通过数据理解摩根大通眼中的蓝海赛道—STARKING

释放双眼,带上耳机,听听看~!

细心的朋友会发现,最近,传统金融公司开始在加密领域推广权益证明(POS)资产和STARKING质押服务。

众所周知,华尔街/中央银行机构通常不喜欢能源密集的工作证明(POW)加密货币,尤其是比特币,就连像埃隆·马斯克这样的技术怪才也曾对比特币的能耗提出过批评。

那么波尔卡多特(Polkadot)、泰佐斯(tezos)、科斯莫斯(cosmos)和备受关注的以太坊2.0等更节能的权益证明(POS)资产呢?当谈到POS的子领域时,你会发现这些传统机构的态度是完全不同的。

摩根大通

最近,有两条新闻值得我们关注:

一是摩根大通发布的堆叠报告

二是一些银行已经开始提供STARKING服务。

据报道,摩根大通(JPMorgan)分析师kenworthingon和samanthatrent在一份冗长的介绍性报告中指出了加密领域最大的增长机会

“随着 比特币 和 以太坊 的普及,Staking将成为机构投资者和散户投资者的收入来源,并将获得吸引力。”

今天,瑞士银行Sygnum宣布向客户提供以太坊2.0质押服务,成为世界上第一家这样做的银行机构。

据摩根大通(J.P.Morgan)估计,目前该领域的年收入约为90亿美元。一旦以太坊转向权益证明(POS)机制,这个收入机会将增长到200亿美元。到2025年,如果POS协议发展成为主导协议,该领域的年收入可能达到400亿美元。此外,摩根大通(J.P.Morgan)还估计,届时,Coinbase每年将有5亿美元的叠加收入。

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(注:图片来自摩根大通报告)

什么是权益证明(POS)和STARKING?

给新读者一个简单的科普:目前,比特币和以太坊区块链使用一种称为工作证明(POW)的共识机制,以确保网络上的所有交易都是有效的,并且网络上分发的记录是准确的。正是这个工作证明(POW)过程导致了舆论对比特币和各种加密货币的攻击,因为它们需要低能效的“矿机”设备来维护系统,这导致了大量的能源消耗。

为了创建一个更具可扩展性和节能的系统,以太坊计划从工作证明(POW)转向权益证明(POS)。这一变化自然赢得了很多人的支持。此外,以太坊生态拥有多种DefiNFT等玩法,这让以太坊的故事更富想象力。最近,高盛(Goldman Sachs)也在一份长篇报告中称以太坊为“信息亚马逊”,并称赞以太坊是加密领域的下一个巨人。

就目前而言,无论这些组织是否正确,我们都可以确认以太坊到POS的问题已经引起了全世界的关注。

如下图所示,目前加密资产市场仍以POW货币为主。从市场价值来看,POW货币约占整个市场的70%。这主要是由于两个最大的加密资产,比特币和以太坊。不过,需要注意的是,以太坊将在未来几个月内转向POS协议(开发人员预计将在明年第一季度合并)。届时,POS的市场价值将大大提升。

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(注:图片来自摩根大通报告)

目前,最大的POS数字货币如下:

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(注:图片来自摩根大通报告)

至于所谓的STARKING,我们可以简单地理解为,用户可以在相关合同中对原始资产进行质押并锁定一段时间,然后从原始资产中获得稳定的收益,这与用户的银行存款和利息非常相似。

根据Stacked提供的数据,目前Eth 2.0、Dot、Sol、Atom等POS资产的年STARKING质押收益率为7%-14%。

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(数据来自https://staked.us/ )

分析人士预测,对于Coinbase等加密货币中介机构来说,STARKING将成为一个不断增长的收入来源,特别是在以太坊2.0全面实施之后。摩根大通(JPMorgan)估计,STARKING将在2022年为Coinbase带来2亿美元的收入机会,比2020年的1040万美元高出近20倍。

需要提醒的是,STARKING过程中存在风险。通过抵押加密资产获得持续正回报的潜在能力取决于市场波动。当用户质押资产的价格下降时,实际的STARKING可能不会有正收益,这是大多数加密资产都会面临的问题。

蓝海的市场竞争:集中与分散

显然,在各大机构眼中,叠加已成为蓝海行情。这个市场的竞争对手是什么?情况如何?

为了简单起见,这里我们以以太坊2.0的数据为代表来回答这个问题。

在分析之前,我们将堆叠服务分为三类:(1)集中式堆叠服务,(2)半分散式堆叠服务和(3)分散式堆叠服务。

所谓集中服务,是指用户将加密资产委托给第三方机构,由专业机构人员代为操作质押服务(一般收取部分服务费作为报酬)。例如,上面提到的coinbase就是一个常见的例子。

在半分散堆叠服务中,加密资产的授权被赋予第三方节点,该节点代表第三方节点产生收入,然后将收入分配给链上的用户,而用户仍然拥有加密资产的所有权。

例如以下是Lido Staking协议‌各组成部分的大致说明:

1、Staking Pool:管理存款、staking奖励以及取款的协议;

a、节点运营商注册表

b、取款凭证

c、预言机

2、stETH:流动质押代币,它与用户质押的信标链ETH保持1比1的平衡;

3、DAO:控制协议参数的Aragon DAO;

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这里的堆放池是整个丽都智能合约的核心。它负责五件事:(1)eth的存取款,(2)铸造和焚烧sth代币,(3)将资金委托给节点运营商,(4)分配STARKING奖励(5)接受Oracle数据更新。

用户将ETH发送到Lido叠加池,然后将steth按1:1的比例进行浇铸,存储的ETH将在节点运营商之间进行分配,以保持均匀分布,并由其验证者进行验证。eth取款凭证将设置为分布式托管的门限签名,防止单点邪恶的可能。

代表该项目的最后一个去中心化STARKING服务是rocket pool。平台允许0.01以太坊以上的人参与STARKING质押,并为出质人提供1:1以太坊代币。与Lido不同,rocket pool的节点操作符是开放的(至少阈值很低),运行一个节点只需要16eth。是的,与运行以太坊 2.0节点所需的32 eth相比,rocket pool对小节点参与者非常友好。

如何选择这些服务?以下是defirate整理的一些数据:

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市场现状如何?我们可以参考以下统计图表:

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(注:数据来自Etherscan)

如上图所示,在公布地址的以太坊2.0质押服务中,排名靠前的有Kraken exchange(774000 eth,12.5%)、Lido(595600 eth,9.59%)、币安(588600 eth,9.48%)、whale(529900 eth,8.54%)、stacked.us(229000 eth,3.69%)、bitcoin Suisse(178800 eth,2.88%)和火币(84800 eth,3.69%),37%,其余45.9%(约276万ETH)来自未知实体。

总结

以上数据显示,集中化服务仍占据着STARKING市场的主导地位,但不容忽视的是,以LIDO为代表的半分散式STARKING服务也十分抢眼。此外,由于后者提供灵活的流动性,预计未来将占据更大的市场份额。

遗憾的是,目前去中心化STARKING服务(如ROCKETPOOL)的性能还不能引起人们的重视,这类似于发展稳定的投币轨道。

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