比特币现在无疑是全球宏观资产
标普500指数在上周上涨3%后，8月份已上涨7%，预计将是1984年以来最好的8月份。在美联储主席鲍威尔演讲的那一周，美国股市上涨并不奇怪，因为在过去20年的宽松货币政策中，美联储第quot;周的格局一直不变。经过多年的巴甫洛夫式训练，鲍威尔与屏幕上的每一个股票、债券、宏观和大宗商品交易台交谈。上周也不例外。
令人惊讶和不同的是，上周每个比特币交易员都盯着屏幕看。如果有人怀疑比特币现在是全球宏观资产，那么过去一周已经表明了这一点。鲍威尔演讲之前、期间和之后，比特币与黄金的三天相关性为0.76。
比特币和黄金价格在鲍威尔上周演讲之前、期间和之后
在过去几年里，我们一再强调比特币与标准普尔500指数、黄金和人民币之间的短期相关性很强。这些相关性在长期内不会保持，因为比特币和风险资产之间的长期相关性仍然接近于0。
2019年以来BTC与SPX、gold、hyg、CNH和石油的相关性
也就是说，随着投资者类的趋同和投资观点的焦点（价值储存/对冲通胀），这些相关性应该开始增加。当同一个交易者/算法参与所有资产类别并专注于相同的叙述时，相关性的增加是合理的。在过去的六个月里，大对冲基金、券商和大对冲基金的参与度都有所增加。虽然比特币的长期投资可能仍存在差异化和不相关的问题，但比特币作为合法全球风险资产的地位在上周确立，是一种可交易资产。
具有讽刺意味的是，许多投资者为了摆脱quot;而离开华尔街投资数字资产。别跟美联储的quot;抗衡，但几年后，比特币投资者现在谈论鲍威尔说的每一句话。
不要把当前数字资产牛市与2017年相比
比特币上周上涨了1%，其实并不吸引人。但与今年的趋势一致，比特币上周再次未能成为数字资产市场的头条新闻。以太坊或其他已推出多年的高市值货币并非如此。许多低市场货币表现良好，主题中心化在去中心化金融（DeFi）、文件存储和归档、去中心化自治组织（DAO）和NFT（NFT）。根据messari的数据，上周53个市值超过2500万美元的数字资产上涨超过10%，其中25个代币周涨幅超过25%。值得注意的是，上周逾50家资产跌幅超过7%，其中28家资产跌幅超过10%。
尽管比特币8月份仅上涨3%，但许多加密货币指数每月涨幅近7%-10%，而专注于研究的积极管理的基本面基金可能会让两者都感到意外，因为8月份超过125种资产的涨幅超过10%，仅本月就有60多种资产涨幅超过50%。由于整体低市值货币涨幅过大，我们开始听到很多关于当前市场与2017年市场的比较，当时的价格似乎大幅飙升，但在接下来的24个月内大幅下跌。
让我们说清楚。今天的市场和2017年的市场没有相似之处。
2017年和2020年最大的不同在于，如今的许多货币都是在企业找到适合自己产品的市场之后发行的。代币的发行并不仅仅是为了乌托邦quot;去中心化项目的低成功概率筹集资金。如今，许多领先的代币被用来促进已经蓬勃发展的生态系统和不断增长的客户群。许多此类代币的创建和设计旨在通过引导客户增长和更好地调整公司与客户之间的激励机制来增强产品的市场适应性。公司和项目有多年的历史，研究成功和失败的经验，所以要通过发行代币来检验，代币通过收入和费用的增长积累真实的经济价值，并可以转嫁给代币持有者。投资者不再盲目猜测。第三方研究公司，如德尔福数字，messari和block已经成为quot;平衡quot;的一种形式。数字资产数据、flipside crypto和skew等数据提供商也为投资者提供了丰富的相关知识。
这种代币设计的演变也是为什么具有实际资产管理经验的基金经理能够自信地投资机构有限合伙基金。这与2017年相去甚远，当时开发者和程序员从朋友和家人那里拿钱，押注一个团队发行的代币，上面有一份承诺的白皮书。
我们坚信，这种发展是可持续的，值得您投资。忘了2017年吧。
文章标题：论数字货币的演变规律
文章链接：https://www.btchangqing.cn/99900.html
更新时间：2020年09月08日
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