到V2版资金池即可获得最优交易价格。

如何在V3中提供流动性

（1） 如何选择不同交易费率的资金池

让我们从用户界面开始。点击界面顶部的池按钮，切换到资金池界面。

左上角是官方介绍文件的链接，这里不太多。

右侧是前200名基金池的详细信息。您可以及时浏览主流事务对的数据信息。

点击〖打开〗按钮，进入如下界面：

资金池的具体交易对显示在界面左侧。在交易对的名称之后，显示与该交易对的资金池对应的交易处理率。需要注意的是，V3版本提供了0.05%、0.3%和1%的不同比率。因此，同一交易对可以在v3中建立三个不同费率的基金池。

那么，用户应该如何选择不同的资金池来提供流动性呢？

例如，从下图可以看出，USDC/USDT交易对在V3中至少创建了两个基金池，一个处理率为0.05%，另一个处理率为1%。可以看出，由于USDC/USDT是一个稳定币交易对，LP基本上不需要承担太大的波动损失风险，导致交易用户更愿意选择低处理率的基金池进行交易，而LP更倾向于在资金池中提供流动性，让交易员更加中心化，以赚取更多的手续费。

因此，我们可以看到，无论是TVL还是24小时成交量，利率为0.05%的基金池都远远优于利率为1%的基金池。这是为了提醒广大用户在提供流动性时，一定要选择TVL和交易量较大的资金池，以免自己提供的流动性在非活跃资金池中闲置，错失获得收益的机会。

那么，对于不同的交易对，如何选择利率才能有效避免资金闲置呢？

让我们看看TVL提供的这份及时排名表。

可见，两岸货币稳定的所有交易对无疑都是利率最低的0.05%的资金池。只要交易对中涉及价格波动较大的货币，中间价0.3%手续费为最高。可以看出，对于波动性较大的货币交易对，LP需要获得较高的佣金收入来弥补做市中的损失。由于稳定币交易对的价格相对稳定，LP遭受的无常损失较小，这使得利率较低的交易对具有更大的竞争优势（1%的最高利率主要适用于某些新币或假币）。由于价格波动较大，做市的LP需要更高的服务率来弥补做市损失。）

（2） 如何增加流动性

返回池界面，点击右上角的新增头寸按钮，进入新增流动性界面。

第一步：在顶部选择你想增加流动性的交易对。

这里我们选择添加USDC/ETH交易对的资金池。

第二步：选择资金池的费率

在这里，我们遵循下面的提示。对于不稳定币交易对，我们一般选择中间水平，并以0.3%的利率向资金池添加流动性。

第三步：选择做市价格区间

这里我们要注意的是，V3版本的系统不支持LP在选择价格范围时输入任何价格。

由于V3版本提供了流动性聚合功能，计算量较V2版本大大增加。因此，为了尽量减少交易中的计算过程，降低交易者需要支付的天然气成本，V3人为地将原本可选的完整价格区间划分为不同的价格点。

以利率为0.3%的基金池为例，价格点附近的最小价格变化单位为0.6%。例如，在3401.6美元的价格点之后，它是3422.1美元（3401.6*（1+0.6%）。不同的资金池费率对应不同的最小变动比例。例如，费率为0.05%的基金池，最低价格变动率为0.1%；费率为1%的基金池，最低价格变动率为2%。

但用户在这里不必担心。我们只需要输入我们想要的价格，系统会自动帮助您调整您输入的价格到最近的可选价格点。如果您不满意，只需单击下面的粉红色按钮进行微调。这里我们选择输入3165.3美元和3590.3美元作为做市范围。

第四步：选择做市货币的存款金额

请注意，这是最令人困惑的地方，因为在Uniswap V3中，LP为做市所需的两种代币的市值比率不再是简单的50/50比率。那么，什么将决定USDC和ETH LP需要为做市提供多少资金呢？

在这里，我们要注意以下三个重要参数：

1最低价格

2最高价格

3交易对当前价格的影响

LP提供ETH和USDC的比例由上述三个参数决定。从专业角度来看，LP提供的ETH与USDC的比率是三个变量的函数：做市区间下限、做市区间上限和现货价格。其中，由于现货价格完全由市场决定，用户无法调整。因此，LP只能通过调整价格区间来影响最终货币的比例。

为了更直观的显示，我们通过实验来说明这个问题。

当前ETH市场价格为3490美元，价格区间下限为3165.3美元，上限为3590.3美元。在这个时候，如果我们有一个ETH准备上市，我们应该同时提供多少美元信用证？

我们只需要在下面的ETH存储量中输入1，系统就会自动计算出相应的USDC数量（见下图）。可以看出，这两种货币的市值，一种是3491美元，另一种是11252美元，已经不是原来V2版本的1:1比例。

