从佳士得第一次NFT拍卖会看链上拍卖和线下拍卖的利弊

释放双眼,带上耳机,听听看~!

拍卖已经成为我国经济社会的基本组成部分,是权利和资源分配的主要机制之一。拍卖将买卖双方聚集在一个地方,并在这个过程中聚集流动性,这对于出售难以定价的资产尤其有用,否则买家的利益就会分散。拍卖可以针对不同的结果进行优化——无论是快速卸载库存、获得尽可能高的价格,还是鼓励定期拍卖中的重复竞拍者。

本文将讨论拍卖、NFT拍卖、NFT链上和NFT链下的优势?这篇文章很长,请耐心观看。

说到拍卖,你怎么看?你可以想象,当一件艺术品以一套昂贵的西装卖给买家时,木槌“砰”的一声掉了下来。或者,你的手指可能挂在鼠标按钮上,希望在eBay的出价用尽之前进行最后一次出价。

还有更多的例子。例如,拍卖会影响你呼吸的空气:在加州,定期拍卖碳排放权,为加州创收和减少排放。拍卖也决定了电网的运作方式:在得克萨斯州,电力价格是由一个叫“日后市场”的拍卖系统决定的,在这个拍卖系统中,电力供应商和买家竞价购买他们在未来24小时内将消耗的电能——这意味着在极端情况下,电力成本每天都会发生巨大变化,去年冬天异常寒冷的天气导致电力需求激增。

政府利用拍卖通过出售债券筹集资金,分配石油勘探权和无线带宽等宝贵公共资源的使用权,并雇用供应商;在金融领域,许多证券交易所经营拍卖市场,包括著名的纽约证券交易所。

最重要的是拍卖遍布世界各地。它们如此普遍是有原因的。如果你对要出售的物品的价值有很好的了解,并且对可能有兴趣购买的买家类有很清楚的了解,那么简单地以一个价格出售是有意义的。

但对于许多物品——艺术品等独特物品或收藏品等珍稀物品——如何估价的信息不完整,买家群体支离破碎,市场愿意支付的价格也不清楚。在这些情况下,拍卖使交易以比标价销售更有效的方式进行。

拍卖也可以是销售生命周期的一个重要组成部分,它为尚不存在的物品设定市场价格。拍卖可以在商品首次推出时设定起拍价,然后作为上市的基准价(值得注意的是,这是纽约证券交易所每天开盘时设定股票价格的方式)

拍卖在产品生命周期结束时也很有帮助,允许卖家快速移动已停产商品的库存——这是我们在现实世界中经常看到的一种情况,以“奇数批”和剩余拍卖的形式出现。

拍卖商通常希望从货物中获得最大的收入。然而,收入最大化只是一个潜在的结果,可以优化拍卖。二是效率或社会福利。当某个项目的中标人是估值最高的投标人时,该项目的效率最大化。也许令人惊讶的是,这两个目标并不总是相同的—一个拍卖设计,使卖方的利润最大化,并不一定导致最有效的分配,反之亦然。因此,针对任何特定市场或环境的适当拍卖设计可能会有所不同,这取决于目标是优化收入还是优化社会福利。幸运的是,正如下面进一步讨论的,拍卖非常灵活,提供了广泛的参数,可以调整以实现不同的结果。

历史上的拍卖如何演变?

当然,并非所有的拍卖都是一样的。他们有足够的时间来进化,因为他们第一次被记录在人类历史上,正如希罗多德在公元前430年描述新郎在巴比伦竞购新娘(这些事件是独特的,因为家庭“拍卖”他们的女儿有时在负价格-例如,我会付钱给你,让她离开我;然而,根据希罗多德的说法,一些受欢迎的新娘的钱已经被转用于为不那么有吸引力的新娘提供嫁妆奖金,这是确保婚姻市场公平的一种形式。)

