为什么美国还没有为比特币ETF做好准备？

随着加密货币的日益普及，想要投资数字资产的机构和传统投资者的数量也在不断增加。但目前，它们还不能通过etf实现这一目标，etf仍在等待证监会的批准。

虽然这些应用程序可能在短期内受益于比特币，但许多投资者可能最终成为加密市场的“过客”，因为它还很年轻。

对许多人来说，美国股市这个词与资本主义、美国梦和成功交织在一起。然而，在大多数投资者的潜意识中，最重要的环节是美国证交会提供的安全和监管，确保所有人都有平等的市场机会。投资者每年在市场上投资数万亿美元，还有多达50万亿美元的退休基金。没有安全保障，人们就不会放心把资金投入这样一个危险的环境。然而，如果SEC选择在不久的将来批准比特币 ETF，那么操纵和缺乏监管就是可能发生的事情。

在等待证交会裁决的比特币只etf中，有些来自金融领域的知名公司，包括富达（fidelity），有些则鲜为人知，比如安东尼•斯卡拉穆奇（Anthony scaramucci）的天桥（skybridge）。无论谁是幕后黑手，我们的目标都是为目前无法直接进入加密市场的数万亿美元提供一个比特币投资工具。

目前，市场上有一些加密信托，比如比特币信托，允许机构为客户购买比特币。然而，它们在公开市场上通常溢价很高，因此对普通投资者来说效率相对较低。比特币 ETF由数字资产1:1支撑，因此即使未来上市，价格溢价也不会太高。它将提供一种投资大量新基金的方式，并将推动和增加比特币 13年历史上前所未有的投资兴趣。

尽管这听起来很简单，但从长远来看，现在批准etf对加密货币市场弊大于利。

目前，加密货币市场完全不受监管。这意味着，任何人，包括埃隆·马斯克，都可以随意买卖、撒谎和操纵价格来获利。这也是市场如此动荡的部分原因。由于加密货币的去中心化性和缺乏可追踪的“控制者”，政府很难弄清楚如何监管这一新的资产类别。

如果美国决定执行传统的证券法来防止操纵，而世界其他地区的投资者不受这些法规的约束，那么操纵行为就不会真正减少，世界其他地区的比特币头鲸鱼仍将获得不道德的利益。真正监管加密货币的唯一方法是需要世界上几乎所有主要政府的合作，这几乎是不可能的。

因此，比特币 ETF将受制于部分比特币鲸鱼的投资行为。拥有数百亿美元资产的个人可以通过调整仓位轻松操纵机构投资者和养老基金。这不仅会给散户和机构投资者造成巨大损失，还会造成对比特币的不信任气氛，这可能会让一些投资者望而却步。如果有人将5%的养老基金投入比特币，眼看着比特币因价格操纵而暴跌，任何投资者都足以对此保持谨慎，甚至决定完全放弃。

有些人可能会认为，任何人谁在比特币etf投资应该意识到风险，并承担任何损失。尽管这似乎是合理的，但这完全违背了证交会的宗旨，并提出了一个问题：为什么我们不允许在股市中进行各种形式的操纵。任何操纵都会导致价格波动，波动的方式并不代表资产的真实价值，这使得对资产进行有利可图的投资极为困难，即使对最厌恶风险的人来说也是如此。

只要加密货币市场更加成熟，美国将为比特币etf做好准备。一旦市场上有足够的资金稀释巨鲸所持有的资产，使其无法影响价格，或者资产价值上升，使其无法在损失大量资本的风险上赌博，一旦条件足够成熟，这些操纵者就会失去权力。只有这样，ETF和大量机构资金进入加密市场才有意义。在此之前，散户投资者和焦虑的机构可以利用现有工具加入加密货币革命，等待生态系统变得更强大，抵御巨大的价格波动，然后从早期采用者那里获益。