比特币越来越代币化，矿商是受益还是遭殃？

作者：Eric，panews

比特币支持类生成币（即封装比特币）的新趋势使越来越多的用户在比特币和以太坊中都能获得良好的收益。

在区块链行业，随着DeFi最近的快速发展，每个DeFi应用通过其第一层所采用的比特币的价值迅速增长，远远超出我们的预期。其中大多数已经在DeFi的“默认协议”以太坊的环境中传播。截至8月16日，以太坊已使用超过38000个BTC，占以太坊总市值的1%。当然，这些位币的数量只占可用位币的0.181%，但如果这种趋势持续下去，可能会对网络本身产生影响。

此外，以太坊并不是唯一接受这些创新位币以支持币类的第1层协议

在这些支持类的币代中，最受欢迎的是wbtc（打包的比特币），它由bitgo于2019年初开发并推出。看看这一代币的迅速走红：得益于DeFi带来的狂热，截至6月1日，这一代币的wbtc数量仅为3911台，而截至8月16日，这一代币的wbtc数量已经达到2.6万台，相当于两个月内增长了570%。

现在，一些1层协议也有不同的位币，支持类生成币。例如，智能合约协议tezos已经宣布了它自己的本机位币，以支持类生成币 tzbtc，目前正在开发和测试中。Polkadot在interlay的支持下，也宣布了polkadtc的开发和测试计划。下面的时间表显示了主流1层协议中已发布或最近宣布的类代码币，其中大多数都在以太坊上。

图1显示了主流1层协议上比特币支持的类生成币的开发进度，包括当前锁定的位币的数量和背后的团队。

回想起来，这些位币支持类代币的出现，这是一个天才。它允许“比特币至上主义者”将比特币应用于其他第1层协议的生态中，而“hodl”则生活在其中。你可以称之为双赢。大多数锚定位币类都以一种简单的方式取代币：位币的持有者只需将其位币存储到另一个受控的钱包地址中。同时，相应的协议将根据币代标准产生1:1锚定位币代币。这一过程因协议而异，但在大多数情况下，它们基本上封装并替换为与第1层协议标准兼容的锚定位币。

让我们以polkadt和interlay最近宣布的polkabtc为例。用户将BTC传输到他们选择的库中，库将锁定的点传送到interlay BTC并行链，然后将其发送给用户polkabtc。否则，可以转换为BTC。

a660202的图2概述了用户在Polkadot网络上“切换”BTC以获得位币而不是币的支持类的过程

在某种意义上，锚位币代币代表了区块链之间加速的互操作性。这是一种简化的开放网关方法，它可以在协议之间使用更多的实例，而不是陷入孤岛效应。此外，由于位币可能是最流行的加密商品币，因此这种方式加强了位币的用例，而不仅仅是“只保存位币”

事实上，以太坊项目，包括wbtc和imbtc，持有的比特币比lightning或liquid network多70%。与币代比特币项目的目标类似，lightning network和liquid network也在试图刺激领先的加密产品币的有效性，但它们的重点是提高大小连锁中比特币交易的速度和隐私性。

图3在过去的几个月里，wbtc的意外增长已经超过了比特币闪电网络。与wbtc中币位的指数增长相比，Lightning网络上的币位的值基本相同

然而，尽管锚定比特币代币的新用例不会冒犯区块链和加密社区，但它们的影响可能会无意中分裂。当然，现在假设将来会发生什么还为时过早，我们想在此列出一些值得考虑的问题。

比特币代表“不动产”人们只想持有比特币并在DeFi上使用它——可以说，ter币是一种资产的信念仍然盛行。正如我们的口号“hodl”已经被广泛传播，我们的比特币持有者-只持有hodl（只持有不出售）。因为虽然以太坊在过去的一年里受到越来越多的关注，但比特币仍然是币加密之王。到目前为止，比特币是第一个也是“很难做”的区块链项目（这就是为什么我们今天都在读这篇文章）。