后来在古罗马,拍卖在商业贸易中被广泛用于财产结算,被掠夺的战利品被军队出售。正是这个时代给了我们一个正式的名字“拍卖”,来自拉丁语auctio,意思是“增加”(尽管我们会看到并非所有的拍卖都是以递增的方式进行的)。193年3月28日,罗马也见证了古典史上最壮观的一次拍卖,当时卫兵在前任彼得雷乌斯去世后竞逐罗马皇帝的职位。迪迪乌斯·朱利安努斯的出价超过了他的竞争对手,每名士兵的出价为25000塞斯特,据一些人计算,今天的出价约为6250美元。卫兵由4500人组成,因此非常保守地估计皇帝的头衔价值2812.5万美元。也许被高估了,因为9周后,他被他的对手塞普蒂米乌斯·西弗勒斯斩首,后者后来为自己夺取了权力。

尽管古典时代的拍卖通常以公开竞价的形式进行,参与者公开表示愿意支付多少钱,然后轮流竞价——几个世纪以来,拍卖的种类多种多样。它急剧增加。今天,拍卖可以在一个广泛的维度上变化,这可以产生不同的投标激励和策略,投标价格,甚至不同的赢家。例如,拍卖可以按升序或降序进行,是指价格上涨到只有一个竞买人的程度(升序),还是下降到第一个竞买人接受当前价格(降序)。拍卖也可以是一个或两个等价物:在第一次价格拍卖中,胜利者支付与其出价完全相同的金额,而在第二次价格拍卖中,胜利者支付提交的下一个最高出价。拍卖也可以向竞买人提供不同的信息:在公开招标拍卖中,竞买人知道其他竞买人提交的投标,可以决定是否超过当前的投标;而在密封招标拍卖中,竞买人同时提交投标,不知道竞买人提交的价格。

其他可调整的拍卖参数包括是否设定了底价(最低价格是指投标必须达到或超过的价格);是否规定了强制性的投标增量;,控制新提交的投标必须超过当前最高投标金额才能被考虑;此外,在拍卖许多物品的情况下,这些物品是顺序拍卖还是同时拍卖。

当然,在拍卖条件不是最优的情况下,拍卖可能不会比其他市场机制更有效。虽然拍卖可以防止诸如先发制人交易之类的滥用行为,但它们并不完美。它们可能会受到其他类的因素以及其他外部因素的影响,从而降低拍卖的效率或参与者对拍卖结果的满意度。

NFT拍卖

今年2月,早期NFT收藏家、加密艺术博物馆联合创始人帕布罗·罗德里格斯·弗赖尔(Pablo Rodriguez Fraile)以惊人的660万美元转售了数字艺术家迈克·温克尔曼(Mike Winkelmann)的一幅价值66666美元的作品,这幅作品更被称为beeple。一个月后,beeple最新的NFT《每日:前5000天》以创纪录的6500万美元成交。Rodriguez Fraile在nifty gateway上购买和转售,这是最早和最活跃的NFT专用拍卖平台之一。传奇艺术品拍卖行佳士得(Christie’s)负责的“日常”拍卖是其第一次纯数字拍卖。

与此同时,NBA top shot是联盟、球员和NFT先锋dapper labs发布的基于NFT的收集卡系列,它将NBA经典视频剪辑打包成NFT,吸引了数十万篮球迷和投机者的关注。顶级卡以9美元“套餐”的形式提供,最稀有的白金卡和终极时刻卡以高价拍卖。四月,勒布朗·詹姆斯的一个亮点是以387600美元的价格转售,这是收藏卡类别中的最高价格。

但NFT在行家和粉丝中的人气激增——仅2021年第一季度的销售额就超过3.89亿美元——已经引起人们对拍卖作为一种新的数字资产类别的关键作用的关注。

正如我们在前面的文章中指出的,拍卖提供了一种在不确定的价值环境中聚集流动性和确定价格的方法。NFT没有明确的内在价值——正如一些人指出的,当你买NFT时,你买的东西并不明显。除了拥有NFT本身的权利之外,有些人把它比作购买价签或目录商品——对它们的需求是多样的、分散的和不稳定的。因此,拍卖是一种理想的机制,可以聚集感兴趣的买家,为新的资产类别设定价值基准。

