为什么加密代表更高的生产效率？

在市场竞争日益激烈的今天，加密技术正变得越来越高效，越来越值得投资者信赖。这是处理交易的更好方法。加密不仅意味着生产力和效率，而且意味着人们不再依赖所谓的“可信机构”。

与黄金相比，比特币更容易存储、交易和创造，而且没有交付问题。此外，比特币还可以在本地和全球转移价值，而黄金则更麻烦。如今，以太坊智能去中心化金融合约（DeFi）作为一种可用的替代方案，在验证、购买、销售和交付数字商品方面表现更好，交易处理速度更快、成本更低，这使得以太坊成为所有数字事物的可行货币和交易机制。

在去年DeFi市场爆发式增长之时，以太坊的目标似乎是，以太坊的价格没有太大的上涨，比特币仍然主导着加密货币市场。如果这一趋势没有改变，近几个月来，DeFi合约的总锁定价值可能会放缓。但在近几天的加密货币市场上，以太坊（ETHereum）异军突起，在其他加密货币方面表现更好。

就在4月初比特币和以太坊市场经历了一定程度的流动性冲击之后，这两个市场的微观结构或多或少受到了影响。与几周前的平均水平相比，无论是从总交易量还是各大现货加密货币交易所的交易量来看，市场深度都有所下降。与以往一样，加密货币市场微观结构的表现具有指导意义，也使我们能够进一步了解中期风险，更好地进行平衡。

最新数据分析显示，以太坊和比特币现货市场的流动性影响主要来源于衍生品市场，并导致大规模清算的出现。我们有理由相信，以太坊和比特币的流动性平衡基本相同：对冲基金和其他投机投资者通过现金/期货基础头寸向小机构和散户参与者放贷。但是，如果我们按照投资者类来分析智商所的期货头寸，我们会发现分析结果与以太坊的流动性能够更快恢复的结论是一致的，因为杠杆基金主要是做空的，而散户和中小机构投资者则选择多头。

比特币和以太坊越来越深

比特币和以太坊衍生品市场去杠杆化后，与比特币相比，以太坊的现货价格回升表现更好，更具灵活性。市场深度似乎有较快的回升速度，部分交易所的流动性状况甚至好于月初。原因是什么？

首先需要了解的是，各个期货市场的整体规模和净清算的相对变化是一致的：对于比特币而言，与事前水平相比，未平仓减少了26%，净清算减少了23%；以太坊收盘持仓量下降不到4%，净变现较上一水平下降17%。此外，一些加密货币交易所的以太坊期货仓位已经高于本月初流动性冲击前的水平，但比特币期货仓位仍在全面下跌。这说明以太坊期货市场能够更好地找到结算需求方，从而降低对现货价格的影响，更快地恢复流动性。

其次，以太坊和比特币两大公链的“基础”都不同，因此清算机制也存在差异。与比特币相比，以太坊更注重“交易”。这是因为以太坊支持DeFi和其他类的事务，而且这些事务的数量也在增加。因此，ETH代币的流动性高于BTC。在这种情况下，以太坊受未平仓期货合约减少的影响较小，其表现甚至优于经常流通的加密代币。

此外，比特币似乎更容易受到期货交易的影响。例如，一周前，比特币的净多头清算总额占其事前未平仓权益的23%，其次是以太坊，后者占其事前未平仓权益的17%。高频现金/期货基价显示，以太坊市场并未受到太大影响，虽然净结算金额几乎持平，而通过未平仓数据，也发现以太坊期货交易更容易找到市场需求。在这种背景下，以太坊市场深度的戏剧性复苏吸引了更多的关注。

最重要的是，以太坊和比特币这两种加密货币的叙述方式有着根本的不同。比特币更像是一种加密商品，与黄金竞争，是一种价值储存；而以太坊是原始加密经济的支柱，更被视为一种交换媒介。因此，在某种意义上，以太坊的潜在价值更大。从长远来看，它应该比比特币更好，也会有更大的发展空间。

在压力最大的时候，比特币和以太坊这两种主流加密货币的现金/期货价格大幅下跌。此外，ETH/BTC交易的当前价格水平仍低于2017/2018年的峰值，约为“峰值价格”的30%，但这种下降对ETH的影响显然要小得多。

而且，目前以太坊区块链的交易量越来越高。ETH代币交易量的显著较高部分可视为高流动性，这进一步削弱了期货结算对ETH的影响。此外，各大加密货币交易所同类合约的价差也有所减少，过去一周大部分时间保持一定程度的趋同，这表明套利机会有所减少。相反，这也表明，经过最初的市场价格冲击，以太坊的整体市场表现较好（以太坊的网络算力恢复也较好）。

现在至少有证据表明，ETH在流动性方面更具灵活性，对衍生品市场的转移风险和“储存”风险的依赖性更小，能够更好地应对市场需求的变化。换句话说，与比特币相比，以太坊的估值对杠杆需求的依赖性较小。未来，随着区块链技术的进一步突破以及电喷和以太坊生态经济其他组成部分的不断增长，以太坊应该比比特币有更大的发展空间。

总结

简言之，以太坊智能合约是一种自动化、不可信和近乎实时的事务处理解决方案。与银行相比，它为人们存款、储蓄和交易提供了更好的金融工具。同样，银行要进行交易，更多地依赖劳动力，需要固定的场所为客户提供服务，这会增加交易成本，带来更多的摩擦。

此外，以太坊智能合约还可以为假币持有者提供奖励。因为代币持有者只需要提供更多的生产性服务就能获得收入，山寨币很容易赢得更多用户。同时，山寨币的进入壁垒非常小，竞争非常激烈。虽然参与者可能会遇到一些风险，但奖励总能吸引更多的人，这也是一个更好的解决方案。

至于像Doge这样的Meme币，我们知道Doge币的年通胀率定在5%，每年发行的代币大约多出50亿枚。尽管通胀可能是狗币的“硬伤”，也可能出现利率飙升、市场购买力下降或停滞等问题，但只要是切实可行的，比如你什么时候可以用狗币付款，狗币就会变得和其他货币一样有用。同时，只要有更多的公司使用dogcoin提供产品和服务，dogcoin就可以成为一种可用的货币，因为它的购买价值可能比银行里的美元还要高。

因此，当用户愿意在实际用例中使用这些代币时，这些代币的效用将继续增长，人们可以从中获得一些价值。

随着越来越多的应用加入到加密网络中，网络规模必将迅速增长，加密技术和功能也将越来越强大。加密资产将变得越来越有价值，加密行业的成功将是一件自然的事情。