量化交易展望

为期3个月的
标准共识量化大赛正式结束。

近三个月来，全球各类资产走势不断变化。首先，纳斯达克指数连续刷新纪录，随后标普500指数也在8月创下历史新高。金价在8月初突破2000美元，随后在2000美元左右徘徊。就连上证指数也站在3000点，而这一点在7月初被长期压制。近三个月来，中国一系列金融改革创新令人眼花缭乱。创业板实行登记制度，涨跌幅度扩大了20%。即使在12个交易日内，该股股价也上涨了5%，是魔鬼股的5倍。看来这三个月是刷新历史的三个月。相比之下，比特币在这三个月的表现将相形见绌。根据6月份各类资产的排名，从目前的6月份的A6.4%的数据来看，已经较6月份的62.4%有所增长。

数据来源：wind

虽然以比特币为代表的数字货币在过去三个月的市场表现相对平淡，但参加标准共识量化竞赛的团队表现并没有数字货币市场平平，反而令人眼花缭乱。BTC组前五名球队的平均回报率为22.004%，而USDT组前五名球队的平均回报率为33.644%。即使是世界上各种资产中表现最好的团队也不到30%。标准共识获胜团队的表现远远超过市场。市场总是一个优胜劣汰的过程。能够在标准共识量化竞赛中获得这么多优秀团队，是标准共识品牌的荣誉，也是一个量化团队努力的结果。

虽然收益率是一个非常重要的评价标准，但在打分的过程中，风险控制和资产规模都是标准共识量化竞争的重要评价指标，因为市场从来不是你赚得最多或赢的，但你可以活得更久看到更多的市场机会。因此，在评分过程中，收益率并不是唯一的指导，而是增加了资产规模和风险控制维度。因此，最终得分高的量化团队不一定是收益率最高的，而是在同一规模下能够给投资者带来最小风险和最高回报的基金。在标准共识量化竞争评分标准中，资产规模和风险控制得分占50%以上。在如此严格的约束下，每支量化团队仍然成功跑赢大盘。

在三个月的竞争期内，以比特币为代表的数字货币市场整体增长率在15%左右，而幅度在30%以上，部分数字货币市场甚至超过了50%。在这样一个剧烈动荡、困难重重的市场中，虽然突然出现财富效应，但相应的风险也巨大。因此，专业量化管理团队应运而生，专业量化管理团队能够更好地平衡风险与收益的关系。目前，投资者对基金或量化团队的投资意识尚处于起步阶段，市场还需要较长时间的投资教育。截至2019年12月31日，我国市场公共资金总规模已达14.3万亿元，比2010年初的2.2万亿元增长近7倍。此外，到2020年7月底，公共资金规模已达17.69万亿元，实现10年8倍增长。与中国相比，美国在基金发展方面遥遥领先。目前，美国11%的公共基金由美国机构持有，89%由家庭投资者持有。即使到2017年底，美国共同基金的规模也达到了18.77万亿美元的水平。目前数字货币市场基金数量有限，基金类有限，投资者选择余地较小。而且，在宣传购买渠道方面，基金和量化团队也受到很大限制，长期缺乏真实可靠的数据显示，导致投资者对基金整体信任度较低。数字货币市场仍在增长和发展中。目前，数字货币的市值已达3480亿美元。市场本身一直在争取一个万亿美元的市场。作为市场的重要组成部分，基金和量化未来将充满万亿规模的想象空间。

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在如此动荡的市场中，量化团队的表现如何优于市场呢。通过观察量化团队的API数据，量化团队将坚决执行交易策略，在市场持续时止损设置，其余由机器完成。当遇到市场变化或突发黑天鹅事件时，量化团队会及时改变策略，以适应市场趋势。然而，无论在什么样的情况下，机器学习和自动交易都深深地卷入其中。毕竟，面对数字货币市场这一7*24小时交易的市场，不可能只靠人力资源来完成。因此，自动化交易已经成为这个市场不可或缺的一部分。但是，由于自动交易本身的存在，很难编写策略和数据回溯测试，以及代码编写的专业性很高，而策略本身与交易所之间的联系也是一件非常困难的事情。这些问题已经严重制约了大多数个人投资者参与其中，只能面对市场的波动而感叹。以最基本的网格交易策略为例，网格交易方法采用增加等差数序列或等比例序列数的方法进行交易。其实质是追跌杀涨，价格下跌时增仓，价格上涨时减仓。网格交易方法在冲击市场中具有很好的表现。而据统计，70%以上的时间里，证券交易所市场一直处于震荡趋势。虽然不同投资者对波动性的判断不同，但波动性市场持续时间较长，在一定程度上缺乏盈利效应，削弱了投资者的耐心。9月4日至9月15日期间，BTC在9800至10600美元之间波动。如果采用网格交易策略，每200美元是一个网格区间，截至9月15日的收入情况将是9800美元至10600美元的两倍多。所以在这个市场，定量团队使用定量工具和自动化交易来完成市场。