然而,正如我们之前所说,并不是所有的拍卖都是一样的。关键的设计决策不仅对拍卖的运作模式有重大影响,而且对其吸引的观众类和拍卖的最终结果也有重大影响。

NFT 的独特特征如何塑造拍卖平台设计

NFT是一种基于区块链的代币,它是根据一套标准创建的,因此每个代币都是唯一的(这在不可替代的代币中是“不可替代的”)。NFT活动主要在更多可编程区块链上,如以太坊网络、dapper实验室;流量;网络、全球资产交换蜡链、binance智能链和替代链,如Tron、EOS、Polkadot、tezos;以及;与此同时,转换成NFT的数字内容类包括艺术、收藏品、音乐(包括莱昂国王的整张专辑)、书籍和其他文本、视频剪辑、虚拟“土地”和其他游戏内容。事实上,在一个特殊的元NFT版本中,周六晚上NFT的讽刺小品变成了NFT,在;OpenSea公司;它的售价是36.5万美元。

这两个因素,即NFT与特定区块链绑定的事实,以及大量不同类的项目属于“NFT”的总括类别下的一个类别,指出了设计NFT拍卖的一些核心挑战

每个区块链都有自己的代币标准和兼容钱包,拍卖平台必须决定接受哪一个,因为以太坊NFT不能在基于流的区块链平台上出售,反之亦然。本质上,这划分了NFT空间——它被可用作品和资产类别的多样性所划分。尽管有mochi.market和unifty.io等项目寻求解决NFT碎片化问题,在非区块链平台上管理竞价并确定胜利者,只有在事件发生后才能在买家和卖家之间转移NFT,因此传统拍卖商可以更轻松地以链独立的方式处理NFT。从佳士得的例子可以看出,这将投标过程与结算分离,可以在任何一个环节上进行。

后者有其优点,但在纯粹主义者看来,它也违背了基于区块链的资产的基本概念。

佳士得的链下NFT拍卖

贝普尔克里斯蒂的拍卖清楚地说明了在决定举行NFT拍卖链外的权衡。尽管佳士得与NFT拍卖平台制造商place共同赞助了此次活动,但他们选择使用传统的在线界面,而不是在连锁店进行竞价。这样做的好处是让非区块链沉浸式个人更容易参与,如果他们愿意,他们可以使用法定货币(如美元),而不是以太坊的本地加密货币;以太坊;投标工作。贝普尔的作品已经注册(或“演员”)。考虑到贝普尔的销售历史:只有100美元,佳士得强调其承诺的“无障碍”提供了一个可笑的低起价。

在贝普尔拍卖会上,33名竞拍者以法国货币和以太坊进行了353次竞拍。但赢家;Vignesh Sundaresan公司;是一位经验丰富的新加坡NFT投机者,代号metakovan,他以42329.453 eth的价格支付了这项工作,在撰写本文时价值超过1.105亿美元。

不过,观察家指出,这项出售需要24个多小时才能完全实施。Beeple在出售一天后将“everydays”的所有权转移到makersplace的托管账户,一个多小时后再转移到metakovan。如果销售发生在链中,一旦中标价值转移,将通过智能合约自动结算。

就像区块链艺术专家和画廊老板一样;Kelani Nichole表示:线下流程、延迟交易,甚至佳士得作为中介的存在,使得本次拍卖在“数字艺术”背景下成为真正的“NFT拍卖”无效,erc-721智能合约最著名的特点是链上透明,艺术家与买家的直接关系,而艺术家对永久转售权的承诺,”她说,“这些技术的可用性对这次拍卖的执行没有任何作用。正是因为这些品质,佳士得已经过时了。”

