为什么YAM是中本项目?

这些天,YAM让我瞠目结舌。为什么大家这么关心它?

作者|哈苏

为什么YAM是中本项目?

这些天,YAM让我目瞪口呆。你为什么这么在乎它?

YAM,作为quot;公平开采、治理和弹性量的实验,已经启动。quot;要求投资者将资金锁定在分期资金池中,以赚取代币,其中大部分在前30天内发行。他们确实以前所未有的速度锁定了资本。在最初的24小时内,令人震惊的6亿美元不同的defi代币被拿走,尽管这些合同从未被正式审核过,但这个小团队在短短10天内就侵入了整个系统。

第二天,一个关键漏洞永久锁定了75万美元的投资者资金。该项目依赖令牌投票来实现所需的投票数,以实现必要的修复(这是引用复合治理系统的结果)。但是,由于太多的yam令牌也被锁定,它们无法投票,也无法达到所需的投票数(1)。而且,未来不可能达到任何特定的票数,这使得制度的治理功能永久失效。

尽管许多观察家预测YAM很快就会死,但事实并非如此。YAM一直在积极的市场价格交易。在堆垛合同中,虽然专门用于挖掘的资金暂时降到了2亿美元,但并没有崩溃为零,甚至恢复到目前的4亿美元左右。

为什么YAM是中本项目?

在这些事件之后,立即有一个关于分支系统的讨论,并将现有的持有者转移到第二版,这似乎正在发生。显然,yam成功地让用户关心这个项目是一个令人难以置信的壮举。

作为这一切的观察者,我很好奇它是如何让这么多社区购买的。我想我找到了两个解释。

公平的开始

我认为Yama601成功的第一个方面是如何实现的。公平起步的主要特点是quot;没有免费午餐,这意味着每个人都有同样的机会获得代币。唯一可靠的方法是让每个人都去做,并使努力证明是有成本效益的。

我在上一篇文章中已经讨论过移动挖掘是pow的一种形式,但是yam将这个想法更进一步。地位不仅有机会成本,因为钱不能用在其他地方。把钱投入这些未经审计的合同听起来可能有些奇怪,但这是游戏的一部分,也是对用户信心的考验。简言之,defi找到了一种方法,通过这种合成形式的战俘来重现公平战俘激活的魔力。

喜爱战俘有许多技术和经济原因,但心理因素尚未得到充分解释。人们投入的时间和资源越多,他们给予的价值就越大。也许这就是加密的沉没成本谬论。

似乎为了说明这一点,社区迅速筹集了11.5万美元,资助第二版协议审计。有些人可能认为灾后是不好的钱,但在我看来,这表明人们对YAM是真诚的。

再者,公平启动和沉没成本的谬论并不能解释为什么用户首先会选择协议。其价值主张的哪一部分吸引了他们?

回座机构

首先,我们需要将yam与具有内在价值的代币区分开,代币的形式是潜在的未来现金流,或者是管理者自己分配这些现金流的能力。这适用于comp、CRV或yfi等令牌。当quot;被出售时,市场参与者1)定价,2)通过合成动力开采,只要收购成本低于他们认为公平的价格。

这对YAM、基于代币和其他许多代币价格来说是不一样的。这些代币不是伪股票,没有现金流要求。相反,像他们之前的许多其他代币一样,他们声称自己是钱(2)。

通过观察YAM及其无性系的特性,可以判断YAM不是一种有用的货币。最重要的特性之一是它的quot;弹性和quot;。quot;YAM的核心是灵活的货币供应量,根据市场情况扩大和收缩供应量,初始目标为1美元/YAM。quot;;

虽然创始人没有说清楚,但他认为硬币可以是一种稳定的货币,但这与事实相似。带有回扣机制的硬币,如安普福思或YAM,与比特币完全相同,即它们完全不稳定。他们用代币数量的波动来换取代币价格的波动。

例如,当一种货币的回扣系数为10时,一种10元的货币将被分成10个1元硬币。在一个理性的市场中,每个账户的购买力是相同的,因为它们都保留相同的份额,但价值不同。

这种方法不仅与固定供应量quot;相比没有上升空间,而且没有处理这种货币的经验和心理模。所以,如果回扣不容易让代币赚钱,为什么要用这种机制呢?

我的理论是,市场上有些人无法理解回扣这个简单的概念,就像安普乐福思基于一个简单的会计黑客,已经发展到接近7亿美元的市值,然后迅速下跌。明白这一点的交易者会很高兴,直到新的货币供应量耗尽,当他们撤出资本,让货币崩溃。

这给我们一个明确的指示,为什么其他货币采用回扣。它为毫无戒心的市场参与者提供了诱饵,这是推动代币增长所必需的,并最终为市场内部人士提供了退出流动性。

什么是YAM?

现在,你可能已经知道了。我觉得YAM是quot;中一款更加丰富多彩的本顿方案quot;。“中本解决方案”一词由普雷斯顿·伯恩(Preston Byrne)首创,用来描述早期投资者试图利用后来采用者的游戏,但其分散式架构使其不同于传统的庞氏模和金字塔模。

比特币本身就是quot;中的quot;,这在货币泡沫理论中得到了很好的描述。有趣的问题是:泡沫最终是稳定的还是破裂的?

为了避免崩溃,YAM必须找到一个永远不卖的理由,而要坚守它的效用,而不仅仅是希望未来价格升值。我们应该现实点。他们的设计缺陷将使YAM和它的许多复制品永远不会赚钱。剩下的选择是将协议发展成完全不同的东西。但这并非不可能,考虑到制度的宝库(3)以及社区通过治理塑造它的能力。

注意:;

(1) 从技术上讲,达到了所需的投票数,然后由于rebase错误,所需的投票数丢失了。

(2) 正如创造者称之为quot;加密货币,quot;和quot;货币实验quot;所示

(3) Yam每次提高市值都会征收协议税,因为每次回购的10%都会进入社区治理的国库基金。

发布者:wcy0808,转请注明出处:https://www.btchangqing.cn/89177.html

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