传统银行和CBDC是否会成为defi爆发后的下一站？

作者：Nancy panews

从这个概念的兴起到它的迅速发展，DeFi只用了两年时间就成为了加密界最具吸引力的故事。Comp、yfi、yam、CRV等往往能带来上百倍甚至上千倍的收益，这使得difi成为当前加密市场上真正的“挑战者”甚至连在市场和技术上都沉默不语的公链，一应用DeFi的概念就被炒作起来。

然而，对于坚持创新理念、眼光远大的DFI来说，只有积极扎根于数字资产轨道，最终会使其发展动力不足。最近，IBM金融服务和数字资产主管nitingaur透露，IBM正计划帮助金融机构探索DFI领域。对于银行来说，理解和接受DeFi领域至关重要，否则他们的整个商业模式最终可能会被打乱。

传统金融领域本土玩家的迅速到来，在一定程度上，将为DeFi的繁荣提供土壤。对于DEFI来说，如何走出目前这个小圈子的禁锢？传统银行的整合能否成为它们走向主流公众的燃点？

在DeFi成立初期，传统热钱的涌入有很多障碍

“不要问，只要付钱。”这是一个真实的写照。这是让暴徒发财的简单方法。一时间，各种规模的玩家都试图抓住机会，甚至“拉高”天然气价值。即便是“一秒或财富密码，下一秒将成为纪念币”的场景也不在少数，但仍不能阻止玩家争先恐后地拿起手中的“锄头”，努力挖矿下一个财富洼地。

市场开始变得越来越疯狂。然而，不同类的DeFi项目的使用更为复杂，参与者的技术储备要求更高，这使得DeFi“遥不可及”与此同时，DEFI也陷入了投机的恶性循环。“流动性挖矿”之火背后的清算风险和系统性风险，使其发展陷入尴尬境地。此外，DEFI服饰中的“三不产品”更让人难以摆脱信任的泥潭。

在收益与风险并存的情况下，DFI的增长速度惊人。然而，DeFi仍然是加密市场的利基市场。一般来说，根据技术成熟度曲线，将新技术的发展分为萌芽期、可爱期、泡沫破灭期、幻灭期、稳步攀升期和生产成熟期五个阶段。显然，目前，DeFi正处于胚胎期和预期扩张期的交界处：2019年是DeFi的元年。经过一年的沉淀，自2020年6月以来，DEFI锁仓市值从10亿美元迅速增至约70亿美元，呈现爆发式增长。okex research首席研究员威廉在接受panews采访时表示，这不仅是DeFi ecology在过去一年中逐渐增长和积累的结果，也是“流动性挖矿”作为类似催化剂的效果。

来源：DeFi pulse

美国force research咨询公司创始人顾彦西表示，目前DeFi的应用场景仅限于加密货币领域。准确地说，是在以太坊上，资产总额是有限的。Defi仍处于初级阶段。

资产短缺一直是德福无法回避的问题。虽然DeFi“开放金融”的本质是人人都可以作为资产方参与市场，但从目前来看，DeFi的生态大部分是在以太坊左右形成的。

以太坊以外的资产正在挖矿中。dforce创始人杨敏道告诉panews，今年DeFi资产方面取得了很多突破。Btc-ERC20资产已超过30000个Btc，增长了10倍，而且势头还将继续。然而，与传统金融相比，资产方的上限仍然较为明显，因此需要更多的渠道进入传统资产。包括最近由dforce推出的去中心化黄金代币goldx，也希望更多的传统资产能被引入DeFi。在未来6-12个月内，大量传统资产将进入。

