无常损失，即通过向自动做市商（AMMS）提供流动性而造成的价值损失，是DeFi的固有风险。了解如何管理这一现象将有助于你作为流动性提供者保持更多的收入。
下面是一些不同策略的概述，帮助您缓解DeFi活动的波动性。
什么是无常损失？
DeFi生态系统的去中心化交换创建了自动做市商（AMM）模。AMM以流动性池为中心，由流动性提供者（LP）支持，后者向这些池提供加密资产，供任何人交易。
主旨是什么？交易员可以随时交换他们想要的代币，LP在使用代币时可以获得所有交易成本的一部分。
然而，对于许多流动性池而言，根本无法保证其LP在特定时期内从交易成本中获益。这是因为所谓的非永久性损失（IL）——由于AMM工作方式的基本性质和加密货币的波动性，向流动性池提供资产的基本风险。
简而言之，像Uniswap这样的AMMS使用特殊的算法来自动维护给定流动性池的比率平衡，例如ETH/wbtc池的50/50比率。继续这个例子，ETH和wbtc价格的波动可能导致再平衡，在这种情况下，LP相对于其原始存款承担了严重的资金损失。
流动性池概念图片来源：finematics
这种经验被称为无常损失，因为这些损失只有在LP亏损时平仓才能实现，即永久性损失。例如，由于市场波动，您的LP头寸可能今天跌入IL，明天退出。
当LP位置的值与池外组成代币的值相比下降时，就会发生这种情况。换言之，无常损失意味着你可以通过将ETH和wbtc放在钱包里而不是成为Uniswap上的ETH/wbtc LP来获得更多的利润。
IL的一个例子
如果你还在努力解决IL的问题，这里有一个简短的例子会有所帮助。
假设你去Uniswap，想以1000美元的价格在ETH/USDC池中进行LP。如果我们计算当前ETH价格为1850美元，USDC价格为1美元，那么你在这两种资产中投入500美元，以实现比率平衡，这意味着你最终将得到约0.27 ETH和约500USDC。
那么假设在几周内，ETH价格跌至1400美元，此时，你的LP头寸再平衡将使你得到0.31ETH和434.96美元，总价值为869.92美元。不过，如果你目前只持有最初的0.27 ETH和500 USDC，你将持有878.38美元，约合8.50美元。因此，在此特殊假设下，LP将面临不到1%的波动损失。
如果您对自己的IL计算和假设感兴趣，请考虑从DayiDeFi.Org中检查UNISWAP中心的易失性计算器工具。
DailyDeFi.org IL计算器
减少损失的策略
既然我们知道了IL是什么，我们怎么才能对抗它？在许多流动性池中，IL是一个不可避免的现实，但您当然可以使用一系列策略来减轻甚至完全避免IL的影响。
以下是这些缓解策略中最基本的。
1.流动性池，避免波动
加密资产（如ETH）与外部资产（如稳定币）的价值没有联系，因此其价值将根据市场需求而波动。
请注意，以波动性资产为中心的流动性池是IL风险的最大来源。虽然ETH和wbtc等加密蓝筹股可能会出现波动，但规模小得多的代币更可能面临盘中大幅价格波动，因此在波动性损失的镜头下，它们面临的风险更大。
如果避免无常是你的游戏名称，那么聪明的举动可能会有所帮助。避免流动性波动。
2.同一关联资产流动性池
稳定币如USDC和Dai与美元价值挂钩，因此这些代币的交易价格始终在1美元左右。然后还有其他稳定资产，如SETH和SETH与ETH挂钩，wbtc和renbtc与BTC挂钩。
在同一关联资产流动性池（如USDC/Dai池）中，代币对之间的波动非常小。这种动态几乎不会导致LP的丢失。因此，如果你想作为一个有限合伙人赚钱，但又不想被大量的流动性所挫败，那么同样的关联流动性池可能是一个不错的选择。
3.单边股权池有限合伙
DeFi并非所有的流动性提供者机会都来自两个代币流动性池。事实上，LP收入的另一个流行来源是权益池，通常用于保证协议的偿付能力，只接受单一类资产的存款。例如，考虑DAPP液体的稳定池。
用户向稳定池提供lusd稳定币，以确保流动性的偿付能力。作为交换，这些有限合伙人将扣除该流动资产的部分应计清算费用。在这样一个池中没有IL，因为这两种资产之间没有比率平衡！
4.流动性池不均衡的LP
一个不平衡的流动性池是一个使用的资产比率超过了传统的50/50分割。Balancer以创建资产比率为95/5、80/20、60/40等的灵活池而闻名。
这些比率对IL有影响。例如，考虑80/20个AAV/ETH池。如果AAVE的价格高于ETH，鉴于LP主要暴露于AAVE（池的80%），价格波动对IL的影响小于为50/50 AAVE/ETH池提供流动性的影响。
因此，不平衡的流动性池是缓解IL的一种方法，尽管这完全取决于标的资产的表现。
5.参与流动性挖矿计划
如今，流动性挖矿计划（向原始流动性提供者分发治理代币的协议）在DeFi中无处不在。为什么？它们为这些协议提供了一种简单的方法来去中心化治理、指导移动性并赢得早期用户的心。
然而，流动性挖矿计划提供了另一个优势，即在许多情况下，他们的象征性奖励可以弥补LP面临的任何挑战。事实上，如果您在此期间通过代币奖励赚取25-100%的原始存款，那么两个月内5%的损失是多少？
至少，这些奖励可以抵消IL，因此作为LP，始终牢记激励流动性池。
新范式
随着AMM越来越流行，无常损耗是越来越多的人不得不面对的现象。好消息是有一些策略可以帮助你做到这一点。
展望未来，最近推出的Uniswap V3将中心化流动性-在特定的价格范围内，而不是沿着整个价格曲线-在DeFi的前沿。
中心化流动性扩大了LP的收益和IL，是一种新的更有效的LP范式。随着这种中心化流动性模的进一步采用，我们希望看到更多关于管理流动性的讨论！
文章标题：如果你学会了这五种方法，你就不用再担心无常的损失了
文章链接：https://www.btchangqing.cn/293227.html
更新时间：2021年07月01日
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