微观状态：花费4亿美元购买比特币的上市公司

编者按：机构一直在入场，只是有的机构选择静悄悄，有的则乐意公开行动计划。下面要讲述的这家公司和创始人，就属于后者。

如果上市公司投资比特币，对股价是好是坏？

今年8月，一家传统行业巨头MicroStrategy公司（以下简称MicroStrategy）突然宣布，将采取新的财政储备政策，并继续使用比特币作为其主要的财政储备资产。接下来的一个月，MicroStrategy斥资近4亿美元购买了约38250件比特币。

消息淹没在币圈的繁荣中，人们似乎没有意识到，这是世界上第一家公开宣布比特币作为资产配置的上市公司。

奇怪的是，该公司似乎与比特币毫无关系。在互联网上搜索MicroStrategy和bitcoin的关键词，你看不到两者之间的任何联系；在创始人迈克尔•J.过去的推文中，几乎找不到任何与比特币相关的声明。

这家成立于1989年的科技公司已经成为比特币军队中最强大的将领之一，就像火币交易所一样？

从空军到创业

1965年2月，迈克尔·J·赛勒出生在美国林肯的一个空军家庭。他的父亲是空军中士长。在家人的影响下，迈克尔开始走空军道路。

18岁那年，塞勒以空军后备军官训练队奖学金进入麻省理工学院。几年后，他获得了航空航天和计算机科学双学位。不过，由于身体原因，空军并没有成为策勒的最终目的地。

MichaelJ.赛勒

1988年，24岁的赛勒成为杜邦公司的内部顾问。他花了近两年的时间帮助杜邦开发了一个计算机模，杜邦用它来预测市场变化和公司发展。

杜邦现在是世界上第二大美国化学公司。杜邦公司成立于1802年，在第一次世界大战期间做过军火生意，积累了大量资金。2015年，杜邦化学与陶氏化学合并，新公司命名为杜邦，成为继巴斯夫之后全球第二大化工企业。杜邦的经营范围非常广泛，涉及食品、医疗、服装、家居、建筑、电子和交通等领域。

在模的开发过程中，seller发现了商机：市场上似乎缺少专业的工具和数据分析公司，这可以帮助企业进行商业研究和市场预测。因此，在帮助杜邦开发这一模式的同时，这位雄心勃勃的年轻人决定自己创业，说服老东家杜邦给他25万美元。

创立微观状态学

MicroStrategy成立于1989年，得到了前雇主和麻省理工学院学生的支持。开拓市场后，MicroStrategy有了一个重要客户：麦当劳。

麦当劳希望MicroStrategy将开发一个应用程序，用于分析麦当劳各种促销活动的效率，并提出了10亿美元的价格。这项计划带来的好处是意想不到的，甚至是双赢的：麦当劳找到了顾客的偏好，而对于乙方来说，微观战略也探索了一个新的方向。

正是与麦当劳的合作，让泽勒意识到企业数据的市场潜力巨大。企业可以使用他们的智能业务软件来分析业务数据并做出最佳决策。

此后，推出to-B智能商务软件业务的MicroStrategy变得越来越顺利。从1994年到1997年，MicroStrategy的收入每年翻一番。

著名内衣品牌Victoria’s secret也是MicroStrategy的客户之一。MicroStrategy通过数据挖矿和分析，帮助Weimi找出美国女性在内衣选择上的偏好：纽约女性更喜欢购买黑色内衣，而中西部女性则倾向于选择较大尺寸的内衣。它有助于维米节省库存成本和增加交易额。

上世纪90年代末，在泽勒的领导下，微观战略学不断发展壮大，他始终坚信“和平时期要防患于未然”塞勒认为，MicroStrategy不是数据挖矿软件的供应商，而是“智能”的提供商，正如比尔和盖茨在微软的使命不仅仅是让微软销售一堆PC软件，它的最终目标是在每个桌面上安装一台电脑。

MicroStrategy发现其核心业务走上了正确的轨道。该公司于1998年6月以每股400万股的价格首次公开发行。上市首日，股价翻了一番。

在IPO时，Zeller持有公司73.1%的股份（联合创始人banal另持有12%）。塞勒的超高持股比例，也是因为其强烈的控制欲。他不愿意向外部投资者提供任何所有权股份，特别是风险投资家，他们公开表示他讨厌风险投资家。他担心风险投资家或其他大投资者会“淡化公司的愿景”

在纳斯达克（NASDAQ）敲响后的几个月内，saler的新公司MicroStrategy Inc.的市值就超过了其前雇主、198年的杜邦公司（DuPont）。随着股价飙升，卖家的净资产达到700亿美元，被《华盛顿》杂志评为华盛顿最富有的人之一。

但没人认为上市是微观战略的最后亮点。

改变世界的人

上市后不久，MicroStrategy因涉嫌伪造收入数据而被sec调查。随后，MicroStrategy承认其1999年的收入比之前宣布的少了25%，并且在1999年实际上处于亏损状态。

