随着美国证券交易委员会（SEC）主席的离任，对加密数字资产的监管政策发生了哪些变化？

过去的周末（2020年6月20日），美国证券业发生了一件非常有趣的事情。美国总检察长威廉·巴尔提议，现任美国证券交易委员会主席杰伊·克莱顿（Jay Clayton）担任纽约南区的美国总检察长。这是一件非常有趣的事情。克莱顿于2017年被特朗普提名为美国证券交易委员会主席。根据规定，他已经担任主席五年。也就是说，在通常情况下，他要到2022年才卸任。现在他早早卸任，那么这将对资产数字化和美国行业的交易流通产生什么影响？

首先，让我们看一下Clayton关于加密数字资产的政策以及他在担任SEC主席期间采取的监管措施，然后我们预测他卸任后SEC可能发生的变化。

1. 比特币监管

最近在美国，有机构申请建立基于比特币的ETF，以便在美国股票市场上交易。但是，美国证券交易委员会一次又一次拒绝了这些申请。 SEC给出的理由是，这些机构不能保证市场不会操纵比特币的现货价格。由于在这方面没有保证，SEC将不会批准基于比特币的ETF，以保护美国投资者的利益。因此，市场普遍认为，在克莱顿任期内，即2022年之前，SEC在这方面的政策不会改变。现在，克莱顿不再担任美国证券交易委员会主席，现在市场开始期望美国证券交易委员会此后将放松对比特币监管。

我认为，SEC很难监管比特币 。因为比特币现货和衍生品的交易已成为其他监管辖区的合规交易产品。甚至在美国，另一个主要监管机构美国商品期货交易委员会已经批准了基于比特币的衍生品的交易和结算。因此，现在， 比特币衍生品交易已经在合规的期货交易所中进行。提供这些交易服务的交易所包括CME，CBOE，Bakkt和LedgerX。因此，即使在美国两个主要监管机构的不同监管范围内，在其中一个中， 比特币衍生产品也被视为合规交易产品，而在另一种情况下，在美国证券交易委员会范围内，美国证券交易委员会一再拒绝成立基于比特币的ETF。因此，两个美国监管机构对比特币的态度也可以说是不同的。 比特币衍生品交易是合规进行的，市场上交易比特币 ETF的需求非常旺盛，但SEC一直拒绝建立比特币 ETF，这表明美国证券交易委员会遭受了市场的打击。压力。

2.基于代币的融资监督

在过去的几年中，基于代币的融资市场非常繁荣。但是SEC在这方面的立场没有改变。人们一直认为，如果将代币识别为安全产品，则它必须根据现有的证券法律进行操作。如果它不按照现有的证券法运作，则属于非法，美国证券交易委员会将对其进行起诉。 SEC在这方面不断重申其态度，并继续起诉和惩处侵权行为。在这方面最新的案例是SEC对Telegram的起诉。 SEC在这场官司中胜诉。 Telegram不仅可以在美国发行其代币Gram，而且不能在全球发行此代币。

在过去的两年中，美国市场上的基于代币的融资已在合规范围内进行。也就是说，一些另类资产被标记化，发行给合格的投资者，并在另类交易系统（ATS）上进行交易。但是，由于这种资产的数量和可以投资的用户数量的限制，这种资产流通方法尚未发展。也有在美国建立国家级数字代币交换的申请（例如我在视频共享中引入的BSTX）。但是在今年4月，SEC应该做出拒绝并批准该申请的决定，但是SEC推迟了该决定。显然，SEC没有批准BSTX申请的动机，并且没有足够的理由拒绝该申请，因此推迟了该决定。因此，总的来说，我认为SEC在美国监管辖区的资产数字化方面采取了更为保守的态度。

3.对分布式簿记技术的态度

克莱顿对分布式簿记技术（即区块链技术的应用）持非常积极的态度。他认为，分布式簿记技术在证券业中的应用有利于促进资本形成，提高整体效率，并为机构和个人投资者提供潜在的投资机会。因此，他在这方面持积极态度。从另一个角度看，这种分布式会计技术的应用是一种技术应用，并不涉及与证券发行和流通有关的合规性问题。因此，通过这种技术应用来改善现有市场结构将得到所有人的支持。

4.此后，SEC的政策是否会有任何变化？

如果克莱顿接受这一提名并在纽约南区担任美国律师一职，那么美国证券交易委员会将在他之后做出什么改变？我认为不会有太大变化。克莱顿不再担任SEC主席后，下一任主席将由现任总统特朗普提名。特朗普实际上对比特币和加密数字货币不感兴趣。他在这方面更加保守。因此，我认为特朗普提名的下一任美国证券交易委员会主席的继任人在专业经验，基本观点和监管理念方面将与克莱顿非常相似。下任董事长的任期为五年，因此，我认为美国证券交易委员会（SEC）在未来五年内在资产数字化方面的监管政策不会发生重大变化。