随着比特币价格目标达到15万美元，矿工仍然是最佳股票代理

究和经纪公司 Bernstein 的分析师表示，投资比特币矿商是比特币的**股票代表，因为市值知名的加密货币正逼近 15 万美元。

伯恩斯坦分析师 Gautam Chhugani 和 Mahika Sapra 在周一给客户的一份报告中写道：“矿工们，只有在看到比特币上涨的日子里，这种选择性的周期性观点是不完整的。”

分析师指出，矿商在牛市期间几乎总是跑赢比特币，而在熊市期间则表现不佳。他们表示：“投资者必须从整个周期的角度来看待，对我们来说，我们仍处于 2024-25 年周期的中期，并将矿商疲软的每一个窗口都视为买入机会。”

Chhugani 和 Sapra 认为，比特币矿商股票以零售为主，机构基本上避免比特币**。他们表示：“传统股票投资者仍然持怀疑态度，并且仍然以后视偏见的方式对待加密货币，在比特币强劲的日子里，比特币矿商的表现不佳是机会窗口，因为比特币会吸走矿商的零售流动性。”

随着比特币今天攀升至72,000 美元以上的历史高点，伯恩斯坦的分析师预计机构对比特币相关股票的兴趣将会觉醒，矿商将成为知名的受益者。

Bernstein 分析师表示，他们特别关注 Riot Platforms 和 CleanSpark 股票，这表明在当前比特币价格水平及以上水平——即使减半后生产成本翻倍——Riot 和 CleanSpark 将产生约 70% 和 60% 的毛利润分别是边距。他们补充道：“减半后矿机容量的任何减少（我们估计 10-15% 将被关闭），都将导致 RIOT 和 CLSK 获得相对市场份额。”

比特币减半被编程为每 210,000 个区块自动发生一次——大约每四年一次。下一次减半事件预计在 4 月份发生，网络上矿工的奖励补贴将从每个区块 6.25 BTC 降至 3.125 BTC。然而，他们继续为每个开采的区块赚取额外的交易费用。

此外，随着比特币生态系统中的活动通过额外的第 2 层/侧链解决方案、DeFi 和 NFT 的开发而不断增强，分析师预计目前由比特币费用产生的矿工收入的 5% 将上升到可持续的 15%。

尽管比特币的交易价格已经超过之前的 69,000 美元历史高点，进入价格发现阶段，但 Chhugani 和 Sapra 预计比特币减半后会进一步突破，分析师现在“更加确信”他们的 150,000 美元比特币价格目标。

分析师表示，他们已经将机构资金流入纳入了他们的估计中，以达到价格目标——最初预计，继 1 月 11 日美国推出现货比特币 ETF 后，今年今年将有 100 亿美元的资金流入，到 2025 年将再流入 60 亿美元。

然而，净流入已超过95 亿美元，日均运行量约为 3.7 亿美元。如果这种情况持续下去，现货比特币 ETF 将在 166 个交易日内超过伯恩斯坦 2025 年的预期。

分析师指出：“尽管 ETF 会起起落落，但我们了解到，领先的 ETF 发行人甚至还没有触及与 IRA、私人银行、电信公司和其他传统资本池（如**、养老金等）整合的表面，比特币融入传统资产组合仍处于早期阶段。”