当然，我们也可以输入USDC的数量，让系统自动计算ETH的数量。可见，虽然两种货币的数量发生了变化，但相对比例没有变化。因此，一旦我们确定了上述三个关键参数，即做市区间下限、做市区间上限和现货价格。然后确定了ETH与USDC的相对比例。如果用户想调整这个比例，只能调整做市价的区间。

（3） 特殊情况：在现货价格以外的价格区间做市

在上面的例子中，我们选择的价格范围正好是现货价格的两边。但是，如果LP选择的做市价格区间完全高于当前现货价格，会发生什么情况呢？

我们设定做市价格区间下限为4023.8美元，上限为5024美元，而现货价格仍为3490美元。

此时，我们看到上图中现货价格下方有一行黄色小字，表示用户在该区间做市时可能无法赚取手续费收入。但别担心，LP仍然可以在这个价格区间提供流动性。也许明天ETH会涨到4000美元以上。

需要注意的是，在这种情况下，我们提供的做市资金不再由两种货币组成。

我们先来看看下面的截图。让我们输入一个要提供的ETH。这时，我们可以看到，原来的USDC号码自动返回的地方变成了一个小锁。此时，用户千万不要认为自己做错了什么，也不是因为你没有授权交易。这只是因为做市价格区间完全高于现货价格，所以用户只需提供单一货币即可完成做市。

是的，当做市价格区间下限完全高于现货市场价格时，LP只需提供单一货币ETH做市。当做市价格区间完全低于现货市场价格时，LP也只需提供一个USDC即可完成做市。

详见下图。在这个时候，只要你钱包里有足够的USDC代币，你就可以输入任意数量的USDC来做市，你不必关心ETH的数量。

如何建立范围订单

范围顺序是v3中引入的一个新特性。新的区间指令在一定程度上可以模拟传统指令簿交易平台中的限价指令功能。假设一个用户手里有10个ETH，当价格涨到4000美元时，他计划将其作为USDC利润止损点出售，那么他应该这样做：

1如果我们选择在ETH/USDC基金池中提供流动性，我们可以选择最大基金规模的0.3%作为利率。

2做市价格区间的上下限尽量保持在4000USDC左右。

（由于3999.8上方最近的可选价格点为4023.8（3999.8*1.006=4023.8），我们选择3999.8-4023.8作为做市价格区间。）

3请在下面输入10 ETH的存款金额。

4单击底部按钮执行事务

（因为节奏blockbeats的账户里没有那么多ETH，所以我不能亲自给你看截图……）

如果用户成功完成上述步骤，当ETH价格升至3999.8美元时，他的10个ETH头寸将开始转换为USDC。当ETH价格升至4023.8美元以上时，用户的仓位将全部转换为USDC。此时，如果用户立即提取流动资金，则相当于通过Uniswap v3自动执行价格约为4011.78美元的止损令。

有关范围订单的详细分析，请参阅节拍之前发表的文章：“范围订单是限价订单吗| Uniswap V3新特性分析系列2

LP代币NFT

为了帮助用户更好地理解新的NFT代币形式。节奏试图向ETH/USDC资本池提供一些流动性，天然气接近100美元。由于账户中没有美元兑美元的代币，我们选择高于现货市场价格的做市区间。下限为4000USDC，上限为4994USDC。在这个时候，我们可以用单一货币进行交易。

NFT的显示界面也很酷。界面顶部显示交易对名称：ETH/USDC，资金池费率：0.3%。NFT卡左下角显示的身份证号码是3045。节奏猜测是根据用户提供流动性的时间来排序的。据说，为每个新基金池提供流动性的前100名用户，很可能会在卡的右下角得到一个罕见的小太阳的标志，那里的节奏还没有经历过。

界面右上角显示了做市头寸这一部分包含的代币数量。可以看出，USDC的数量为0，当前头寸由ETH组成。界面上方橙色字体表示当前ETH现货价格不在节奏选择的做市价格区间内。右下角显示的无人认领服务费金额也为0。

但别担心，只要ETH的价格继续上涨并超过4000美元，节奏的NFT头寸就可以开始赚取费用。

如何在V3中浏览资金池数据

以USDC/ETH（0.3%手续费）交易对为例。如您所见，界面详细显示了该资金池的最新交易量、锁定数据和最近交易记录，与V2版本没有区别，这里不做详细说明。用户需要注意的是界面右上角箭头所示的流动性部分。

我们点击链接查看下面的流动性分配显示页面。

本页显示基金池的流动性及其在不同价格区间的分布。我们将鼠标移动到箭头处曲线的最高点。可见，流动性最中心化在3463.3623USDC/ETH的价位内。这也与当天的ETH价格高度相关。可以看出，LP在当日现货价格附近提供了最多的流动性，这也意味着交易者在该价格点附近交易时可以享受较低的滑动点。

以上是我们关于Uniswapv3的第一个教程。如果您想继续了解V3背后更深层次的操作原理，请参阅节奏研究所发表的两篇相关文章。