行情剧变下 明星项目Defibox成为EOS稳定器？

昨日行情受到韩国第一大交易所Bithumb被查以及币安宕机等影响，比特币等主流币种出现跳水行情。导致比特币价格从12000点，直接跳水至11160。从而带动整个加密圈行情下行，其中ETH从开盘价480，最低420，收盘价430，而EOS收盘价3.3，最低到2.89，收盘价3.0。

EOS行情能够恢复的原因，一定程度与目前EOS旗下的明星项目Defibox有关。KOL超级君指出，昨晚做套利的人，都是在火币买EOS，到Defibox卖币，Defibox形成了一个阻尼器的作用。

（图片来自知识星球）

Defibox是目前EOS链上的DeFi明星项目。它主要提供两个功能：

第一是Swap闪兑，即去中心化代币兑换协议与自动做市协议（AMM），协议通过恒定乘积算法实时提供兑换价格，用户可以即时完成代币兑换。除了代币兑换，用户还可以自由创建兑换市场，也可以选择加入已创建的市场成为做市商，为市场提供流动性（按比例存入两种代币），做市商根据流动性占比，自动赚取交易用户所支付的手续费。

第二是USN稳定币，为EOS上的去中心化抵押稳定币，通过抵押EOS发行稳定币USN（1:1锚定美元）可满足杠杆交易、获取流动资金等多种需求。系统采用超额抵押与爆仓清算的风控机制，规避市场波动，以足额抵押物为每个USN提供价值支撑。

目前因为以太坊的拥堵问题，许多资金转移到其他公链上挖矿或套利。EOS上的Defibox正是接下了这波热潮。官方资料显示，上线45天总锁仓量超过1500万个EOS，平均每天还在以100万个EOS的锁仓量增加。24小时兑换率超过845万个EOS。目前是DappReader上EOS生态排名第一、总生态排名第二的DeFi项目。

Defibox是一个非常稳健的项目，它的合约代码目前已通过了慢雾和派盾的安全审计。同时，Defibox已联合多家超级节点实现智能合约多签。而关于智能合约的修改及资金转账，除Defibox外至少还需要其它三个节点的共同签名确认，才能完成。

众所周知，在行情出现激烈波动的情况下，中心化交易所会出现交易不匹配、流动性不足的情况，进而制造恐慌导致暴跌，312的剧烈下跌很大程度就是因为恐慌导致的流动性不足。去中心化交易所DEX目前普遍采用的AMM机制，可以一定程度上给予补充。

以Defibox为例，它的AMM机制可以使得用户无需挂买卖单，即时完成代币兑换，并且提供流动性成为自动做市商，目前确实也吸引了大量的自动做市商。火币网上交易速度慢，用户买单总是得不到匹配。但Defibox 的AMM模式解决了以上问题，无限流动性、即时人机交易、任何人都可以当做市商，让交易深度大增。因此昨晚出现大量用户在火币购买EOS，再去Defibox卖EOS套利，这在一定程度上稳定了正常的流动性。

为什么中心化交易所会出现这样的问题，DEX为什么又可以予以补充？甚至有观点认为，未来核心的DEX可能会抢走中心化交易所CEX的定价权。

参考欧科云链研究报告，我们可知，在CEX的竞价制度中，价格优先原则是竞价市场上普遍采用的撮合原则，而且被作为首要的优先原则，即第一优先原则。

这种模式要求经纪商在接受委托进行交易时，必须按照最有利于委托人的利益买进或卖出资产，即买进资产时，较高的买进价格订单优先满足于较低的买进价格订单；卖出资产时，较低的卖出价格订单优先满足于较高的卖出价格订单。

而在DEX的AMM机制里，没有价格发现的功能。比如在某一资产的交易上，用户 A（做市商 A）挂出的是 5 美元 / 手的买单，用户 B（做市商 B）挂出的是 10 美元/ 手的买单，在竞价制度或做市商制度下，用户 B（做市商 B）先实现交易，但在DEX中，因为AMM 的价格是靠流动性驱动的，交易价格由储备池的资产情况决定，而非订单价格决定，即 AMM 会自动产生一个交易价格。为此，AMM 不得不引入套利者这一重要角色：一旦 AMM 平台上的价格与市场公允价格不同，就会出现套利空间，并将价格拉回正轨，于是就发生了昨晚火币-Defibox的套利情况，也间接把EOS拉回了正常的行情。

从未来发展看，自动做市商制度很难完全取代现有的竞价制度和做市商制度，但可以凭借其简洁灵活的交易特征，成为金融市场交易的补充，DEX与中心化交易所的二分天下是可以期待的。