没有比特币，就没有区块链产业，它甚至可能激发其他一些先进形式。毫无疑问，我们希望持有比特币并以其他方式使用它，但我们可以将其与房地产同等标记。我们每个人都想拥有房地产，对我们来说，房地产本质上就是一个家，但它也可以作为一种投资工具在其他方面：购买抵押贷款（让我们有短期流动性）、投资房地产（让它流入市场）、投机、学区住房，拥有一套房子可以满足马斯洛最基本的需求水平，但我们处理房子的方式使我们能够实现自己的需求。

图4 Satoshi的需求层次结构概述

拥有比特币还可以满足我们最基本的需求（财富安全），但它可以跨越资产链，与其他智能合约协议达成协议，从而获得收益农业的乐趣，这满足了我们的心理和自我实现需求。所有这些可能暂时被夸大了，但相似之处是显而易见的。房地产无处不在，但比特币可以有同样的发展道路。

以太坊需要汇总才能加速。假设在极端情况下，大量币位被“封装”并用于以太坊区块链。这可能会加速以太坊2.0的开发。然而，许多以太坊开发人员和维塔利克本人都指出，这些增加的连锁活动可能会刺激人们更广泛地使用汇总技术。目前，已经提出了两种类的上卷：ZK上卷和最优上卷。前者是更好的选择。尽管存在争议，但事实证明，ZK汇总比最优汇总和等离子更快、更便宜。目前，一个公链的TPS可以达到15个。然而，根据vitalik的数据层以太坊1.0，TPS将达到2000-3000，并进行汇总。

以旧换新。也许有些终端用户想放弃BTC而使用ETH。或许，由于以太坊实用性的提高逐渐实现，一些封装了币位的用户可能会出于简单性而放弃币位而选择以太坊。不管怎样，这些人大部分时间都在以太坊网络上使用币。但这是一个牵强的设想。要让人们相信比特币不再是加密币中的“它”，需要几十年甚至几百年的时间。

部分网桥或中心化包成为安全威胁，而不是币。虽然人们认为这些包装代币是有用的和创新的，他们仍然存在安全问题。例如，封装位币实际上只是用一个中心化的第三方保管器存储用户的锁位币。因此，当您掌握自己的密钥时，比特币是安全的，不需要信任；但是，当您将位币交给wbtc的托管人时，它代表了一种可能的中心化安全威胁，就像两天前以太坊上的“yam”合同漏洞事件一样。虽然renbtc设计使用智能合约来锁定位币，而不是使用wbtc这样的可信第三方，但是当比特币支持的这些模出现问题时，仍然存在风险。例如，TBTC背后的团队成员thesis，由于代码错误，在平台启动一个月后就不得不停止平台融资。当TBTC的SOLidity代码无法区分p2sh和p2pkh 比特币地址时，社区贡献者开始注意到这个问题。

图5 TBTC中“封装钻头币”技术风险示例

不同的位币支持类之间的套利交易，甚至比特币本身。人们甚至可以想象这样一种情况：支持币类的比特币和比特币本身之间出现了一种新的金融套利，比特币社区的成员相互竞争以获得额外的利润。这可能导致更复杂的金融衍生品或交易对的诞生，如BTC/wbtc、BTC/renbtc、BTC/tzbtc、BTC/polkabtc等。截至8月16日，ebtc（EOS BTC）的交易价格为13075美元，而比特币美元的交易价格为11907美元。但这并不是什么新鲜事，因为不同交易所之间的BTC套利已经存在。

