比特币主导地位在整合中下滑，山寨币受益于资本轮换

根据新版“ Bitfinex Alpha” 报告，上周山寨币大幅上涨，而比特币（BTC ）则保持在历史很高水平附近，市场领导地位转向高贝塔值代币。

比特币价格一度达到 123,054 美元的历史高点，较 4 月份的低点上涨了 65%，随后进入 116,000 美元至 120,000 美元之间的横盘区间。

随着旗舰加密货币进入盘整阶段，在主导指数连续七天下跌之后，其在加密货币总市值中的份额下跌了 6.9%，这是自 2023 年 12 月以来的** 跌幅 。

从历史上看，这种没有同时出现 BTC 抛售的主导地位收缩标志着山寨币主导阶段的开始。

以太坊（ETH）本周上涨19.45%，瑞波币（XRP）上涨21.4%。与此同时，不包括稳定币和前十大资产的市场指数（称为“其他”指数）上涨了35%，市值约为850亿美元。

Solana ( SOL ) 也表现出色，吸引了比特币的流动性，因为交易员们寻求更大的上涨空间。这一走势的广度表明，除了早期周期的 BTC 增持之外，还有更广泛的参与，这是投资者在中期周期扩张期间提高风险承受能力的典型模式。

尽管失去了相对份额，比特币的交易价格仍然高于流通中 95% 货币的成本基础。长期持有者已转向净分配，将货币转移到短期钱包、ETF 和散户。

现货价格目前略低于12万美元附近的短期持有区间，这一水平在历史上往往会引发获利回吐。下一个统计阻力位位于13.6万美元附近。

这种结构使得比特币从根本上来说很坚固，但对下跌的反应更灵敏，而山寨币则可以捕获增量资金。

市场机制表明，这是接力棒的传递，而非逆转。比特币在实际成本上方盘整，维持支撑位，但随着资本的轮动，相对动能仍属于山寨币。

这种轮换是否持续将取决于对比特币的持续现货需求和大盘代币的持续流动性。目前，业绩分散决定了市场格局，山寨币引领潮流，而比特币则消化早前的涨幅。