加密评级机构Wechsler ratings曾在推特上表示，“所有DeFi贷款仍处于过度抵押状态，这意味着你需要抵押的资产比你所借的要多。对于大多数用户来说，这是一个交易杀手，这也是我们没有看到太多WiFi使用案例的原因之一。”
在传统金融中，资产通常在出售给投资者之前进行捆绑或证券化。随着NFT不断获得媒体和投资者的关注，DeFi和NFT可以很好地合作，可以代表非传统资产，这意味着NFT可以用于DeFi的许多新兴业务领域。这完全符合DeFi沿区块链运行的金融工具的定义。
如果我们发展出通过DeFi为NFT所代表的价值创造回报的方法，那么NFT将成为解决DeFi过度抵押问题的方法之一。
传统金融领域的抵押贷款支持证券
资产支持证券（Asset-backed securities）又称资产支持债券（Asset-backed bonds，ABS），是由金融资产支持的债券或票据。资产池通常由一组难以出售的小或非流动资产组成。然而，持有这些资产的银行可以将它们整合到对投资者更有吸引力的金融工具中。正是将这些资产整合成一个整体的过程构成了证券化。
资产支持证券可以基于信用卡应收款、抵押贷款、学生贷款、汽车贷款、贸易应收款，甚至设备租赁收入、知识产权版税和电影收入等资产。
有些资产支持证券是由主办银行直接发行的，在这种情况下，它只是打包出售给投资者。然而，ABS还有一个扩展，称为CDO（债务抵押债券），它的结构略有不同。
CDO公司
债务抵押债券（CDO）是一种信用衍生产品。它是一种新的投资组合，是基于一种或多种去中心化的抵押贷款债权类，对投资收益和风险进行重新分割，以满足具有不同风险偏好的投资者的需求。创设CDO时，发起行通常设立SPV（special purpose independent agency）来处理证券化过程。
证券创设过程
首先，一家拥有大量信贷销售和大量应收账款的金融公司想把长期缓慢的收入流变成短期巨大的收入流，所以他们设立了资产支持证券化公司。ABS将欠金融公司钱的客户与希望购买收入流的公司联系起来。
金融公司购买产生应收账款的资产，创建高级副总裁，打包出售给投资者；当这些资产的应收账款进入时，它们将转移给投资者。有时，评级机构参与测试投资者的资产质量；有时会任命受托人来管理高级副总裁，确保每个人都是公平的。在某些情况下，金融担保机构也会参与其中。然而，高级副总裁的主要目的是持有资产，确保资产与发起人银行分开，并确保投资者可以使用这些资产。
基金池也被包装成可交易工具，其价值取决于相关单个基金池的业绩和现金流。一旦资金打包并转移到特殊目的公司，发起银行就可以将其从资产负债表中移除，并获得现金回报。这是资产支持证券化的基本过程。
与CDO的利润和贸易
传统金融领域的CDO在很大程度上是机构投资者的专利，他们正在寻找平衡固定时间收益和风险敞口的方法。但小投资者仍然可以利用低流动性造成的估值困难，从cdo中获利。当资产缺乏流动性时，对其进行准确估价就变得更加困难。当由多种基础资产组成的复杂资产流动性较低时，对其进行评估就成为一项技术活动。日内交易者可以通过做空获得可观的回报。
风险水平最大化
风险等级是最常见的分类形式之一，它是根据证券的风险程度来划分的。一般来说，那些规避风险的投资者会选择提供较低但更确定的回报；其他人则会冒着潜在损失的风险寻求最大回报。
那么，这和NFT有什么关系？
NFT和股票一样，是证明所有权的一种方式，但更安全。你可以购买NFT，并将其视为任何其他代币，在多个交易所交易或持有，也可以在二级市场交易。您可以将任何资产或资产组归属于NFT，这可以促进贷款，然后NFT贷款可以像ABS一样进行工具化。
Defi贷款和NFT
贷款是任何金融生态系统的关键部分，但需要在低成本获得资本和安全之间取得平衡。由于加密货币的价值将大幅波动，因此对DeFi的贷款必须谨慎。目前，大部分DeFi贷款的按揭利率在150%左右，甚至更高。这意味着该体系更加稳定，但也限制了新参与者的成长。特别是ETH和BTC密钥加密货币的价格不稳定，提供了比传统金融系统更高的抵押品。
NFT为这个问题提供了一个解决方案。NFT的价值远比加密货币稳定，这意味着面值较低的资产可以用作抵押品。
NFT和；Defi：NFT贷款的出现
Defi是一个基于区块链的新金融服务行业。非金融交易贷款以非金融交易的价值为基础。例如，nftfi是一个点对点的NFT抵押市场，允许资产持有人以其NFT作为抵押品借入资产。Nftfi是NFT贷款，允许用户将其NFT作为抵押品存放在平台上，并在此基础上获得ETH计价的贷款。NFT资产尤其如此。Nftfi产品将为NFT资产提供大量的流动性和贷款功能，以满足用户多样化的资金需求。
NFT中的CDO
DeFi世界正在迅速发展。鸦片协议为DeFi创造了抵押贷款支持的债务债券，这些债券可以通过复合金融的自动贷款市场获得。
投资者投资于复合债务代币CDAI，并重新引入传统CDO投资者熟悉的风险状况。复合代币，也称为“ctokens”，由智能合约创建，也称为“资产网关”；当用户将代币存入复合货币时，他们会收到ctokens，即代表其贷款或供应余额以及任何利息的ERC 20代币。CDAI是Dai的50:1，所以50 CDAI等于1 Dai。
CDO在过去有一些缺点。捆绑基础资产有时会使其不透明，导致估值过高，这是2008年次贷危机的一个关键因素。然而，例如，NFT基于区块链的资产本质上是透明的。购买和所有权记录是公开、安全和不可更改的。因此，准确评估抵押贷款支持代币的未来交易价值可能仍然具有挑战性，但更容易获得标的资产价值的准确概念。
结论
加密贷款是一个新兴行业，但我们看到了一些关键趋势。其中之一为整个加密世界所熟悉：它将从传统金融世界得到它所需要的东西，在这个过程中改造传统金融，并在一个去中心化、透明和快速的生态系统中合理地使用它。因此，区块链CDO的出现并不奇怪。
另一个原因是加密货币带来了自己独特的挑战，其中之一就是过度抵押的要求。如果不消除这一流动性障碍，DeFi贷款行业将很难有发展潜力。随着数字经济吸引了越来越多的投资和制度利益，这一潜力不断增长，这些机构的庞大而稳定的投资是传统金融体系的基础。
我们完全有理由预见，NFT支持证券将成为一种主流的投资工具，它可以解决过度抵押的问题，为各类投资者提供适合的解决方案。
除此之外，我们还看到了基于抵押非金融交易的新代币的发展，它将稳定代币的已知优势与新兴非金融交易世界的资产和流动性结合起来。这是有经验的设计师和企业进入新工作流程的地方。
参考文献：
非金融资产证券化与证券化：解决去中心化金融问题
超越艺术-NFT能在DeFi中实现什么
文章标题：从cefi的角度看，NFT为何不能解决defi过度抵押的困境
文章链接：https://www.btchangqing.cn/255084.html
更新时间：2021年06月12日
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