不过，至于以“开放金融”为导向的迪福，要想飞进老百姓家，吸引传统资本，确实面临着不小的困难和挑战。dforce创始人杨敏道指出，一方面，处于起步阶段的DeFi受到基础设施的制约，比如底层公链的表现、链上优质资产的稀缺性、认知和运营门槛高、智能合约安全性等，另一方面，由于Defi项目的高兼容性、可组合性和可编程性，在金融产品的创新和迭代方面非常方便，但也容易受到投资组合风险的威胁，尤其是与原子交易和闪贷相结合时，风险更大会放大几倍。此外，行业的发展也面临着合规性的不确定性带来的挑战。监管机构担心全面开放的金融协议对欺诈交易和洗钱的影响。同时，开发团队和他们开发的产品之间的权利和责任也没有明确的界定。这些都是热钱从传统市场流向DeFi的障碍。

不过，杨认为，德孚将吸引越来越多的市场参与者，带来更多的流动性和潜在利润。他向panews解释说，DeFi项目的高度兼容性和可组合性将大大加快合成资产和衍生品的创新。因为这项技术本身是开放的、可编程的和灵活的，它可以以不同的方式组合（称为“DeFi-LEGO”），打破区域和边界限制，允许任何人参与，交易完成后，它在链上是开放、透明和可验证的。这些地方是传统金融业在强大监管下无法与之竞争的地方。

从少数民族到群众，如何打“圈子扩张战”？

随着总锁定仓位数量突破新高，代币价格直线飙升，活跃地址数量翻番，2020年的DeFi魔力让人们有一种回到2017年的兴奋感。

“市场上的一些DeFi货币明显膨胀。然而，在项目本身的合同规范和模机制设计中，存在着潜在的风险。更重要的是，该项目还没有走出圈子，真正进入了金融行业。目前，它只在加密货币领域独树一帜。因此，在当前盛宴之下，未来可能会经历一个痛苦的挤压阶段，但只有这样，才能杜绝一批劣质项目，促进德福未来的健康发展。威廉告诉潘尼斯。

这个虚拟高度可以从数据中看出。数据服务提供商DAPP radar最近发布了一份报告，称以太坊 DeFi生态系统最近的爆炸性增长可能被严重夸大了。以DeFi贷款平台makerdao为例。平台总锁定价值占整个行业的24%。然而，dappradar认为，75%的锁定价值增长是由代币价格飙升推动的，这意味着只有25%的增长是由于新资本的进入。

此外，encode club创始人Damir bandalo最近也在推特上表示，他统计了首批15份DeFi协议，而DeFi的实际总锁定价值可能只有35亿美元。根据德邦当天的数据显示，德邦的总锁定量为77.9亿美元，其中前15名持仓市值约为74.6亿美元。简而言之，DeFi的实际总锁定只占总开放锁定的46.9%。

来源：德班克

换言之，DeFi的发展规模并没有预期的那么大。“加密”和“加密墙”的进一步发展都面临着一个难题。如果这只是加密市场的一个利基市场，那么加密市场在传统世界中只是沧海一粟。DeFi要想诞生于“开放金融”，为老百姓提供普惠性、低摩擦成本和成熟的金融基础设施，就必须突破界限。传统资产的引入是其“圈扩张”的主要推动力。

“Defi是一种技术创新。在现实中，资金只能通过交易投机的方式进入加密货币，因此可使用的资金量非常有限。只有当现实世界中的资金和资产真正联系起来，才能真正发挥其价值。”顾炎喜说。

火币大学校长于建宁说：“在下一阶段，通过跨链和映射，更多的加密资产将被添加到DeFi生态系统中。更多传统的实物资产将通过STO、ABT等新方式引入DeFi。例如，如果香港正式发行交易所许可证，STO将成为资产链的核心渠道。房地产资产等线下资产可以与线上资产联动，资产数字化可以通过sto方式完成。一旦sto取得进展，它将能够数字化大量资产，并与DeFi有非常好的结合。”

但作为一个新生事物，公众对DeFi的了解还不多，更不用说参与其中了。DEFI如何与传统圈子搭起一座桥梁？杨告诉panews，“传统资产的标准化首先要解决。稳定币是进入这个圈子的第一资产，因为它很容易标准化。今年，稳定硬币的数量超过110亿美元，而且这些资产大多是通过中心化可信发行人挂钩的。可以预见，未来圈外资产大部分将通过中心化方式进入。”

