比特币行情涨势似乎陷入停滞，稳定币规模继续增长

比特币（BTC）的大幅上涨最近失去了动力。尽管如此，稳定币或与美元挂钩的加密货币（通常被认为是可用于为代币购买提供资金的火药桶）的供应仍在继续增加，这让比特币多头感到稳定。

比特币在 3 月 14 日创下历史新高，突破 73,500 美元，此后一直难以将涨幅保持在 70,000 美元以上，这主要是由于美联储 6 月份降息的可能性逐渐减小。截至发稿时，市值领先的加密货币以 66,300 美元易手，较历史高点下跌 10%。

然而，与此同时，占据稳定币市场90%以上份额的前三大稳定币Tether（USDT）、USD Coin（USDC）和DAI（DAI）的累计供应量增长了2.1%，达到141.42美元。根据图表平台 TradingView 的数据，该数字达到 10 亿美元，达到 2022 年 5 月以来的最高水平。今年累计供应量超过 200 亿美元。

Reflexivity Research 表示，稳定币（流动性的代表）供应的持续扩大对加密货币市场来说是一个积极的信号。

Reflexivity Research 在 4 月 2 日的新闻通讯中表示：“随着[稳定币供应]持续上升，这表明资本继续流入加密货币市场。”

换句话说，比特币的需求下降可能会很强劲，而更广泛的上升趋势可能很快就会恢复。

多年来，以 Tether 为首的稳定币已成为在现货市场购买加密货币和交易衍生品的主要机制。自 2021 年底以来，交易者越来越喜欢以稳定币保证金和结算的加密货币期货，而不是代币保证金期货。

稳定币保证金期货提供线性回报，无论市场波动如何，抵押品的价值都保持稳定。因此，交易者不必不断寻求对冲他们的抵押品。

其他指标，例如比特币市值与实现价值（MVRV）比率的 Z 分数，也表明阻力最小的路径位于较高的一侧。

MVRV Z 分数衡量市场价值与实现价值的偏差。后者通过添加代币最后一次在区块链上移动时的市场价值来近似为所有现有代币支付的价值，并被视为公允价值的代理。

从历史上看，低于零的 MVRV Z 分数（标志着市场底部，而读数高于 7 则标志着市场顶部。Glassnode 数据显示，截至发稿时，Z 分数为 2.87，这表明比特币远未超买或接近超买）主要市场顶部。