yam的复位机制及启动机制分析

YAM是一种更为多样的“中本计划”

原标题:为什么迪迪说YAM是中本项目?》
撰稿人:哈苏
翻译:莉莉

这些天,YAM让我目瞪口呆。你为什么这么在乎它?

作为“公平开采、治理和弹性数量的实验”,Yam要求投资者将资金锁定在分期池中,以赚取代币,而代币大部分是在前30天内发行的。他们确实以前所未有的速度锁定了资本。在最初的24小时内,令人震惊的6亿美元不同的defi代币被拿走,尽管这些合同从未被正式审核过,但这个小团队在短短10天内就侵入了整个系统。

简析 YAM 启动方式与 Rebase 机制

第二天,一个关键漏洞永久锁定了75万美元的投资者资金。该项目依赖令牌投票来实现所需的投票数,以实现必要的修复(这是引用复合治理系统的结果)。但是,由于太多的yam令牌也被锁定,它们无法投票,也无法达到所需的投票数(1)。而且,未来不可能达到任何特定的票数,这使得制度的治理功能永久失效。

尽管许多观察家预测YAM很快就会死,但事实并非如此。YAM一直在积极的市场价格交易。在堆垛合同中,虽然专门用于挖掘的资金暂时降到了2亿美元,但并没有崩溃为零,甚至恢复到目前的4亿美元左右。

简析 YAM 启动方式与 Rebase 机制

在这些事件之后,立即有一个关于分支系统的讨论,并将现有的持有者转移到第二版,这似乎正在发生。显然,yam成功地让用户关心这个项目是一个令人难以置信的壮举。

作为这一切的观察者,我很好奇它是如何让这么多社区购买的。我想我找到了两个解释。

公平的开始

我认为yam成功的第一个方面是如何实现比特币普及的公平起点。公平开始的主要特点是“没有免费午餐”,也就是说,每个人都有同样的机会得到象征。唯一可靠的方法是让每个人都去做,并使努力证明是有成本效益的。

我在上一篇文章中已经讨论过移动挖掘是pow的一种形式,但是yam将这个想法更进一步。地位不仅有机会成本,因为钱不能用在其他地方。把钱投入这些未经审计的合同听起来可能有些奇怪,但这是游戏的一部分,也是对用户信心的考验。简言之,defi找到了一种方法,通过这种合成形式的战俘来重现公平战俘激活的魔力。

喜爱战俘有许多技术和经济原因,但心理因素尚未得到充分解释。人们投入的时间和资源越多,他们给予的价值就越大。也许这就是加密的沉没成本谬论。

似乎为了说明这一点,社区迅速筹集了11.5万美元,资助第二版协议审计。有些人可能认为灾后是不好的钱,但在我看来,这表明人们对YAM是真诚的。

再者,公平启动和沉没成本的谬论并不能解释为什么用户首先会选择协议。其价值主张的哪一部分吸引了他们?

回座机构

首先,我们需要将yam与具有内在价值的代币区分开,代币的形式是潜在的未来现金流,或者是管理者自己分配这些现金流的能力。这适用于comp、CRV或yfi等令牌。当它们被“出售”时,市场参与者1)定价,2)通过合成动力开采,只要收购成本低于他们认为公平的价格,这是合理的。

这对YAM、基于代币和其他许多代币价格来说是不一样的。这些代币不是伪股票,没有现金流要求。相反,像他们之前的许多其他代币一样,他们声称自己是钱(2)。

通过观察YAM及其无性系的特性,可以判断YAM不是一种有用的货币。最重要的特点之一就是它的弹性。”YAM的核心是灵活的货币供应量,根据市场情况扩大和收缩供应量,初始目标是1美元/YAM。”

虽然创始人没有说清楚,但他认为硬币可以是一种稳定的货币,但这与事实相似。有回扣机制的货币,如Ampleforth或yam,与比特币完全相同,即完全不稳定。他们用代币数量的波动来换取代币价格的波动。

例如,当一种货币的回扣系数为10时,一种10元的货币将被分成10个1元硬币。在一个理性的市场中,每个账户的购买力是相同的,因为它们都保留相同的份额,但价值不同。

这种方法不仅与现有的“固定供给、浮动货币价格”相比没有改进的余地,而且更糟的是,人们没有任何处理这种货币的经验和心理模。所以,如果回扣不容易让代币赚钱,为什么要用这种机制呢?

我的理论是,市场上有些人无法理解回扣这个简单的概念,就像安普乐福思基于一个简单的会计黑客,已经发展到接近7亿美元的市值,然后迅速下跌。明白这一点的交易者会很高兴,直到新的货币供应量耗尽,当他们撤出资本,让货币崩溃。

这给我们一个明确的指示,为什么其他货币采用回扣。它为毫无戒心的市场参与者提供了诱饵,这是推动代币增长所必需的,并最终为市场内部人士提供了退出流动性。

那么什么是YAM?

你现在可能已经知道了。我认为YAM是一个更为多样化的“中本计划”“中本解决方案”一词由普雷斯顿·伯恩(Preston Byrne)首创,用来描述早期投资者试图利用后来采用者的游戏,但其分散式架构使其不同于传统的庞氏模和金字塔模。

比特币本身就是一个“中本聪”计划,货币泡沫理论对此有很好的描述。有趣的问题是:泡沫最终是稳定的还是破裂的?

为了避免崩溃,YAM必须找到一个永远不卖的理由,而要坚守它的效用,而不仅仅是希望未来价格升值。我们应该现实点。他们的设计缺陷将使YAM和它的许多复制品永远不会赚钱。剩下的选择是将协议发展成完全不同的东西。但这并非不可能,考虑到制度的宝库(3)以及社区通过治理塑造它的能力。

注:

(1) 从技术上讲,达到了所需的投票数,然后由于rebase错误,所需的投票数丢失了。

(2) 正如创造者称之为“加密货币”和“货币实验”

(3) Yam每次提高市值都会征收协议税,因为每次回购的10%都会进入社区治理的国库基金。

发布者:怡z🍀,转请注明出处:https://www.btchangqing.cn/91043.html

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