币钻头链上的活性大大降低。如果比特币链条上的活动消失了，矿工们被迫自己去做呢？禁止从位币支持类币项目地址传输到位币地址的事务？如果由于封装在其他区块链网络中而最终冻结了大量的位币，那么位币的链上活动将是什么？链上活动的减少可能会导致矿业公司交易成本的降低。最后，比特币网络上的验证事务几乎为零。睡眠位币并不新鲜，因为这种现象越来越普遍。今年早些时候，数字资产数据公司（digital asset data）的一份报告显示，一整年内有超过1000万个BTC没有被移动，占所有bits 币的60%左右。这也可能引发人们的讨论：价格是由链上交易决定的还是由价格决定的？

messari的社区分析师乔治·亚当斯（George Adams）有一个很好的评价：“我相信两者之间存在反身性（正反馈循环）。例如，在币位中，链上的更多交易=对BTC的更多需求，这使得价格上涨。那么更高的BTC价格意味着对它的兴趣和更多的交易。因此，我认为它们相互激励，尽管我不确定哪一个会先发生变化。”

很难回答谁先改变的老问题。但根据我们对金融和基础投资的理解，理论上讲，基本面应该是价格的驱动力。对于比特币来说，链上的交易应该是其价格的驱动力。许多常见的密码币评估框架反驳了这一点——速度并不总是网络价值的驱动力。但是有些补救措施可以防止币发生循环速度问题——对于币钻头，这种措施是可以作为值存储。因此，如果我们遵循这一思路，那么链上交易量的减少应该是价格的决定性因素，并对支付给矿工的交易成本产生重大影响。因此，这可能导致一个有争议的假设死亡螺旋理论。目前，从统计的角度来看，连锁交易与矿工收取的交易费用之间存在显著的相关性。到2140年，交易费用将成为矿工们唯一的收入来源。在图6中，以矿工交易手续费收入变化百分比为因变量，通过多元回归（利用10年的日数据）得到链上交易变化百分比的p值远低于阈值，说明其更为显著。

在图7中，从统计上看，链上交易对矿工收入的百分比变化更具决定性，其系数为1.19。值得注意的是，近几年来，对数规模的连锁交易一直保持稳定。

然而，让我们回顾一下：连锁交易与价格的关系，无论是线性还是非线性，都不应过分考虑面值。真正的决定因素应该是比特币价格市场是理性还是非理性，换句话说，是有效还是无效。

在我看来，减少链上的交易量一开始并没有害处，但可能会导致链上交易量持续低迷，从而开始影响网络安全。

结论

简言之，“在其他区块链协议上使用你的比特币”的概念是有根据的，但我们也应该强调一些可能引起注意的警告：比特币链上网络活动的显著减少可能会跨越网络安全和利用率之间的界限；也许这些位币而不是币可能会跨越网络安全和利用率之间的界限，这将鼓励矿工退出或采取更严厉的态度，但这种趋势可能会逐渐被“我们如何使用比特币”所取代。如前所述，下图显示交易所中交易的位币的数量缓慢下降。

根据从glassnode API中提取的数据，交易所中的位币的价格上涨，而btc的数量减少了10%。

好消息是，这可能是弥合比特币采用鸿沟的关键。截至8月18日，DeFi pulse数据显示，以太坊的DeFi智能合约中的TVL（总锁定）刚刚达到63亿美元。

这个数字是不言而喻的，原因之一是位币支持类生成币。

参考资料：

-https://news.bitcoin.com/close-to-1100万-btc-havent-moved-in-over-a-year/

-https://www.coindesk.com/polkadot-is-latest-blockchain-to-explore-redemble-bitcoin-tokens

-https://www.coindesk.com/ETHereum-has-been-bitcoins-top-off-chain-destination

-https://btconETHereum.com/

-https://www.youtube.com/watch？v=gJq9FcYZe0kt=3680s

-https://medium.com/interlay/bitcoin-on-polkadot-proof-concept-for-trustless-bridge-shipped-6fb8e549bef0

-https://medium.com/@Bitpie/Bitpie-发布-swap-gateways-for-stable-coins-ebtc-eETH-and-eusd-2bd7dfced8fe

-https://explorer.binance.org/asset/BTCB-1DE

-Justin Sun的Twitter

责任编辑：颜毅