同时，顾补充说，基于数字货币的支付和数字资产的交易和流通是将上述技术与实物资产连接起来的最佳方式。

传统银行能为DeFi引火吗？

从1.0到2.0再到现在的4.0，金融业的改革从来没有缺少银行的存在。而银行业在改革和转方面从来没有“轻描淡写”例如，在金融技术概念出现之初，曾有人认为它将取代传统银行。但在过去的发展过程中，我们可以发现，两者并不是“谁会毁了谁”，而是一条传统银行业务与金融技术融合的共生发展道路。麦肯锡在银行业年报中也指出，为了避免金融科技公司的威胁，传统金融机构开始选择通过合作或内部编程团队将创新元素融入业务。

作为金融业的“新物种”，DeFi也被认为是对传统银行的颠覆。然而，发展DeFi的安全性和流动性还有很长的路要走。但DEFI的宏伟愿景和无限潜力正吸引着主流世界的目光。例如，泰国中央银行（CBDC）正在关注DeFi行业的最新发展，智能合约的部署是inhano项目下一阶段的重点；韩国的四家大银行允许DeFi服务提供商在区块链平台上创建智能合约时访问这些去中心化的汇率数据。

值得一提的是，对数字资产态度多变的高盛也开始频繁出手。今年7月，高盛（goldmansachs）新任全球数字资产主管马修•麦克德莫特（Mathew McDermott）透露，他们目前正在研究发行自己代币的可能性。最近，高盛（goldmansachs）正在为其数字资产团队招聘一名副总裁，专注于数字化战略。

这可能是一个积极的迹象，表明德孚正逐渐脱离传统金融。”传统银行无疑是进入未来数字金融生态的最佳机构。在未来5到10年内，金融系统将发展成为所有资产和负债都以本地方式在区块链上生成的方式。我们今天在物理世界中所做的将发生在数字世界中，同时，效率也将大大提高。这包括发行债权、资产证券化和产生贷款。基本上，它是一个数字金融系统的生态。总之，商业银行将是数字资产的生产商和中央银行发行的CBDC的主要流通方。因此，有一个很好的机会来生成数字资产，并提供这些数字资产的交易和流通。因此，未来商业银行在这方面的机会非常大。”顾炎喜认为。

同时，他还表示，能否允许机构利用区块链技术构建数字金融生态，央行发行的CBDC能否支持DVP交易模式作为结算，金融机构引入DeFi存在不小的挑战。

俞正声告诉panews，CBDC和DeFi的结合可能需要很长时间。从目前来看，与一些小国基于区块链的CBDC发行相比，大国对CBDC的发行态度更为谨慎。例如，中国的DCEP本质上是一种中心化发行资产，而不是基于区块链。它需要通过二级商业机构和商业银行进行转换，然后才能进入连锁经营。时间周期和难度都比较大。由于CBDC需要一定的时间来解决是否在区块链中发行的问题，并且对服务的合规性要求很高，所以CBDC和DeFi的结合需要一个过程。此外，如何遵守、治理和监督是德福的一个空白，这也是DeFi与CBDC结合的难点。不过，合规稳定币可能会成为DeFi的主战场，比如Libra这样的支付区块链项目，覆盖率和用户群都非常大，或者可以创造一些奇迹。

杨民道还指出，短期内，传统银行不太可能进来，主要是监管问题。Defi还处于非常早期的阶段，但是现在新的金融基础设施的作用已经变得更加明显，而且Defi对公众来说不需要是一个真正的消费品，只要基础设施处于底层。因此，对于传统银行来说，仍然任重道远。

不可否认的是，拥有开放金融理念的DFI正成为金融走向更广阔世界的开端。