经济学家报告：数字2021：数字货币从恐惧到接受

编者按：本报告由crypto.com委托《经济学人》撰写。主要关注受访者对数字支付的信任程度，以及数字货币的基本货币功能和数字支付存在的障碍。报告还将受访者对数字货币的态度与2020年的类似调查进行了比较，并增加了企业和机构投资者的看法。

从受访者的角度来看，使用和需求是本报告第一部分的重点。讨论了数字支付在被采访者中获得了多少信任，以及当货币的基本功能成为主要的电子或数字功能时可能存在哪些障碍。同时，将受访者对加密货币的态度与2020年的调查进行了比较。本报告的第二部分将从机构和企业层面讨论以比特币为代表的加密数字货币正在逐渐走向公众。

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在全球范围内，无现金社会继续向前发展。从信用卡、支付应用、加密货币到中央银行数字货币（CBDC），各种方法正在趋同。中国政府启动大规模CBDC试点，推出数字人民币；美国商品期货交易委员会（Commodity Futures Trading Commission）宣布了一项将于2024年生效的加密货币监管计划，该计划可能加快机构使用数字资产的速度。

全球最大的对冲基金金桥水务协会（Jinqiao Water Association）创始人雷达里奥（Ray Dalio）在最近的一份研究报告中表示：“在我看来，比特币已经成功通过。作为投机性很强的产品，短期内不存在投机行为，甚至在未来具有实用价值。对我来说，最大的问题是比特币的实际好处是什么，需求有多大。”

1、 从恐惧到接受

受访者对数字交易越来越感兴趣。受访者进一步认为，新冠状病毒肺炎比加密数字货币资产更有说服力，因为他们更喜欢加密货币之后的CBDC和数字货币。”鉴于新的冠状病毒肺炎和央行的低利率，散户投资者和机构对加密数字货币的需求增长是不可避免的，”高盛全球董事总经理兼数字资产主管Matthew McDermott说。对于企业来说，在合适的时间为用户提供数字货币，让他们购买、持有和使用数字钱包，是正确的选择。”

图1：受访者的晴雨表

1；数字支付的兴起；

在过去的一年中，27%的受访者表示他们使用数字支付而不是合法的纸币、硬币或信用卡；另有41%的人声称他们至少有一半的购买是用数字货币支付的；在2020年对受访者的调查中，只有22%的受访者使用数字货币支付，42%的受访者经常使用数字货币，这表明数字支付的整体水平在逐年提高。此外，12%的受访者过去12个月很少使用数字支付，低于上一年的14%。

18%的受访者表示，最常见和使用的数字货币仍然是开源去中心化货币（如比特币），其次是政府发行的CBDC（12%）或金融公司发行的数字货币（10%）。这种优惠顺序多年来一直是一样的。不过，值得注意的是，虽然近几个月新CBDC的公告猛增，但实际使用情况仍然有限，主要处于测试阶段。

就认知而言，加密货币仍然是所有数字货币最常见的选择。在2021年的调查中，超过一半（55%）的受访者表示他们知道加密货币，但从未拥有或使用过。

麦克德莫特说：“随着越来越多的人采用和使用数字钱包，你可以看到使用和投资加密货币的人数继续增长。”

2；持久性障碍；

受访者认为阻碍无现金化实现的主要因素主要中心化在三个方面：使用现金的习惯、技术的陌生性和对数据隐私的担忧。

在现有的不同类的数字货币中，虽然有细微的差别，但也有相似之处。据调查人员称，采用开源加密货币的主要障碍是缺乏意识（51%），其次是安全问题（34%）和购买来源（29%），缺乏教育（28%），技术知识（27%）和人们对技术安全的不信任（25%）或对隐私的担忧（24%）。同样，企业发行的数字货币也受到对安全技术缺乏信任（28%）、缺乏教育（25%）、对隐私的担忧（25%）和技术知识（24%）的影响。

3；数字货币趋势正在改变；

在2021年的调查中，有9%的受访者表示他们所居住的国家实现了无现金支付，这与前一年（10%）的情况相似；然而，在2021年，17%的人说他们的国家将在一到两年内实现无现金化，比之前的14%有所上升；19%的受访者认为自己的国家永远不会成为无现金国家，高于2020年的28%。围绕这一问题的不确定性今年似乎也有所上升（从5%上升到7%）

