资料图：以太坊矿商交易手续费收入创一年来新低，连锁经营活动降至12个月来最低水平

作者：Amy Liu

根据glassnode的最新报告，比特币市场在价格和连锁活动方面继续表现出相对疲软。以太坊矿工的日均交易费收入已从5月初的1.5万多ETH/天降至仅1900 ETH/天。

比特币和以太坊的整体连锁活动非常低，区块空间需求已降至2020年的最低水平。

与此同时，中国的矿业市场正在发生巨大的变化，因为矿业在一些地区被禁止。该报告将探讨散列算力的变化和矿工的消费行为对链的影响。

比特币和以太坊都经历了连锁活动的显著放缓，活跃地址和总传输量回落到2020年和2021年初的水平。比特币活跃地址在3月至5月初达到116万个峰值，下降了24%。

对于以太坊，活动地址的减少幅度更大，从大约676k的短暂峰值下降了30%。现在下降到474k/天，最后一次出现在2021年第一季度。

报告写道，就网上结算的美元价值而言，交易量的下降更为剧烈。与5月份创下的近期高点相比，比特币（变动调整后）和以太坊（ETH转账）的美元价值分别下跌63%和68%。

比特币每天结算约183亿美元，而以太坊每天结算约50亿美元的ETH转账，两者的交易量与2021年第一季度持平。

随着网络拥塞几乎完全消除，对下一个块进行优先级排序的事务成本显著降低。比特币的交易成本已降至略低于30 BTC/天（约120万美元），与2019年底和2020年初的水平持平，目前占矿工收入的4%左右，而区块补贴占剩余的96%。

以太坊的每日交易费收入已从5月初的15000 ETH/天降至1900 ETH/天（434万美元）。这表明，矿工总收入的10%左右来自交易成本。

格拉斯诺德写道：“我们必须回到2020年6月，也就是‘DeFi夏季’之前，才能看到这种交易成本水平。”

从宏观角度看，长期（蓝色）和短期（红色）持有者持有的供给平衡与2017年的宏观峰值非常相似。下表显示了各集团持有的相对供给，以及它们是盈利（黑暗）还是亏损（光明）。

在达到“峰值hodl”（最大长期供给）后，两个周期都有宏观分布，比特币年财富从长期持有者转移到短期持有者。

如果我们调查过去一年的总支出行为，我们会发现代币持有持续时间较短（1年）在交易流程中。在过去的几个月里，我们看到年轻代币占总交易量的45%以上。

这一指标表明，公链目前的大部分活动都是由于过去六个月买家的抛售损失造成的。

相反，较旧的代币（一年多）减少了支出，在5月份抛售之后出现了大幅下降。这表明：

1） 链上的结算需求非常低（通常是看跌）。

2） 长期投资者不按这些价格交易（从中性到看涨）。

报告还显示，历史上最大规模的h比特币哈希强制迁移似乎正在进行中。在多个省份正式禁止挖矿活动后，许多矿工正在中国境外关闭或转移电力。

在过去的两周里，估计的平均散列速率（7dma）下降了16%，从155eh/s下降到125eh/s。哈市电力目前已恢复到2020年中期的水平。

随着中国矿业开始应对搬家、搬迁或出售硬件和设施等物流挑战，一些矿业可能会清算其积累的部分财富。这些代币销售可能代表矿工对冲风险，获得资金促进和资助物流，对一些矿工来说，可能是彻底退出这个行业。

在5月和过去两周的抛售中，glassnode观察到净流入3000至3500 BTC。然而，买家在短短几周内吸收了几乎所有的资金流入。总体而言，自4月份以来，比特币在场外交易平台上的持股情况相对稳定。

图片来源：glassnode