第四次比特币减半事件预计将于 2024 年 4 月 19 日左右发生，预示着加密货币格局将发生重大转变。
从本质上讲，每四年一次的减半事件意味着根据协议确定，在比特币区块链上开采的每个区块给予矿工的奖励（区块补贴）会减少。
减半计划大约每四年或每 210,000 个区块进行一次，直到 2100 万个比特币供应全部被开采完毕，大约到 2140 年。
作为比特币通货紧缩方法的一部分，即将到来的减半将使比特币供应补贴从每个区块 6.25 BTC减少到 3.125 BTC，从而形成更严格的供应格局。
通过逐渐减少进入流通的比特币数量，并且只要比特币的采用随着时间的推移而增长，减半机制就可以确保供求规律将持续影响资产的价值。
对价格动态的影响
从历史上看，每次减半事件都会伴随着事件前后几个月 比特币价格的大幅上涨。
- 值得注意的是，在 2012 年 11 月 28 日减半后的 365 个日历日里，当奖励从 50 BTC 削减到 25 BTC 时，比特币价格上涨了 8,447%。
- 2016 年 7 月 9 日减半后的一年里，比特币价格上涨了 283%，虽然较为温和，但仍然令人印象深刻，区块奖励减少至 12.5 BTC。
- 2020 年 5 月 11 日减半，奖励降至每块 6.25 BTC 后的 12 个月内，比特币价格上涨了 527%。
随着时间的推移，减半前的涨势呈现出减弱的趋势，这可能是由于矿工在奖励即将减少之前 抛售比特币以确保利润。
尽管如此，历史模式表明比特币有可能在 2024 年减半后创下历史新高。围绕比特币的格局已经发生了巨大的变化，特别是随着现货比特币 ETF的批准和机构资本涌入市场。
这些 ETF 产生了大量的日常需求，甚至在减半之前就超过了新比特币供应的速度，并且有潜力吸收相当一部分有限的新发行量。
从现货比特币 ETF 流入的角度来看，按照当前的区块奖励率，比特币网络每天会生产约 900 个新币，即价值约 5400 万美元的比特币（假设每枚币的平均价格为 60,000 美元）。
到 2024 年 4 月，发行量将降至 450 枚，即价值约 2700 万美元的比特币。
2 月份，美国上市的现货比特币 ETF 的净流入量平均每天为 2.08 亿美元，甚至在减半之前就远远超过了新增供应的速度。
新需求与有限的新发行量之间的不平衡可能导致了价格的强劲上行压力。
一个强大、受监管的衍生品市场的出现标志着围绕减半的叙述发生了根本性转变，原因有以下三个：它使价格风险得以对冲，促进比特币需求风险的管理，并为市场参与者提供可操作的价格发现。
矿工通常在开采比特币时将比特币出售为法定货币，以支付运营成本。这种持续的销售意味着价格上涨是可以衡量的。减半事件发生后，矿工可出售的比特币将会减少，这意味着价格可能会上涨。
现在，采矿业主要由规模较大、通常是公开交易的公司主导，并且拥有流动性受监管的衍生品市场，这些公司可以对冲并锁定未来的比特币价格，以在不出售其代币的情况下支付费用。
如果是这种情况，那么来自矿工的抛售压力不太可能拖累比特币价格的未来。
更多的投资者和交易者意味着更好的流动性和更高的比特币价格稳定性。值得注意的是，近年来比特币的波动性有所减弱，无论是上行还是下行的极端波动都减少了
即将到来的减半给矿工带来了挑战和机遇，矿工行为和行业动态的变化就证明了这一点。
矿工持有的比特币储备减少，加上竞争加剧和创纪录的高哈希率，凸显了运营效率和战略调整的必要性。
与矿工相关的钱包中持有的比特币数量已降至 2021 年 7 月以来的最低水平，这表明矿工可能正在利用比特币最近的价格飙升，在减半之前减少库存，或利用它们筹集资金来升级机械和采矿设施。
在之前的周期中，大型矿商并不多，上市的矿商更是更少。减半可能会促进矿业公司之间的并购活动，推动行业整合并促进可持续采矿实践的创新。
最近零售需求的激增部分归因于比特币Ordinals BRC-20 代币的崛起，这些代币正在重塑加密货币格局。
这些代币通常被比作“比特币的 NFT”，有可能推动链上活动并增加交易费用，从而在减半后区块奖励下降的情况下增加矿工的收入流。
比特币被称为“数字黄金”，强调了其作为价值储存手段的作用，尤其是在减半事件加剧的稀缺性情况下。
将比特币视为通胀对冲工具的机构投资者可能会发现减半对其感知价值的支撑。
央行政策的转变，例如长期加息和潜在的量化宽松措施，可能会进一步增强比特币作为货币贬值对冲工具的吸引力。
展望未来，比特币的程序性稀缺性与不断变化的需求动态相交叉的影响仍然令人着迷。虽然过去的周期以及相关的价格上涨提供了宝贵的见解，但 2024 年减半带来了独特的因素融合，可能会开启比特币的新时代。
预计未来 112 年还会发生 28 次减半事件，比特币采用和网络增长的未来轨迹值得密切关注——尤其是不到 90 天前，随着现货比特币 ETF 的批准，美国才得以更广泛地使用比特币。 。
随着机构和零售利益随着监管发展和宏观经济变化而趋同，保持平衡的视角对于驾驭不断变化的比特币格局至关重要。
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更新时间：2024年04月04日
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