随着过去12个月数字货币发展的步伐，结果可能在意料之中。

图3：无现金增长预期；受访者对本国成为无现金国家的期望

数字货币的趋势仍在继续，但本质上似乎正在发生变化。一年前，超过一半（55%）的人认为他们的国家没有现金，认为企业对没有现金的道路影响最大，其次是消费者（24%）和政府（19%）。随着CBDC在新闻圈的报道范围不断扩大，政府获得了今年的影响力评级，达到27%，消费者（30%）和企业（38%）。尽管企业仍然具有最大的影响力，但似乎它们将为受访者数量和政府采纳率的上升铺平道路，从而达到无现金趋势的顶峰。

图4：无现金影响

根据2020年的调查，与发展中国家相比，发达经济体对无现金的抵制更大。2021年也是如此，来自发展中国家（巴西、土耳其、越南、南非和菲律宾）的受访者普遍表示，他们对未来12个月内使用数字支付而不是现金进行大部分或全部日常交易的期望更高。发展中国家对这一前景也更有信心，只有不到1%的国家选择“不知道”，而发达国家（美国、英国、法国、韩国、澳大利亚和新加坡）只有4%。

图5：发展中国家

在未来12个月内，大部分或所有日常交易可能会从实物现金转向数字支付。

2、 比特币是“新黄金”？

1.数字支付模式日新月异

比特币等加密货币价格的上涨再次引起了银行、金融服务公司和企业财政部的兴趣。例如，2021年2月，电动汽车公司特斯拉（Tesla）宣布，已将超过10亿美元的比特币纳入其企业图书馆，并将在未来接受比特币作为一种支付形式。但马斯克在5月份改变了付款立场，理由是担心与比特币基础设施相关的能源消耗。

比特币的环保问题备受争议，特斯拉股价反转后的贬值表明该领域存在波动风险，特斯拉可能再次改变立场。在特斯拉宣布之前，调查中的受访者支持使用和解。当被问及是否应严格将比特币等开源数字货币视为交易而非增值资产时，34%的高管选择了交易选项，27%的高管选择了两者。61%的人选择和解案件。

普华永道（PwC）加密货币负责人Henri Arslanian表示：“比特币显然更像是一种价值存储工具，更像黄金，而不是用于日常小额支付。比特币和gold有很多相似之处。它们是稀缺的，可以分裂，不会被腐蚀。黄金和比特币不能伪造，这一点很重要。”

2；CBDC引领数字应用

约80%的受访者表示，CBDC作为一种新的金融工具（如数字债券或其他形式的数字资产）有必要建立一个有效的市场，以补充加密货币的作用。

“我认为CBDC和数字货币是相辅相成的。阿斯拉尼安说：“如果人们习惯了中央银行的数字产品，他们就可以使用数字格式的中央银行货币，这显然会让他们更有信心使用其他数字货币。”

74%的受访者认为，他们的国家现在或将来没有现金，约47%的受访者认为，如果没有现金，这种情况将在五年内发生。麦克德莫特还预测：“我认为CBDC将在三到五年内以某种形式得到开发和积极使用。巴哈马和中国已经发行了数字货币，更多的国家正在探索这一选择。”

图6:CBDC数字新世界

大多数受访者（59%）还认为，CBDC的成立将增加对其他形式的非政府支持数字货币和资产的总体需求。”使用数字货币可以让你实时监控经济活动，而且对反洗钱也非常有利，”阿斯拉尼安解释说。

3；多元化利益；

对于开放源代码数字货币（如比特币、莱特等）是否应严格视为清算交易的货币或用于存储或增值的资产，机构和企业的财务部门似乎存在分歧。大约三分之一的人认为这是一种货币（34%）、一种资产（31%）或一种投资组合（27%）。

麦克德莫特断言，“比特币在今天已不是一种支付机制，它更像是一种可投资资产。”受访者认为，加密货币（80%）、CBDC（77%）或企业发行的数字货币（76%）可以作为投资组合或金融账户的多元化工具。也许正是因为这种前景，80%的人同意建立一个国际性的、特定于机构的数字货币交换系统的必要性（例如与国际清算银行的合作）。