链上竞价:权衡利弊

对于像Nichole这样认为坚持分散化和非中介化是区块链基本概念的人来说,NFT唯一合法的拍卖过程就是在链上。

在链上举行拍卖会给通常与基于区块链的交易相关联的竞价过程带来许多好处。例如,通过区块链进行的拍卖是可审计的:每一次出价都是公开的,并且是永久记录的,这使得出价更加安全和透明(相比之下,贝普尔拍卖的记录-失败的出价和所有-在拍卖后立即从佳士得的外部在线拍卖网站删除。)链上拍卖也可以在不需要可信的第三方的情况下进行。当事人:没有拍卖师的中介机构、买卖双方在竞价过程中有较大的主人翁意识,可以核算成本,办理智能合约的最终结算。由于所有的历史出价,有更多的信息可以在以太扫描和链拍卖的作品(同时,与他们的传统相反,佳士得选择指定“估计不可用”标签“每一天”。)

然而,在连锁店举行拍卖有很多责任。在以太坊连锁拍卖中竞价可能会导致高昂的天然气成本,这可能会使充分参与不愉快;按照目前的成交价,竞买人每次竞买都要支付相当于20元至150元的价格,无论是中标人还是失败者。如果潜在买家在中标前必须多次投标,可能会大幅提高热门商品的采购价格。当然,如果潜在买家出价高于预期,他们所花的天然气成本仍将消失。此外,在连锁店举行拍卖会,使得向投标人提供以法定货币进行投标和结算的选择权变得更加困难。尽管实时将法定货币转换为加密货币没有技术障碍,但考虑到加密货币估值的波动性,即使在拍卖过程中,加密货币出价和合法出价的相对价值也可能发生显著变化,从而可能导致确定胜利者。

链下竞价:权衡利弊

链上拍卖也几乎完全需要以本地加密货币进行竞价。在我们分析主要的NFT拍卖平台时,链上只有一个拍卖平台,即maker place,Christie’s partner,它提供法定货币和加密货币竞价,并将法定货币竞价实时转换为eth。

限制对加密货币的出价需要那些尚未拥有区块链货币的人采取额外的步骤,即建立兼容的钱包并提前购买他们的库存以参与拍卖,这一承诺将自发地决定参与拍卖的可能性不大。合法形式的竞价使得通过从事电子商务的任何人都熟悉的标准机制建立竞价账户变得更加容易:为ACh转账增加一张信用卡或额外的银行账户。

线下平台的优势在于,对于不沉浸在区块链中的竞买人来说,更容易获得。以法国货币投标意味着潜在买家不会因为不明确的投标或合成气成本而感到负担,从而更有信心积极参与。在一个完全解耦的平台上,买家甚至不必手动创建钱包来存储他们的NFT购买:例如,绝大多数顶级用户将他们的时刻留在由顶级用户自己管理的自动生成的托管钱包中,购买或在平台上转售(如果他们选择),无需下载到个人“冷钱包”(后一种选择显然更符合分散化;把NFT放在你的钱包里意味着你,而且只有你,可以访问你需要与他们交易的私钥。

线下连锁也为拍卖商提供了一些明显的优势——它为他们提供了更广泛的潜在竞拍者群体,更容易追踪竞拍者的身份,遵守反洗钱条例,并建立持续的关系以鼓励他们参与未来的拍卖。但是,如果没有合适的托管机制,链下竞价的执行就不如链上竞价。例如,mintable有离线竞价,要求中标人在拍卖结束后三天内付款。但如果买家决定不继续交易,他们只会在平台上“罢工”;他们实际上并不被迫购买NFT。虽然这可能对投标人有一些好处——例如,消除“买方的懊悔”和撤回意料之外的投标——但这给卖方带来了不确定性,因为中标人经常面临违反其付款义务的风险。

两种NFT拍卖平台的构建策略

由于链上和链下竞价方式提供了不同的相对利益和权衡,它们往往吸引不同的参与者。在线拍卖更有可能甄别沉浸在区块链中的个人,而线下拍卖对那些寻求参与的人产生的摩擦要小得多。