与lucky一样，数据差距如此之大，几乎对一家上市公司造成了毁灭性的打击。消息迅速发酵，微态股价暴跌62%。塞勒在一天内损失了600亿美元。

上市以来微观股价图

但sec事件似乎对泽勒没有任何影响，他对数十亿美元的蒸发完全漠不关心。他坚持说他的公司没有做错什么，在他自己的描述中，他认为自己正在改变世界。

他把自己比作托马斯·爱迪生、亨利·福特、安德鲁·卡内基和约翰·D·洛克菲勒。当你忙于改变世界时，谁会在乎数十亿美元的损失？”我从未见过有人如此痴迷于改变世界。MicroStrategy发言人Mark bisnow在谈到Zeller时说。

注：马克·比斯诺曾是国会议员约翰·安德森（John Anderson）和参议员罗伯特·多尔（Robert Dole）的助理，并于1998年4月被saler聘为其私人公关人员，即他的正式幕僚长。用泽勒的话说，比斯诺的使命是“把我带到合适的人身边”

但不是每个人都能成为爱迪生。

从2000年到2020年，MicroStrategy继续推出新一代产品和服务，同时也销售一些产品和服务。但没有新的突破令华尔街叫好。2000年12月29日，MicroStrategy的股价在达到令人惊讶的3330美元后开始暴跌。在随后的20年里，MicroStrategy的股票很少回到200美元。

2014年，MicroStrategy决定重组。2014年10月，MicroStrategy解雇了770名员工，相当于20%的员工。2014年11个月，泰勒将年薪从875000美元降至1美元，并取消了股息。

但它无法改变微观状态的下降，因为微博之间的互动非常惨淡，评论和赞扬几乎达不到两位数。他不再是当年在杂志和企业中风靡一时的顶级企业家。

做出改变，投资比特币

2020年8月6日，MicroStrategy突然宣布将调整其财政储备：计划在“另类投资或资产”上投资2.5亿美元。这些替代资产包括比特币。

消息传出后不到一周，MicroStrategy表示，该公司已购买了价值2.5亿美元的比特币。有趣的是，消息公布后，MicroStrategy股价小幅上涨，从124美元升至137美元。

9月15日，saler确认MicroStrategy于前一天（9个月14日）完成了对16796 BTC的收购，收购价值为1.75亿英镑。MicroStrategy股价连续两天上涨，达到174.9美元，为2017年7月以来的最高价格。

被购买了两次，总成本约为40亿美元。MicroStrategy投资比特币的原因很简单。他们相信比特币是一个“可靠的价值存储”，比现金更好。

卖方最终想要的投资是，投资要么损失一半，要么增加10倍。这种投资理念有点类似于2012年购买亚马逊或苹果的股票。也称为不对称风险。

Seiler观察到，在过去十年中，投资行业的一个制胜策略就是找到一个“以数字为主导的网络”例如，苹果将移动通信数字化。亚马逊将业务数字化。谷歌将收集信息的过程数字化。

深思熟虑的卖家发现，所有增长10倍的机会都有共同点

1实现市值超过10亿美元；

2当它的尺寸是第二大竞争对手的十倍时。

纵观整个市场，比特币是最佳选择。比特币是主导的数字网络货币，其规模是任何希望成为价值存储（不包括ETH）的加密货币的10倍以上，因此比特币正好满足Zeller的投资要求。

我们不知道这是否是MicroStrategy创始人Syler“改变世界”的最新举措。

然而，如此巨额的资金确实引起了加密界的关注。目前还不清楚20年的微观状态是否可以依靠比特币实现漂亮的转变。

自从公司宣布大规模收购比特币后，microstrategyy创始人Syler立即获得了一批加密粉丝，业界领袖也关注了他的互动账户，包括FTX联合创始人摩根溪数码（Morgan Creek digital）联合创始人SBF；FTX SBF联合创始人Anthony pompliano和Multicin联合创始人，Creek digital联合创始人Anthony pompliano，Multicin和multi-coin联合创始人，执行董事mable Jiang阻止打开,联合创始人布伦丹·布鲁默（BB）等，微博互动量也大幅增加。

比特币共识的魔力已经开始在泽勒身上生效。他本人也在twitter上公开称赞“比特币以真理之火为食。在加密技术的支持下，它会呈指数级增长，变得更智能、更快、更强。”

MicroStrategy及其创始人SEELER对比特币的认可只是加密市场向传统市场渗透的一个缩影。2019年以来，多家传统市场公司宣布与加密公司合作，甚至直接购买比特币作为资产配置。

然而，根据近20年来微观状态学的发展，许多怀疑论者认为微观状态是“摩擦热点”毕竟，互联网泡沫破灭后，MicroStrategy的股价一直在下跌，而在公司宣布投资比特币之后，股价也出现了异常上涨。这家在传统市场上默默无闻多年的公司突然又成为头条新闻。它的创始人Zeller的twitter帐户已经从一个只有几十条回复和喜欢的小博客变成了拥有超过10000个粉丝和1000条评论的twitter巨人。

但目前主流加密推广的观点可能与现在主流企业的观点相反。是传统市场公司给加密货币市场带来了更多的经济利益和潜力，还是密码市场激活了那些老公司？

参考资料

MicroStrategy官方网站：https://www.microstrategy.com/us/company

华盛顿邮报：http://suo.im/5GFDrr

Messari报告：https://messari.io/article/microstrategy-s-bitcoin-investment-thesis

IPO信息：http://suo.im/63dQKq