罗宾汉投资会议2021：如何看待加密货币的未来

这篇文章最初发表在blocktempo由詹姆斯赵。

对冲基金大亨保罗·庄尼斯和最大投资银行摩根大通（Robin Houndation）成立的Robinhood基金会，前几天举办了Robinhood投资会议2021。本次投资大会邀请了全球最大对冲基金Bridgewater fund创始人达里奥、方舟投资女股神、FTX创始人SBF、前协会会员华旭等众多行业领袖出席。以下为作者整理。

本次投资会议自上而下分析了未来金融形势，包括央行货币政策、整体经济、大宗商品、投行思路、未来产业走势等。加密金融和区块链产业也在讨论之中。演讲嘉宾包括布里奇沃特基金创始人雷·达利奥、方舟投资女股神凯茜·伍德和FTX创始人萨姆·班克曼·弗里德。

作者整理了三个关于整体经济和加密市场信息的相关研讨会，分别是达里奥的《美国股市泡沫吗？》、女股神伍德的《投资哲学与加密预测》和FTX创始人SBF的《数字未来》。

美股有泡沫吗？

美国联邦储备委员会联邦公开市场委员会会议昨天（17日）结束。根据会后声明，目前货币政策没有变化，基准利率和购债规模不变。看来美联储仍然认为通胀只是短期现象。是真的吗？

根据利率图表，18位决策官员中有13位预计2023年加息，其中7位认为将两次加息，这意味着美联储已逐渐从鸽派转为鹰派。而在经济数据方面，美联储也必须这么做。5月份，生产者价格指数（PPI）和消费者价格指数（CPI）都超出了经济学家的预期。通胀过热已成为美联储必须面对的问题。

对于普通投资者来说，无论是通胀导致的停滞通胀，还是热钱退出表带，都可能导致资产泡沫，而美股是主要指标。

那么，现在股市会不会是泡沫？

布里奇基金会创始人达里奥在投资会议上说，在过去的50年里，他在投资生涯中看到了许多资产泡沫，从这些经验中，他提出了六个“泡沫指标”，包括：

1；以传统指标衡量，资产价格过高

2；资产价格波动并继续下跌

3；新买家已进入市场

4；牛市情绪明显

5；买家通过高杠杆融资购买资产

6；买家/交易通常会延迟付款

达里奥指出，过高的资产价格意味着资产价格明显高于传统估值指标的估值。但他同时表示，资产价格过高，只是泡沫形成的必要条件之一，这并不意味着泡沫会马上破灭。

根据以往经验，资产价格过高（年利率和股价错配）可能会持续一段时间，直到泡沫破灭。下一步是通过其他指标来判断。其中包括资产价格的高波动性（筹码的剧烈变化）、擦鞋男孩理论（即使是酒吧里的陌生人也开始谈论股票），以及投资者是否开始利用他们的投资来实现利润最大化。

达里奥认为，在目前的情况下，美股并没有处于泡沫阶段，但一些科技股（成长股）已经遇到了第三、第四、第五项。

此外，达里奥还指出，一些科技股的泡沫虽然小于1929年和2000年的泡沫，但已经远远超过2008年的次贷危机。

图片来源：Bridgewater基金

女股神的投资理念与“加密前景”

众所周知，方舟投资的投资理念是寻找“颠覆性创新”的企业，而女股神伍德在会上进一步阐述了更为详细的概念。

伍德总结了5个创新平台和14项新技术。

这五个平台包括DNA测序、机器人、储能、人工智能和区块链。

14项技术包括深度学习、虚拟技术、电动汽车、自动驾驶技术、癌症筛查、细胞治疗、基因科学、3D打印、云计算、大数据、比特币、数字钱包、无人机和航天技术。

她认为，这些平台和技术未来将开始整合，创造跨境优势。

以特斯拉为例。电动汽车带来了一场能源革命，而从电动汽车衍生而来的自动驾驶则采用人工智能，再加上大数据采集和云计算辅助自动驾驶技术，这将改变交通运输业的结构。

在讨论区块链行业时，伍德将比特币定义为加密市场的“储备货币”。这是因为比特币是所有加密货币网络中最安全的。尽管最近比特币的价格受到能源问题的干扰，导致很多企业暂停购买比特币，但与比特币相比，这未必是坏事。

伍德说，比特币的高价值将使更多投资者开始投资太阳能等绿色能源产业，矿业活动和可再生能源将实现互利共赢。

事实上，在方舟投资的试点模式（下图）中，他们认为比特币的挖矿模式可以将间歇性的电力资源转化为具有一定负荷能力的电站。因此，电力公司或许能够将比特币挖矿变成其中一项服务，从而使可再生能源得到更有效的利用。

此外，最近许多投资者会担心政府是否会试图关闭比特币网络，伍德认为这不太可能。她认为区块链产业是未来的趋势，越来越多的机构采用比特币，因此政府的态度应该是“监管后积极发展”，而不是禁止比特币。

图片来源：方舟投资；

SBF对区块链产业的预测

在谈到比特币之后，是时候谈谈资产数字化和区块链产业的未来发展了。

投资大会主持人保罗·琼斯在资产配置方面持有加密货币5%的股份，因此他也非常重视产业发展。

FTX创始人Sam bankman fried承认，他无法预测DeFi的未来发展，但他确实明白，许多商品和资产正在数字化，全世界都在努力创造新的数字应用体验，包括价值存储或支付功能，

“如果你告诉我，未来全球大宗商品将实现数字化，并在区块链上交易，我会非常惊讶。但我确实认为，如果区块链技术继续进步，这个行业的数字应用发展潜力巨大。”

以SBF为例，如果社区平台移动到区块链上，因为区块链上的应用程序可以串联在一起，这样所有个人通用平台都可以集成在一起。这样，就不必时时刻刻检查各种社区平台，也不必担心个人资产和对话被滥用。

此外，他还提到了DeFi的最大优势：可组合性。由于DeFi或其他应用程序是开放和透明的开源程序，工程师可以将各种应用程序串联起来。就像乐高一样，区块链应用程序是高度可组合的，而DeFi更是如此。连接后容易形成新功能、新生态。过去的一年也证明了DeFi的可塑性很强。

“这种可组合性在除DeFi之外的世界几乎不可能存在（在传统金融中，集成过程非常漫长和乏味，这不是一种好的用户体验。”

然而，SBF相信我们要真正做到这一点还需要一段时间。目前需要克服的问题是区块链的“可伸缩性”。

SBF表示，只要是大企业，如twitter、Facebook、visa、万事达卡、纽约证交所、CME等，都需要巨大的交易吞吐量，而且可能需要每秒数百万的交易吞吐量。显然，目前区块链的表现还不到现在，与Solana可能更接近。

“如果我们将全球约1%或更多的产业转移到区块链，我们可能每秒需要数百万笔交易。但目前区块链的每秒交易量还不能满足要求。

Solana可能是目前最接近这一要求的区块链。目前，Solana的TPS峰值是5万（每秒5万笔交易），这个峰值还会继续增加。”