图7：机构和企业的晴雨表

据受访者调查，在投资组合或资本账户中，数字加密货币或资产的主要功能为资本增值（33%）、另类资产多元化（31%）以及大额结算等更多功能；通胀对冲（28%）排名前五；投机（21%）已接近底部，这意味着市场已经成熟。”很多专家都会告诉你比特币可以作为多元化投资组合的一部分。尽管存在波动性，但比特币可以作为一种潜在的对冲工具，这是很多人关心的问题。”

图8：资产而非货币

受访者对加密货币在投资组合或金融账户中的主要作用的看法。

4；加密货币还在继续

阿尔斯兰说：“在未来几个月，我们将看到机构投资者继续进入加密领域，与其他任何新的资产类别一样，加密也需要时间。”。机构投资者花了多年时间才对新兴市场和衍生品感到满意。”

2021年5月4日，索引提供了Samp；的商标；道琼斯指数公司；道琼斯指数（Dow Jones Indexes）推出了三个新的基准，以衡量比特币和另一种开源数字货币以太坊（以太坊）在公认的加密货币交易所的表现。”传统金融市场和数字资产不再是相互排斥的市场，”该公司全球创新和战略负责人彼得罗夫曼（Peter Roffman）在宣布指数的新闻稿中引用了一句广为流传的话，开玩笑说

传统金融市场和数字资产正在发展，但机构和企业调查中近四分之三（72%）的受访者也表示，加密货币没有三方或主权组织来控制供应（例如比特币），表明投资组合或金融账户中资产的相对风险大于其他货币的相对风险。正如阿斯拉尼安指出的，监管的透明度可能有助于缓解这种担忧。同样，受访者将监管（32%）列为机构或企业加大对加密货币或其他数字货币支持力度的第四大最紧迫障碍。整体市场信任或对数字货币和资产的理解（47%）和金融市场结构（43%）是进一步采用数字货币的最大障碍。

结论

56%的受访者认为CBDC有可能取代本国的实物货币或法定国家货币；80%的机构受访者同意，在过去三年中，他们国家对所有数字货币的需求都有所增加。对于商业组织来说，数字货币正受到越来越多的关注。它不仅是一个交易单位，更是一种保值增值的储存手段；受访者的使用和接受程度与企业之间可能存在很强的相关性。

麦克德莫特说：“除了比特币之外，我还想获得越来越多不同的加密货币。目前，加密货币仍然是一个非常新兴的市场，但我们正在寻找不同的方式来满足客户的投资需求。从监管角度看，这非常符合要求。”

CBDC被更广泛地采用和接受（31%），机构数字货币交易平台的可用性，以及（29%）似乎是机构和公司调查中增加加密货币投资组合和财政活动的主要触发因素。

受访者认为，仅机构数字货币交易所将导致更多的开源数字货币投资组合和金融活动，按地区划分。

“本质上，比特币是一种通货紧缩资产，因为我们清楚地知道市场上将有多少比特币，而且没有量化宽松，”阿尔斯兰说；你不能简单地挖矿更多的比特币，就像你不能取出更多的黄金一样。我认为加密货币将是一种非常可接受的资产类别。”

注：

本报告的第一部分是根据今年2月和3月对受访者的调查。约半数受访者来自发达经济体（美国、英国、法国、韩国、澳大利亚和新加坡），半数受访者来自发展中国家（巴西、土耳其、越南、南非和菲律宾）；大约十分之七的受访者年龄在18岁至38岁之间，其余的受访者年龄在39岁或以上；大约一半（46%）是男性，其余是女性（54%）。受访者中，有各种教育背景。最具学位的受访者是大学学历的学生。在过去的12个月中，所有受访者都通过某种数字支付方式购买了产品或服务。

本报告的第二部分基于今年2月、3月和4月对200名机构投资者和企业资产管理受访者进行的调查。约三分之一的受访者在美国，其余分布在澳大利亚、中国、法国、德国、新加坡和英国等发达经济体。所有受访者都熟悉其组织的投资决策过程。

资料来源：

数字化2021：数字货币从恐惧到；屈折