最后的结果是,NFT拍卖平台可以根据不同的创作策略分为两类。

第一种是“广泛”战略,即向尽可能多的参与者开放投标池,特别是那些不熟悉加密技术的参与者。该策略旨在通过鼓励更多的投标者和更多投标者之间的竞争,为卖家创造价值。该方法以nifty网关等平台为代表,在所有NFT拍卖网站中交易量最高。

这也是NBA top shot采用的方法,它一直是新参与者在全球任何平台上购买NFT的最重要推动力,约3万名活跃交易者每天的交易额超过425万美元(虽然top shot目前没有拍卖,但很快就会推出)。Top shot优先考虑以美元进行交易“以获得更快的体验”,但也接受比特币、Eth和其他加密货币来重新加载存储的账户余额。)

设计一个广泛的投标池意味着在链外投标,接受菲亚特和加密货币支付,以及其他一些选择,如低拍卖费用。该战略的积极方面包括加快商品销售和增加按需流动性。消极方面包括对客户服务的更大负担——因为一些参与者更可能不熟悉NFT购买和所有权流程——以及欺诈或买家后悔的更大可能性。宽泛的策略可能也不适用于狭隘的“鉴赏家”类别的商品,如美术,这类商品的公众意识或吸引力可能有限。

第二种选择是采用“深度”策略,建立一个相对封闭的合格参与者库,这些参与者基本上是根据自己的知识、资源和投标能力进行规划。这种方法有意识地将参与限制在那些更专注于加密和区块链的人身上,并通过竞价规模为卖方创造价值——基于高底价或投标人对市场需求和历史定价的理解的估计价值。

设计深度竞价池意味着在链上竞价,通常只接受加密;这种方法还强调了围绕平台建立社区基础设施的必要性,以创建一组连续的积极参与者。这种策略可能更适合美术和收藏品,它们对区块链空间中表现良好的亚文化具有独特的吸引力。

如下所示,主要的NFT拍卖平台确实属于这两个集群。Nifty gateway和mintable倾向于采用“广泛”策略,而大多数其他平台则侧重于“深入”策略。

从佳士得首次NFT拍卖解析链上拍卖与链下拍卖的优势和不足

影响投标人和拍卖结果的其他因素

拍卖平台通常都要维持自己的商业运作,这就意味着大部分拍卖平台都会收取某种交易费用,据我们分析,这种费用可能高达销售价值的30%,而中间费用大约是买家最终支付价格的10%

对于链上拍卖——根据平台的区块链,将向卖家和买家收取一定数量的交易费用。加密货币之间的任何转换以及买卖双方之间的实际项目转让也要收取交易费用。对于以太坊网络上的NFT来说,交易成本成为一个大问题,因为以太坊的天然气成本通常很高,所以平台除了拍卖高价商品外,什么都受不了。

由于区块链项目可以嵌入智能合约,允许二次交易支付,平台设计和竞买人行为也可能受到版税等因素的影响,向买家收取费用,根据二次市场的需求不断补偿艺术家/创作者。行业标准特许权使用费通常为交易价值的10%;不过,也有一些例外。Zora和opensea都让创造者决定他们资产的版税,从0%到100%不等。

还有一个现实是,许多参与高风险连锁拍卖的竞拍者手中的加密货币库存在过去已经大幅升值,这使得拍卖在心理上“一文不值”。例如,一个可能不愿意支付100万美元法定货币的投标人在支付400 eth时可能不会眨眼,即使这两个金额目前是相等的,因为他们在2015年赢得了eth,当时每枚硬币价值约1美元。有鉴于此,将竞价池缩小到加密爱好者的小圈子是一个有意义的策略。

总结

随着人们对NFT的兴趣越来越主流,该平台采用了“广泛”的方式,通过最大限度地降低专业性,让新用户更容易访问,并向尽可能广泛的受众开放参与。从本质上讲,该平台优先考虑可扩展性,而不是去中心化和安全性,并采取了“深度”的方式,虽然对受众(只有加密货币爱好者圈子)有一定的限制,但体现了去中心化和安全性。

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