这两个比特币链指标表明跌幅在减半后已经结束

指南

区块链分析公司CryptoQuant链上的数据显示，随着矿工继续持有新挖矿的比特币，跌幅减半可能会结束。由于没有大矿工的卖压，BTC的价格将继续上涨。抛售是低效率矿工退出的结果。此过程可能会导致更强大和更不稳定的BTC市场。

文字：安东尼奥·马德拉（AntónioMadeira）

编译：Zion编辑：Rose

区块链分析公司CryptoQuant的链上数据表明，矿工目前持有其挖矿的BTC。鉴于大矿工没有销售压力，这一迹象可能表明BTC价格将继续上涨。

矿工头寸指数（MPI）提供了有关矿工改变其BTC头寸如何影响BTC价格走势的见解。 MPI指数高于2表示矿工在挖矿后出售其BTC，而MPI值为负表示他们试图避免出售并倾向于累积BTC。

矿工的位置指数（MPI）来源：CryptoQuant

上图显示MPI指数为-0.59，较6月2日的年度低点-0.79略有反弹。这表明大多数矿工并未出售其新挖矿的BTC，而是选择等待更优惠的价格。这是以前观察到的。

MPI表现出熟悉的行为

2018年11月，BTC的价格从6,500美元跌至3,700美元左右。矿工表现出类似的行为，选择在熊市期间不移动任何代币，并选择更高的卖点。

在2018年5月，6月和7月，一旦BTC价格开始回升，MPI在所有三个月中均显示正值。 MPI的当前表现类似于2018年11月，这表明矿工并不急于按当前价格出售BTC。

2018年和2020年矿工位置指数（MPI）来源：CryptoQuant

CryptoQuant首席执行官Ki Ki Ju Ju表示，MPI低于-0.7意味着大多数矿工不会出售其新代币。 Ki Young Ju解释说：

2018年11月，MPI指数低于-0.7，BTC价格下跌。在低迷的市场中，他们没有移动任何BTC，甚至MPI指数都达到了最低点-1。当牛市到来时，他们开始出售BTC。这表明，如果MPI指数进一步低于-0.7，大多数矿工决定不出售任何BTC，这意味着我们已经接近底部，尽管可能还会进一步下跌。

在比特币减半之前，MPI的价格要高得多，但是随着生产成本的增加，矿工需要更高的价格才能达到收支平衡，这解释了为什么一些较小的矿工似乎有一周的时间就投降了。

矿工投降但BTC价格保持稳定

Bytetree数据显示，在5月的最后一周，BTC的价格跌破9,000美元大关，然后在5月27日反弹至9,200美元，这似乎导致矿工出售的BTC数量超过其挖矿量。

从5月25日到5月31日，矿工出售的BTC比挖矿多出673个，导致矿工的BTC库存指数MRI（矿工的滚动库存）达到111.44％。

根据Ki Young Ju的说法，MRI高指数是某些矿工投降的结果。他解释说：

我认为这只是暂时的下降，因为目前只有未知的矿工和小矿工投降。

鉴于BTC价格的持续回升，尽管出售的矿工数量超过了挖出的数量，但似乎抛售是由于效率低下的矿工撤出的结果。此过程可能会导致更强大和更不稳定的BTC市场。 Blockware矿业的前首席执行官Matt D’Souza告诉Cointelegraph：

关闭后，他们收到的比特币将分配给利润更高，效率更高和经验更丰富的矿工，这些矿工将积累更多新挖矿的BTC，而不必抛售，从而大大降低了抛售压力。

本周，BTC矿工的情况更加乐观，因为矿工出售的BTC仅比挖出的多108个。截至6月5日，矿工挖出的95 BTC多于售出。

矿工出售BTC库存指数（MRI）来源：Bytetree

尽管与矿工有关的链上数据仅是无尽的比特币价格问题的一小部分，但从不断上升的MRI指数可以看出，高效的矿工似乎仍持有其比特币。

效率低下的矿工投降可能会导致能力更强的矿工以更高的价格带来销售压力，这也是导致目前观察到的MPI较低的因素。